IFBH（06603.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期IFBH（06603.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至2026年6月30日止六个月,本集团录得收入50.4百万美元,较去年同期减少46.7%。该减少主要归因于PET、其他包装材料及椰子水供应短缺,限制了分销商的产品供应,对本集团的销售造成不利影响。此外,Innococo品牌分销渠道的持续重组及优化,其营运能力尚未恢复至2024年的水平,进一步拖累了销售表现。该等因素,加上报告期间椰子水品类的整体消费情绪疲弱,共同加剧了上述影响。
      椰子水收入占总收入97.7%,较去年同期减少46.2%。其他椰子水相关饮料收入占总收入2.0%,较去年同期增加43.6%。其他饮料收入占总收入0.3%,较去年同期减少93.4%。
      于报告期间,中国内地占我们总收入的大部分,且我们预期中国内地在可预见未来将继续为总收入的主要贡献来源。
      展望未来,本集团将继续专注于加强品牌声誉、提升消费者参与度,并向全球客户提供高品质的椰子水产品。
      按品牌
      截至2026年6月30日止六个月,毛利为14.6百万美元,较2025年同期减少54.2%。截至2026年6月30日止六个月的毛利率为28.9%,较2025年同期的33.7%下跌4.8个百分点。毛利率下跌乃由于地缘政治局势升温导致全球供应链中断,致使PET、其他包装材料及椰子水供应短缺,采购成本上升所致。此外,销售组合变动亦导致毛利率下降,因为报告期内毛利率较低的1公升装椰子水产品销售占总销售的比例较去年同期有所上升。
      于报告期间,本集团录得除税前溢利4.7百万美元及除税后溢利净额4.6百万美元,较截至2025年6月30日止六个月分别减少74.5%及69.4%。期内除税前溢利及除税后溢利净额减少,主要由于全球供应链中断导致PET、其他包装材料及椰子水供应短缺,以及椰子水及包装材料的采购成本上升。原材料供应减少限制了本集团的产能并打乱了生产进度,导致报告期间产品供应减少,进而对本集团的销售及盈利能力造成不利影响。
      椰子水
      于报告期间,本集团椰子水收入较去年同期减少46.2%。此主要由于中国内地的椰子水收入较去年同期减少49.9%(或42.5百万美元),主要原因为全球供应链中断导致PET及其他包装材料供应短缺。本集团已实施措施应对供应限制,并已逐步恢复产品供应。
      其他椰子水饮料
      于报告期间,本集团其他椰子水相关饮料收入较去年同期增加43.6%。该增加主要归因于if烤椰子水及Innococo椰子运动饮料产品系列的销售额上升,反映本集团增值椰子饮料组合的持续扩张。
      其他饮料
      于报告期间,本集团其他饮料收入较去年同期减少93.4%,主要由于集团更加专注于其他椰子水相关饮料,导致if葡萄汁等其他饮料的销售下降。植物基零食
      于报告期间,本集团持续丰富其产品组合,植物基零食贡献收入约6,000美元。

业务展望：

在健康意识提升、功能性饮料需求增长及饮料行业持续高端化的推动下,预期大中华区即饮(「RTD」)软饮料市场未来五年将维持稳健增长。根据最新行业估计,大中华区即饮软饮料市场预期将由2025年的1,476亿美元增长至2030年的2,013亿美元,复合年增长率为6.4%。尽管增长速度预期较先前预测略有放缓,惟市场仍为饮料制造商及品牌商提供大量机遇。
      预计椰子水仍为行业中快速增长的品类。在监管标准化加速、消费者对天然补水、清洁标签产品及植物基饮料的偏好日益增强的推动下,该细分市场预期将由2025年的13.1亿美元扩大至2030年的24.5亿美元,复合年增长率为13.4%。全球即饮软饮料市场亦预期将持续扩张,零售额预测将由2025年的1.20万亿美元增加至2030年的1.57万亿美元,复合年增长率为5.4%。同期,全球椰子水饮料市场预测将由54亿美元增长至97亿美元。
      亚洲整体零食行业预期同样将保持韧性。受可支配收入增加、城市化进程及消费者生活方式不断演变的推动,市场由2020年的3,062亿美元增长至2025年的3,670亿美元后,预计于2030年将达4,829亿美元。
      行业的长期前景仍然受到多项结构性增长因素的支撑,包括消费者对健康及养生的认知不断提高、植物性饮食的普及程度提升、发展中市场收入水平上升,以及零售分销及电子商务网络的改善。
      在此背景下,我们计划透过多项战略举措强化竞争优势,包括扩大采购能力以支持业务增长、进一步投资于产品创新、深化中国内地市场渗透同时拓展美洲及东南亚业务版图、加大品牌建设投资,以及寻求战略合作伙伴关系及收购以加速扩张。
      本集团对其长期增长前景保持乐观,受惠于有利的行业趋势,包括消费者健康意识不断提升、植物性饮食日益普及、可支配收入增加(特别是在发展中经济体),以及现有市场和新兴市场持续存在的机遇。本集团将继续利用其正宗泰国传统及产品创新,以满足消费者不断变化的偏好,同时进一步加强其分销网络,以深化市场渗透及扩大客户基础。

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