拓维信息（002261）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拓维信息（002261）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.22亿元，同比上升16.53%，归母净利润9934.72万元，同比下降5.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.1亿元，同比上升43.84%，第三季度归母净利润3012.51万元，同比上升15.67%。本报告期拓维信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1205.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.74%，同比增0.64%，净利率3.69%，同比减16.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.62亿元，三费占营收比10.83%，同比减0.25%，每股净资产2.07元，同比增0.12%，每股经营性现金流0.24元，同比减61.5%，每股收益0.08元，同比减5.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-41.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额38.48亿元，累计分红总额1.69亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/--/3.3%，净经营利润分别为4769.3万/-1.12亿/4134.29万元，净经营资产分别为25.64亿/21.08亿/12.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.75/0.4/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.57亿/16.59亿/10.95亿元，营收分别为31.54亿/41.07亿/31.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1205.84%）

持有拓维信息最多的基金为软件ETF鹏华，目前规模为1.68亿元，最新净值0.8074（10月26日），较上一交易日上涨0.1%。该基金现任基金经理为王逸安。

本文数据来源于拓维信息2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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