京东方精电（00710.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期京东方精电（00710.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

汽车显示屏业务
      2026年上半年,受地缘因素持续影响,全球汽车市场表现承压。根据中国汽车工业协会(‘中汽协’)数据,2026年6月全球汽车销量累计达15百万辆,较2025年上半年下降4.4%;国内乘用车销量累计13百万辆,较2025年上半年下降6%,主因新能源汽车购置税优惠退坡及内需疲弱。对比其他国家,欧洲市场相对平稳,印度、越南等新兴市场则需求增长乐观。
      本集团在车载薄膜电晶体(‘TFT’)销量持续增长,在市场中继续维持较强的竞争地位;
      PSV整体销量轻微上升,继续保持市占率第一。2026年上半年汽车显示屏业务录收益6,640百万港元(2025年上半年:6,245百万港元),占本集团整体收益约94%。
      2026年上半年系统及智能座舱业务稳步增长,多款吸顶屏、中控及仪表等重点项目顺利量产落地。海外布局方面,已与海外企业签署合资合作意向书,后续营运规划正积极推进中。技术研发则持续深化AI音响、数位广播及智能座舱整体解决方案,体现‘不止于屏、不止于车’的多元拓展策略。
      工业显示屏业务
      2026年上半年,工业显示屏业务收益424百万港元(2025年上半年:426百万港元),占本集团整体收益约6%。
      本集团将聚焦欧洲与北美的能源基建、工业仪表与专业HMI应用,重点深耕TIER-1及区域龙头客户,以工业级品质、可靠交付及本地技术支持拓展中高端专案。深耕按垂直行业(能源、工控、医疗、物流与商用设备等)构建生态伙伴与关键客户组合,推动从单一面板供应向‘显示+主控+软体’一体化业务模式转型。
      生产能力扩充
      2026年上半年,本集团全球产能布局稳步推进。河源三期主体结构已封顶,预计年底量产,大幅提升年度生产能力,将强化中大尺寸车载显示及创新业务的研发制造实力。成都基地月均产量显着提升,大尺寸产线产能倍增,整体良率显着提高。曲面及窄边框等新技术亦取得关键突破。越南基地已实现韩国客户量产交付,并新增小尺寸产线及整机组装线,模组整机月产能提升,有效增强海外供应链韧性。
      质量与供应链管理
      2026年上半年,集团品质管制员会扎实推进‘3C’标杆管理举措,质量体系建设取得多项突破。成都制造基地先后通过TISAXAL3级认证与CNAS认可,检测报告获全球100多国互认;河源制造基地通过德国头部车厂系统审核,并获得其系统准入资质。资讯安全与网络安全管理已达国际水准。
      面对地缘局势持续扰动、核心元器件及金属材料价格上涨等挑战,本集团延续审慎策略,进一步深化供应链韧性建设。我们与关键供应商建立战略合作,提前布局核心物料储备,有效缓冲成本波动并防范断供风险;同时透过多元化供应商布局及集中采购等举措,降低对单一外资来源的依赖,强化议价能力。物流方面,依托与货运代理的紧密协同,海陆空运输均未受重大影响,保障了交付连续性。此外,集团联动供应链、工厂及销售端,从设计、制程至采购多维度挖掘降本空间,以‘全链制胜’战略推进降本增效,稳步修复盈利能力。
      市场回顾
      中国
      2026年上半年,中国汽车市场呈现‘内需承压、外贸强劲’格局,整体生产进入高基数、低增长阶段。据中汽协数据,2026年6月国内累计销量为9.92百万辆,较2025年上半年大幅下降了21.1%。另一方面,以旧换新及地方补贴等政策红利持续释放,新能源下乡等举措正向带动消费。同时,价格战趋于理性,降价车型数量较同期下降;自2026年7月起实施的多项汽车安全强制性国家标准,推动行业从同质化价格竞争转向以核心安全技术及体系化能力为导向的价值竞争。
      2026年上半年,按客户采购决策所在地计算,于中国市场录得收益为4,087百万港元,较2025年上半年下降约8%,占本集团总收益58%。下降主要受内需疲弱及低端车型销量低迷影响,加上新能源购置税补贴政策调整促使行业回归理性。随着安全新规和税改预期逐步消化,叠加晶片供应紧张边际缓解、消费者信心缓慢修复,市场预期有望逐步改善。
      欧洲
      2026年上半年,欧洲车市场温和复苏。据欧洲汽车制造商协会数据,首五个月新车总销量为5.82百万辆,较2025年上半年增长4.5%。新能源车型为增长主力。德国市场加速转向电动车,主要受中国品牌平价电动车型进入所影响,并对当地车厂形成更大的竞争压力。义大利受惠新能源补贴政策,电动化进程持续推进。在英国市场方面,纯电动车及插电式混动车销量均录得增长,新能源渗透率稳步提升。法国新车注册亦录得轻微增长。
      2026年上半年,按客户采购决策所在地计算,本集团于欧洲市场收益为1,641百万港元,较2025年上半年上升约36%,占总收益23%。本集团凭TFT成本与量产优势,深化与欧洲车厂直供合作。随着前期专案订单稳定量产交付,本集团于欧洲收益贡献预期持续增长。
      美洲
      根据MarkLines及美国商务部经济分析局的数据,2026年上半年美国汽车销量为7.9百万辆,较2025年上半年下降2.6%。由于《通胀削减法案》中的电动车补贴于2025年9月结束,以及持续高油价影响,美国整体市场销量受压。美洲其他国家普遍以保护本土产业为核心,透过进口关税、当地生产需求及投资要求来制定政策。这些政策措施将抑制该地区新能源汽车的普及,其渗透率预计将以相对缓慢的速度成长。
      本集团继续加强显示产品在车辆资料数位化场景的应用并取得良好进展。随着客户新车型推出及高价值半系统产品需求增加,带动区内收益回升。本集团亦深化与主要TIER-1客户的合作,强化中美洲本地销售团队以提升回应速度和获单能力,并在墨西哥等地积极推动当地化组装及采购,以增强区域竞争力。
      2026年上半年,按客户采购决策所在地计算,于美洲市场收益为602百万港元,较2025年上半年上升约85%,占本集团总收益9%。
      日本
      根据日本汽车制造商协会发布的资料,日本汽车于2026年首五个月累计销量达3百万辆,较2025年同期轻微增长1.6%,增幅相对温和。电动车渗透率稳步提升,东京政府加码补贴,政策持续支持电动化转型,中国出口至日本的新能源车型亦显着增长。
      2026年上半年,按客户采购决策所在地计算,本集团在日本市场收益为344百万港元,较2025年上半年下降约17%,占本集团总收益5%。本集团对某主要日系四轮车客户的销售录得下滑,因为该客户面临获利压力而减产,影响面板出货动能。与此同时,传统车型对中小尺寸面板需求延续,本集团成功斩获一家日本知名两轮车客户新订单,有效缓冲四轮车客户短期减产带来的压力。
      韩国
      2026年上半年,韩国汽车市场在政策驱动下转型,新能源汽车销量首次突破新车注册总量的50%。韩国政府总计投入4,645亿韩元用于汽车行业开发,其中3,827亿韩元专项用于自动驾驶、电动汽车及氢能汽车的核心技术研发。自2026年起实施零排放汽车销售目标,并推出‘电动汽车转换补贴’,鼓励燃油车置换为电动车。政府计划于2026年打造光州自动驾驶实验城市,并逐步扩展,以推动2027年L4级自动驾驶商业化应用。
      2026年上半年,韩国市场收益为225百万港元,较2025年上半年增长约41%,占本集团总收益3%。受惠于政策及主力车型进入量产,在韩国车厂的占比稳步提升。
      科研发展
      为了把握汽车智能化与全场景智能化带来的战略机遇,本集团持续加大科研投入并全面提升自主创新能力。2026年上半年,本集团继续保持稳健的研发投入力度,研发费用维持增长趋势,同时研发技术人员的规模进一步扩大,与2025年相比持续增强整体科研实力与人才储备,使本集团在未来的产业竞争格局中具备坚实的技术基础与持续创新能力。
      智慧驾驶与智能座舱不断发展,座舱‘第三生活空间’的概念更加清晰,车载显示作为最直观、最具沉浸感的交互介面,正在成为智慧体验的核心表达。本集团长期深耕车载显示技术,通过持续创新推动行业从单一尺寸向多尺寸、多形态、高清晰、高景深、低反射、多模态交互等方向升级;同时通过系统集成设计,使显示产品在视觉、安全、人机交互方面全面提升,使车内空间向更智慧、更舒适、更具艺术美感的方向持续演进。
      全景抬头显示器(PHUD)
      PHUD是一种先进的车载抬头显示技术。全景式抬头显示器利用光学技术,将导航、车速、油压、胎压等关键资讯以彩色形式投影到驾驶者视线前方的挡风玻璃上。全景式抬头显示器不仅减少了驾驶员的视线离开路面的时间,还提供了从A柱到A柱的无缝体验,使多个萤幕隐藏在仪表板下方并相互连接,进一步提升驾驶体验。目前我们的PHUD产品已在国际展会与核心车企体验中展示,并已应用于最新的量产产品上。
      UBCell(ADSPRO)
      UBCell作为高阶电视显示技术解决方案,融合了ADSPro先进液晶显示技术的前沿突破,超高色域以及全视角无色偏,搭配2600:1的超高环境光对比度和0.7%的超低面板反射率,带来媲美OLED的极致画质,不断为‘完美画质’树立新标竿。
      在CES2026展会上,展示了15.6寸车规级UBCell车载显示,原生对比度2500:1(一般显示对比度1500:1),如搭载MINILED背光,UBCell可以有效帮助减少晕眩效应,让汽车座舱拥有媲美OLED的完美画质。
      屏下摄像头(UDC)
      以往,驾驶员监测系统摄像头通常显眼地安装在萤幕刘海位置或A柱上;而UDC技术则将摄像头隐藏在LCD萤幕后方,它通过定制LCD面板、高红外透过率背光元件、及引入图像增强补偿,彻底消除了萤幕挖孔或刘海,实现震撼的真全面屏视觉体验。
      在CES2026展会上,展示了车规级UDC技术,LCD模组红外透过率18%,为车载多模态互动提供了前沿的视觉解决方案。
      F-OLED
      F-OLED代表高端柔性有机发光二极体(‘OLED’)技术解决方案,具有色彩绚丽、形态多变和集成度高等行业领先优势,为用户随时随地带来沉浸式的时尚体验。目前已有多个车载F-OLED显示屏进入批量生产阶段。另外本集团目前正在与全球豪华汽车品牌联合开发透明OLED显示方案。此外,我们正在开发TandemOLED(‘迭层OLED’),通过特殊的内部连接层,把多个有机发光(EL)单元在器件内部进行电学串联而形成的一种新型OLED,可以同时具备高效率和长寿命的特点。
      HERO智能座舱解决方案
      2026年1月CES展会上,本集团将AI技术全面融入产品创新体系,软硬融合系统产品占比大幅提升,并通过多模态交互、场景化创新推动智能座舱体验整体跃升。本集团全球首发HERO2.0智能座舱方案以及一系列革命性新品,系统整合触控、语音、隔空手势等多模态智能交互方式,并以突破性的‘域控座舱’理念实现车家互联、车商互联,让智能座舱从车内体验延展至更广阔的生活空间,实现‘人-车-域’的深度融合。从2023年首次提出HERO计划以来,本集团持续围绕健康(Healthiness)、娱乐(Entertainment)、休闲(Relaxation)、办公(Office)四大方向,不断推动场景创新与市场应用。
      AI+创新应用
      于创新应用及技术研发方面,本集团持续拓展可商业化的前瞻性技术的落地,比如可切换防窥显示、3D显示、双视双触、远像光场等技术的研发,部分项目预计即将步入量产阶段;BVP画质增强与电子外后视镜系统亦在图像算法、控制器及可靠性方面取得车规测试突破,并扩展至乘用与商用车多镜型市场。
      在‘AI+万物’的趋势下,本集团将核心技术能力与多领域场景资源深度结合,持续打造跨场景的创新解决方案,实现全域场景延伸。例如,在智能养宠领域,本集团推出全球首发的智能生态缸产品,以‘生态美学+智能科技’为核心,让宠物养护变得更加简单、智能与安全;在智能骑行领域,智能骑行AI+眼镜集成高清摄像头、光学防抖、防眩光与双蓝牙耳机等功能,大幅提升日常运动与骑行过程中的安全性与娱乐性;在智能家居领域,V+知新历智能日历、木纹显示手感盖板等产品,将显示技术与家居设计美学深度融合,让显示成为生活方式的一部分。
      面向未来,本集团将继续以‘不止于屏’战略为核心方向,深度融合AI技术,推动‘健康、娱乐、休闲、办公’四大HERO场景的全域拓展,以高端创新科技与智能化解决方案加速HERO价值生态释放。本集团将携手全球合作伙伴共建协同创新生态,引领人车共融与全场景智能化的新时代。

业务展望：

本集团持续推进‘三步走发展策略’,即巩固车载显示设备领先优势、扩大汽车显示系统业务版图、加快向智慧座舱解决方案转型。
      凭藉京东方集团领先的工艺优势及显示技术积累,本集团将继续巩固高端及大尺寸车载显示产品的领先地位,并提升LTPS、OLED、MLED等新一代产品市场占有率,把握全球智慧汽车高端化发展机遇。
      在系统及智慧座舱解决方案方面,本集团加大研发投入,推动从显示器件制造企业向智慧座舱解决方案科技企业全面升级。
      围绕HERO应用场景及AI赋能解决方案,持续推进行业标准建设,相关技术已成为中国市场智能座舱整合显示首个团体标准,为集团发展的重要里程碑。
      除汽车显示业务外,本集团秉承‘AI领航、双轮驱动’战略,推动产品从单一显示器件向‘显示+交互+AI演算法’一体化智慧解决方案进阶。
      成功孵化消费品牌InnoYolo,以‘情绪价值’与‘高价值体验’为核心理念持续推出创新产品;同时深化与京东方集团协同创新,聚焦前沿技术开发与场景化创新,加快AI融入智慧制造体系,加速创新成果转化与全球落地。
      拓展海外市场为战略核心重点。本集团将持续参与全球重点展会,深化‘国际化、专业化、市场化、全球化’路径,加速从‘走出去’向‘融进去’跨越;深化与领先TIER-1厂商及国际车企战略合作,通过联合研发、场景共创、样机测试及平台导入拓展新应用场景,并持续提升海外研发、产量及销售一体化能力,强化国际竞争力。
      本集团与母公司京东方集团的战略协同持续深化。顺应京东方‘技术+品牌’双轮驱动及‘第N曲线新境’战略方向,本集团将凝聚更高层级战略资源,在技术研发、产业生态、品牌建设等方面形成更紧密协同。
      作为京东方集团旗下唯一的车载显示模组及系统业务平台,本集团将在车载显示由‘屏’向‘智能交互载体’升级的产业趋势中发挥主导作用,助力集团整体战略版图持续拓展。
      业务展望
      展望下一个十年,本集团具备两大难以复制的核心竞争优势:其一,本集团依托在车载显示与工业制造领域深厚积累的真实行业资料与场景经验,构建起难以被复制的产业生态壁垒;其二,本集团坚持避开红海竞争,专注聚焦车载及泛工业垂直场景,凭藉对客户需求与应用场景的深刻理解,提供高附加值的定制化服务能力,形成差异化的护城河。
      面向未来,本集团将持续锚定‘AI领航,双轮驱动’的战略方向,以AI技术为核心支点,深度撬动车载与非车载场景的无限可能,持续推动业务边界的持续拓展与价值创造能力的提升。
      本集团将始终坚持稳健的经营方针、清晰的战略路径与确定性的增长趋势,持续为全体投资者与股东创造可持续、高品质的长期价值回报。

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