仕佳光子（688313）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期仕佳光子（688313）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.22亿元，同比上升74.46%，归母净利润5.86亿元，同比上升95.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.27亿元，同比上升116.06%，第三季度归母净利润2.71亿元，同比上升226.19%。本报告期仕佳光子应收账款上升，应收账款同比增幅达130.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.96%，同比增9.73%，净利率21.52%，同比增12.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比6.65%，同比减2.21%，每股净资产4.5元，同比增39.87%，每股经营性现金流-0.97元，同比减878.5%，每股收益1.3元，同比增95.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为23.25%，资本回报率极强。去年的净利率为17.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.13%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.46%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额4.98亿元，累计分红总额2.14亿元，分红融资比为0.43。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.9%/16.2%，净经营利润分别为-4754.67万/6493.33万/3.72亿元，净经营资产分别为7.88亿/9.34亿/22.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.4/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.46亿/4.35亿/16亿元，营收分别为7.55亿/10.75亿/21.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为26.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达316.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.71亿元，每股收益均值在1.74元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为154.73亿元，已累计从业8年258天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有仕佳光子最多的基金为中航机遇领航混合发起A，目前规模为58.28亿元，最新净值3.4362（10月22日），较上一交易日下跌6.01%，近一年上涨22.77%。该基金现任基金经理为韩浩 王森。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026年半年度业绩情况
答：尊敬的投资者，您好！公司400G、800G WG芯片及组件已实现大批量出货，1.6T WG芯片已实现小批量出货。目前WG产品相关产能建设稳步推进中，公司将结合下游需求变化灵活规划产能投放节奏，持续提升交付保障能力。感谢您对公司的关注与支持！
2、MPO未来的需求以及影响MPO扩产的主要因素？
尊敬的投资者，您好！目前下游MPO产品需求较为旺盛，为匹配市场需求，公司正在推进产能建设。厂房建设装修、人员招聘培训等是影响MPO扩产的主要因素，相关工作正有序推进，公司将加快产能释放以满足客户需求。感谢您对公司的关注与支持！
3、公司CW光源产品的进展及扩产情况？
尊敬的投资者，您好！公司100mW CW产品已实现批量出货，400mW等规格产品实现小批量交付。关于扩产方面，公司正积极推进设备导入，持续提升产能规模，匹配下游客户需求。感谢您对公司的关注与支持！
4、公司应用于CPO的高通道FU目前的进展？
尊敬的投资者，您好！公司应用于CPO的高通道FU产品已实现小批量出货。公司成立了特种FU产品线，将根据市场与客户需求推进产能建设。感谢您对公司的关注与支持！
5、扩产对于公司的挑战有哪些？公司如何克服？
尊敬的投资者，您好！扩产过程中，公司主要面临设备导入、厂房配套、人员招聘、产品质量管控等方面的挑战，不同产品扩产的工作侧重点有所差异。公司正统筹调配各项资源，有序推进各环节落地，保障扩产工作平稳开展。感谢您对公司的关注与支持！
6、现阶段行业磷化铟衬底产能紧张，是否会对公司经营产生影响？
尊敬的投资者，您好！针对磷化铟衬底行业供给紧张的情况，公司多措并举保障供应，通过长协锁定供货份额，持续巩固与核心供应商的合作，同时加快推进国产供应商认证与导入，构建多元化供应体系，降低供应链风险。感谢您对公司的关注与支持！

本文数据来源于仕佳光子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。