时代万恒（600241）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期时代万恒（600241）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.06亿元，同比上升45.05%，归母净利润-1133.2万元，同比下降775.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.58亿元，同比上升56.81%，第三季度归母净利润112.79万元，同比上升144.14%。本报告期时代万恒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达48.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.19%，同比减55.54%，净利率-2.79%，同比减1109.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4340.13万元，三费占营收比10.7%，同比减38.72%，每股净资产3.48元，同比减12.39%，每股经营性现金流-0.4元，同比减488.64%，每股收益-0.04元，同比减500.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.55%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-28.26%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额13.57亿元，累计分红总额9369.08万元，分红融资比为0.07。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.1%/4.5%/--，净经营利润分别为7099.41万/1870.8万/-5919.31万元，净经营资产分别为4.16亿/4.12亿/2.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.62亿/1.44亿/5932.76万元，营收分别为6.54亿/4.01亿/3.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于时代万恒2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。