金阳新能源（01121.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金阳新能源（01121.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于本期间,本集团收益减少约人民币890万元或约14.1%至约人民币5,420万元(二零二五年:人民币6,310万元),主要由于OEM业务收益减少所致。
      OEM业务
      由于东南亚国家从事类似业务的制造商激烈价格竞争的威胁对本集团的产品定价和销售量带来了下行压力,再加上美国关税政策带来的不确定性导致部分客户采取较谨慎的策略,导致本期间订单的延迟或削减,本期间的收益下跌约14.4%至约人民币4,860万元。尽管收益下降,OEM业务于本期间录得毛利,主要由于二零二六年初美国进口关税的下调,从而提升了集团产品的竞争力。
      光伏产品业务
      收益于本期间增加约48.3%至约人民币400万元。销售增加主要由于单铸业务的新客户订单所推动。本集团仍然正从制造传统太阳能玻璃组件转型到制造太阳能柔性组件以及高效HBC太阳能电池及技术授权业务。于二零二五年已和业界前五大制造商其中两家就本集团的HBC高效电池技术授予使用权订立专利授权协议。这两家被授权方的HBC生产线仍在建设阶段,待这些被授权方开始生产及销售HBC太阳能电池,预期HBC技术之授权收益将于未来为本集团带来长期益处。
      HBC技术推广及产业化合作进展
      于本期间,本集团HBC电池技术的行业认可度及产业化合作持续深化,于二零二五年,本集团已经与西安隆基乐叶光伏科技有限公司及义乌晶澳太阳能科技有限公司启动HBC技术合作,这充分印证了本集团HBC技术路线在行业内的领先地位及市场竞争力。
      在此基础上,本集团亦已就相关技术授权及产能改造方案与全球前五大之一的光伏制造商展开深入洽谈,目前双方合作已进入后期阶段。有关合作拟对该制造商现有8吉瓦产能中的部分较隧道氧化物钝化接触(「TOPCon」)产线进行HBC技术升级改造。
      双方自洽谈以来已就相关技术进行约六个月的现场联合验证工作。本集团派出技术工程团队提供驻场协助,通过工艺优化及参数调试,已将对方试验线电池转换效率提升至27.8%,充分验证了HBC技术在大规模产线导入后的可行性及技术优势。目前双方正就组件端可靠性开展耐久性测试工作,相关测试完成并通过验收后,产能升级改造项目预期将正式启动。本公司将适时就该合作的实质进展另行发布公布。
      柔性组件商业化及业务模式优化
      于柔性太阳能组件业务方面,本集团已与美国一家领先房车制造商建立商业化合作关系。业务模式已由之前提供整套太阳能顶棚解决方案,调整为专注供应核心柔性光伏组件,由合作方负责支架、组装、销售及售后服务,进一步聚焦本集团核心技术优势。
      于欧洲市场方面,本集团已与一家德国合作伙伴建立业务合作关系,并利用其本地销售及服务网络,积极拓展本集团柔性组件产品于德国当地市场的应用。本集团目前正积极筹备向该合作伙伴发运新一批柔性组件,以支持其市场推广节奏。截至本公布日期,此合作已成功覆盖住宅及商业两大应用场景,产品已实际应用于当地公寓楼宇以及路边咖啡厅及休闲餐饮场所等商业空间,市场反馈良好。双方将继续携手拓展更多元化的应用场景,进一步提升本集团柔性组件产品于欧洲市场的市场渗透率及品牌认知度。
      此外,本集团亦计划将自主研发的磷酸锰铁锂(「LMFP」)储能电池产品与柔性光伏组件结合,形成发电与储能一体化的解决方案。相关一体化系统目前正由本集团与该德国合作伙伴共同评估测试,双方将视乎评估结果推进后续市场化合作,进一步丰富本集团于欧洲市场的产品组合。

业务展望：

展望未来,本集团将继续深化HBC技术的产业化推广及与行业龙头企业的合作,把握下游客户对高效率、低衰减电池技术的需求增长机遇,并持续优化产品组合及业务模式,以提升本集团的长期盈利能力及行业竞争地位。

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