【机构调研记录】泓德基金调研国瓷材料、迪普科技等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，泓德基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）国瓷材料 （泓德基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司实现MLCC粉体全面覆盖，加快车规级和I服务器领域扩产，传统产能利用率高，新产能预计四季度批量供货。球形氧化硅完成战略布局，PTFE用产品领先，已小批量销售，中空球硅获客户认可，正推进扩产。TEC陶瓷基板北美验证顺利，已小批量销售；PCB用多层陶瓷基板正联合研发验证。齿科用氧化锆粉体因稀土政策保持快速增长，持续推出高端产品拓展海外市场。

2）迪普科技 （泓德基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司聚焦AI应用落地中的安全管控与基础设施需求，布局算力网络交换机和AI综合安全网关，后者采用自研小模型与专用加速硬件，实现推理加速。代码审计、DPI、数据库审计、下一代防火墙等产品将通过原生AI能力升级。政府行业市场空间大但仍在筑底，运营商传统安全预算收缩，但智算中心算力网络需求上升，电力、金融等企业端投入稳定。公司自2025年起拓展海外市场，2026年有望取得突破，采用本地化模式通过集成商和经销商推进。毛利率上升得益于成本消化与订单筛选，未来预计小幅波动。

3）乐鑫科技 （泓德基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：公司主动增加备货以应对元器件涨价与供应链不确定性，原材料占存货超50%。直销模式下不向经销商压货，自行承担库存管理责任。研发投入聚焦端侧AI、Wi-Fi 7及低功耗连接技术。物联网是AI落地的基础，公司通过开发者生态推动应用创新。模块化硬件降低开发门槛，支持软件开发者聚焦应用。企业客户自主完成产品化，公司不预设商业化路径。竞争优势在于开发者生态与易用性。布局Wi-Fi 7以满足高吞吐与低延迟需求。处理能力演进顺应设备复杂交互趋势。已提供ESP Rainmaker Neo云平台，支持客户自主部署。强调数据自主可控，区别于第三方云平台。通过开放组件生态协同外围硬件厂商。收入向工业、能源、农业等领域分散，抵消智能家居疲软。第一季度受春节影响明显，其余季度趋于平稳。AI尚处探索阶段，未形成大规模企业级放量。回购股份可用于股权激励，减少增发操作。

泓德基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)338.59亿元；资产管理规模(非货币公募基金)327.96亿元；管理公募基金数89只；旗下公募基金经理21人。

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