艾德生物（300685）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期艾德生物（300685）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.7亿元，同比上升0.48%，归母净利润2.47亿元，同比下降5.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.1亿元，同比上升8.43%，第三季度归母净利润8105.33万元，同比上升10.32%。本报告期艾德生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达172.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率82.49%，同比减1.5%，净利率28.42%，同比减6.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.91亿元，三费占营收比33.41%，同比增4.14%，每股净资产5.04元，同比增0.67%，每股经营性现金流0.77元，同比增10.02%，每股收益0.63元，同比减5.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.35%，资本回报率强。去年的净利率为30.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为8.7%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.77亿元，累计分红总额5.98亿元，分红融资比为2.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.2%/33.8%/40.8%，净经营利润分别为2.61亿/2.55亿/3.61亿元，净经营资产分别为7.23亿/7.54亿/8.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.51/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.54亿/5.66亿/6.76亿元，营收分别为10.44亿/11.09亿/11.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达172.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.78亿元，每股收益均值在0.97元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026 年上半年经营情况
答：2026年上半年，公司实现营业收入 5.59亿元，同比下降 3.45%，降幅较一季度的-4.32%有所收窄；二季度营收环比增长 14.85%，呈现逐步修复态势。国内销售收入为 4.13亿元，同比下降 6.58%，上半年，各省市陆续出台病理类医疗服务价格收费目录，部分省份公司产品需重新议价调价，调价幅度整体符合预期。同时，行业经营环境的规范调整，对产品准入及放量节奏产生一定阶段性影响。但随着病理类医疗服务价格收费目录在各省市的落地执行，过去长期困扰行业的院内合规开展肿瘤基因检测的障碍正逐步得以解决，收费路径已逐步明确，此前外流至院外的检测样本正逐步流至院内，合规产品入院的应用闭环进一步打通。在此背景下，具备 NM
P III类注册证、完善质控体系并坚持合规院内销售的企业，其战略优势有望转化为市场竞争力，持续受益于行业规范化进程。国际销售及药企 BD业务收入为 1.46亿元，同比增长 6.62%。主要得益于药企 BD业务的稳健增长。
净利润方面，上半年实现净利润 1.66亿元，表观同比下降 12.12%，主要系外币汇率波动所致，报告期内公司产生汇兑损失 3,233.87万元；而上年同期为汇兑收益 950.24万元。在不考虑所得税影响的前提下，剔除汇兑损益因素后，公司本期实现归属于上市公司股东的净利润19,846.39万元，较上年同期剔除汇兑损益影响后的归属于上市公司股东的净利润增长 10.54%。

本文数据来源于艾德生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。