博泰车联（02889.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期博泰车联（02889.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      博泰车联是一家以AI技术为核心、聚焦「软硬芯云」一体化的汽车及移动终端解决方案与生态构建服务商。公司长期深耕技术研发与自主创新,AI是公司核心战略发展方向。公司依托核心AI能力向上游核心硬件产业链延伸,布局半导体、光电芯片等关键领域;在算法领域持续开展端侧模型、世界模型技术研发,完善AI底层技术基础设施建设。基于车载智能核心应用场景,公司坚持开放合作、协同发展的理念,持续拓展技术应用边界,布局具身智能等新兴领域,持续完善全产业链、全场景的AI技术体系,夯实企业长期核心竞争能力。
      截至2026年6月30日止六个月,本公司收入为人民币2,228.4百万元,毛利为人民币257.1百万元,毛利率为11.5%。本公司收入和毛利的增加主要因为公司核心竞争能力不断得到市场认可,智能座舱解决方案板块实现跨越式提升,AI解决方案呈现爆发式增长。
      2026年上半年,伴随国内外新能源汽车市场持续扩张,智能座舱行业整体进入「端侧AI量产元年」,竞争焦点从云端大模型接入转向端侧模型能力的底层重构。高通推出2026年量产的8397/8797座舱旗舰╱舱驾融合平台支持百亿参数级全模态端侧大模型,正逐步从全球定点走向量产交付。英伟达协同打造边缘计算AI座舱方案,以Thor等芯片实现AIBox外置算力方案,标志端侧大模型算力底座在市场全面就绪。鸿蒙智行发布新一代智能座舱系统,推出舱内AI多模态感知系统,实现全场景跨域交互。博泰车联致力于推动舱驾融合、端云一体、多模态大模型等主流技术路线落地,从而带来智能座舱的AI用户体验正快速提升。
      上半年,博泰车联量产的AI座舱车型已经普遍实现自由说全模态交互、模糊意图识别、断网可用与隐私保护的大模型能力,覆盖数十个日常用车场景。展望未来,AI座舱行业正在往多Agent协同完成跨应用任务、从「人找服务」转向情感化主动服务、疲劳与健康无感监测以及打通家居设备的「人车家」场景联动等方向演进。整体来看,AI座舱正从「听话的工具」加速演变为「懂你、能主动办事的智能出行伙伴」,博泰车联则加速端侧AI的技术在智能座舱商用落地。
      2026年上半年,AI大模型加速从技术验证走向车端规模化量产,端侧部署、舱驾融合与AI智能体成为行业竞争焦点。报告期内,公司获得某头部OEM新能源车企新一代智能车型定点,主导提供全球首个基于NVIDIADRIVEAGXThor平台的AIBox「软硬」一体化解决方案,成为国内外首个与该芯片厂商达成量产合作的「软硬」一体AI应用公司。同时,公司成为地平线首款舱驾融合芯片「地平线星空」首批签约客户,共建高性价比国产舱驾一体方案;并与迅策科技、赛目科技联合研发基于Token的物理AI世界模型与TokenOS,探索车载Tokens计费等创新模式,推动车载AI从硬件销售向持续运营的价值流转模式升级。
      AI大模型需求爆发带动AI数据中心对高速光电芯片等核心器件的需求攀升。报告期内,公司持续推动落地对一家高速光电芯片Fabless设计企业(其产品为AI数据中心光模块核心芯片之一)的收购,向上游芯片领域战略延伸,形成「智能汽车解决方案+高性能通信芯片」的复合型布局,拓宽「车—云」数据闭环与算力基础设施纵深。此外,公司与NVIDIA围绕下一代计算平台及光通信深化合作,并与上海交通大学共建基于开源鸿蒙的「大脑—小脑」协同具身智能体系,将AI能力延展至机器人等新场景,持续完善全产业链AI技术布局。

业务展望：

展望2026年及未来,AI定义汽车将持续推进。2026年上半年,行业正式进入端侧AI量产元年:AI大模型加速在车规芯片上落地,端云结合成为主流技术路线,AI座舱蓬勃发展,舱驾融合、多模态交互、座舱智能体等新体验不断涌现,智能座舱正从‘听话的工具’加速演变为‘主动服务的智能出行伙伴’。本公司将持续深耕AI和高端座舱,依托在高通、麒麟、英伟达、地平线等主流芯片平台的深度适配能力与规模化量产经验,推动AI大模型在端侧的高效落地,助力整车厂打造新一代AI座舱体验,进一步巩固公司在高端座舱市场的领先地位。
      同时,本公司将持续推动汽车智能化的海外进展落地,加速海外AI座舱的普及。
      随着与欧洲豪华汽车制造商等全球顶级车企合作的深化,以及海外项目的陆续验收与量产推进,我们将把在中国市场积累的AI座舱技术、工程能力与交付经验输出至欧洲、中东、东南亚、澳洲、南美等全球市场,让更多海外用户享受到AI座舱的体验。我们相信,海外市场将逐步成为公司座舱业务新的增长引擎。
      本公司将持续推动AI相关业务及应用的发展。在AIBox方面,针对存量车型算力不足的痛点,公司正携手合作伙伴推进多档算力AIBox解决方案的落地,为存量车辆提供多模态、语音及大模型能力的低成本升级路径;在AI研发服务方面,公司将深化与大模型及算法伙伴的合作,围绕AIAgent、全模态模型封装、端云结合平台等方向为车企提供研发与工程化服务,并积极探索Token计费、算力收费等创新商业模式。
      此外,随着大模型技术持续演进,端侧AI加速普及,智能体(Agent)与具身智能等新形态不断涌现,AI正从单点功能赋能走向全场景、全链路的深度融合,汽车产业及更广泛的制造业智能化转型将持续释放旺盛的AI需求。公司将以AI座舱为核心支点,持续拓展AI解决方案业务的广度与深度。公司将深化AI座舱端侧大模型研发与端侧部署、测试验证、数据闭环、智能体平台、安全合规及工程提效的AI全生命周期服务能力,并推动向智能出行、智能终端等更广泛场景复制延伸。在AI基础设施与AI提效领域,公司将把握算力需求持续增长的机遇,加快提效工具与计算平台的商业化推广,赋能千行百业的研发智能化升级。公司致力于成为客户智能化转型道路上值得信赖的AI解决方案伙伴,以场景化、定制化的整体解决方案服务多行业的客户,与产业伙伴共建开放共赢的AI生态。
      在‘芯’业务方面,本公司将持续推动‘软硬芯云’一体化战略的执行。2026年,公司宣布收购高速光电芯片设计企业成都明夷科技约70%股权,标志着公司‘芯’业务迈出实质性一步。标的公司是国内极少数可实现单通道100GTIA电芯片量产的企业,产品已进入AI数据中心400G/800G光模块供应链;本次收购将推动公司切入AI数据中心、AI服务器、光模块电芯片这一高增长赛道,分享光互连需求高增长与国产替代的行业红利。放眼长期,随着智能汽车数据吞吐量的爆发式增长,车载光通信有望成为产业演进的确定性方向,公司将以此为契机夯实‘芯’业务的落实和延伸,为AI与汽车的深度融合构建更坚实的底层支撑,以更完整的能力拼图迎接下一个产业周期。

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