酷派集团（02369.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期酷派集团（02369.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二六年上半年,全球智能手机市场在存储芯片涨价危机的冲击下由增长转为深度萎缩,呈现「总量大幅下滑、高端逆势增长、低端加速淘汰」的极端分化格局。根据IDC数据,上半年全球智能手机出货量同比下降5.4%,其中二零二六年第二季度降幅扩大至6.7%。
      国内市场方面,本集团于二零二五年开始在国内市场实施战略调整,自愿终止若干亏损及负毛利率产品业务,将资源聚焦于高潜力、高协同性的智能生态业务,加速向多场景智慧解决方案提供者转型。二零二六年上半年,本集团持续推进「AI+5G」技术在智能终端中的深度应用,一方面深化与中国主流通信运营商的战略合作,推动搭载CoolOS操作系统及DeepSeek大模型的5G手机与通信服务深度融合,打造「终端+连接+智能服务」一体化体验,提升产品竞争力与用户生命周期价值;另一方面,积极拓展主流电商平台及新兴社交内容管道,完善线上线下协同的全管道营销体系,增强品牌曝光与市场渗透效率。
      二零二六年上半年,本集团持续深化「酷派」品牌在AIoT领域的战略定位,以轻资产模式拓展高附加值产品组合,生态产品累计覆盖品类超30种,主要聚焦智慧办公、智慧家居、个人健康及影音娱乐四大方向,包括智慧学习终端、家庭影音设备、个护健康电器、智能门锁、会议协作设备、便携计算装置配件等。
      二零二六年上半年,本公司已开始逐步拓展人工智能基础设施业务,并已向客户开发人工智能计算设备、智能存储系统╱解决方案及集成硬件解决方案。AI基础设施业务目前处于规划及开发阶段,作为现有智能设备及科技硬件业务的产品线延伸。AI基础设施业务充分利用本集团现有的全球供应链体系、生产制造及质量控制能力以及国内外渠道网络,尤其是与电讯运营商及其他核心渠道伙伴的合作,与本集团现有业务具有良好协同效应。
      海外市场方面,二零二六年上半年本集团业务在复杂环境中稳步推进,围绕「降本增效、聚焦高潜」原则开展结构性调整。通过关停低效产能、精简组织、清理老品库存,并将资源集中于高潜力区域,显着提升运营效率与资产周转水平。产品策略聚焦中东、非洲、东欧、南亚及拉丁美洲等高增长新兴市场,以高性价比、快周转的中低端机型为发展核心,兼顾自有品牌建设与定制化解决方案,产品凭藉可靠质量获得消费者广泛认可。
      海外分销渠道方面,本集团坚持「自有品牌+客户定制」双轮驱动。截至二零二六年六月三十日,业务覆盖超30个国家和地区,除国家代理采购分销模式外,还通过指导海外客户建厂策略来绑定自有品牌业务,有效提升品牌国际影响力并贡献销售增量。研发方面,本集团全面推动CoolOSUI系统在海外机型上的深度适配与体验优化,通过当地界面设计、多语言支持及区域特性调校,保障全球用户体验一致性。
      地产物业方面,截至二零二六年六月三十日,本集团持有的主要物业资产为深圳酷派信息港及东莞松山湖酷派科技生态园。其中,深圳酷派信息港二、三期项目主体结构已全面封顶,目前正稳步推进内部安装、幕墙施工及公共区域装修,整体进度符合预期。深圳酷派信息港一期(酷派大厦)与东莞松山湖园区均已投入稳定租赁运营,持续贡献稳健租金收益。尽管二零二六年上半年整体租赁市场承压,本集团凭藉区位优势、完善配套及高效管理,维持了相对稳定的出租率与较高的租金收缴率。
      数字货币领域,自二零二三年下半年起,本集团前瞻性布局Web3.0与移动互联网融合带来的新机遇。二零二四年,基于对区块链技术演进及市场趋势的研判,本集团采购并部署高性能电子运算服务器设备,主要集中于北美地区。截至二零二六年六月三十日,本集团拥有有效算力1,504,800TH/s。

业务展望：

二零二六年下半年,本集团将持续聚焦AI终端主业并由AI终端扩大至AI基础设施,并稳步推进全球化布局,并审慎管理非主业资产,以实现可持续、高质量的发展。
      在国内市场,本集团将在巩固智慧手机基本盘的同时,加快非通信品类的AIoT生态布局,重点覆盖智慧出行、智慧家居、个人健康护理、智慧办公及家庭教育等高潜力场景。通过引入生态合作伙伴,结合本土化运营经验,打造高性价比、强体验的AI终端产品,逐步构建以智慧手机为核心的多场景智慧生活生态。同时,在严控质量与品牌调性的前提下,稳步推进品牌生态业务,探索在教育、个护及智慧硬件等领域的市场。
      AI基础设施业务方面,本集团将持续推进与多家国内外领先企业的战略合作。本集团计划于二零二六年下半年构建覆盖多种机架规格的AI服务器产品矩阵,建立私有化部署及算力解决方案交付能力。本公司计划展开结合硬件销售及算力服务的业务模式,旨在提升收益贡献并减低对单一消费电子业务周期的倚赖。此外,将启动面向特定场景的低制程芯片及核心存储技术的自主研发,稳步推进在AI底层技术领域的知识产权布局,逐步构建差异化、可持续的AI产业护城河。
      在海外市场,本集团将紧抓东南亚、印度、中东及拉美等新兴市场的数字化升级机遇,以当地语系化运营为核心,推动产品线从智慧手机向平板、音频设备、个护电器等多元智能终端延伸,完善海外AIoT生态布局。针对拉美、沙特、孟加拉、尼泊尔、印度等已建立稳定基础的重点市场,加大品牌营销资源投入,通过精准流量运营与整合传播,构建「认知-转化-复购」的良性增长循环。渠道方面,持续深化与头部跨境电商平台的合作,并探索与区域管道伙伴的联合推广模式。同步推行「自主品牌+ODM定制」双轨策略,在强化自有品牌建设的同时,灵活响应国际客户的差异化需求,提升市场份额与供应链韧性。另外,将持续推进海外建厂策略,指导客户或与客户合作建厂,降低全球贸易风险,深度合作增强客户粘性,并进一步提升海外业务收入。
      在地产物业租赁业务领域,本集团将继续秉持审慎原则,聚焦深圳酷派信息港及东莞松山湖科技生态园的精细化运营管理。通过优化租户结构、提升园区服务质量及实施动态租金调整机制,在当前租赁市场承压环境下,努力维持稳定的出租率与租金收缴率,为本集团提供可持续的现金流支援。
      在数字货币领域,本集团将持续关注全球能源、政策及监管环境变化,严格限定相关业务于合规算力租赁范畴。
      未来,本集团将继续以「技术商业化、运营精益化、风险可控化」为行动准则,在有效控制经营风险的同时积极把握AI终端产业变革机遇。我们将平衡短期经营质量改善与长期核心技术投入,通过优化资源配置、提升运营效率,逐步增强盈利能力,为股东创造可持续的价值回报。

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