果下科技（02655.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期果下科技（02655.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

国内市场:深化头部客户合作,份额稳步扩大。本集团持续深化与两网两建及头部能源投资集团的战略合作,大型独立储能电站市场份额稳步扩大。依托「星汉」大模型实现发电、负荷、电价预测的智能化升级,并完成VPP平台及电价平台接入,支撑多场景能源系统自主策略调控与设备主动安全运维。凭藉技术溢价与平台化方案优势,本集团在国内市场保持了优于行业的盈利水平与客户粘性。
      海外市场:本地化网络落地,重点区域取得突破。报告期内,本集团先后在香港、新加坡、英国、荷兰等地设立附属公司,搭建属地化运营网络与服务团队,打造本地化综合服务能力。英国市场实现战略突破,切入当地政府级项目,产品合规与本地交付能力获得验证;非洲市场多国本地化网络稳步铺开,进一步巩固本集团在非洲户用储能领域的领先优势。
      产能布局:四大基地协同,自主制造能力增强。上半年新增成都及连云港两大生产基地,形成四大生产基地格局。本集团同步建设大型储能智能化产线、扩容户用储能产线、推进各基地数字化转型,逐步降低对外部代工的依赖;并通过全球供应链整合、精益化生产与规模化采购,有效缓冲原材料价格波动,保障盈利水平稳定。
      行业地位获得第三方验证。按灼识谘询报告,以2025年全球新增多用途储能系统装机容量及出货容量计,本集团均为全球第九大储能系统供应商、全球第七大中国储能系统供应商;以2025年非洲户用储能新增装机容量计,位列全球第三;以2025年非洲户用储能新增出货容量计,位列全球第四。
      核心能力建设
      AI智能技术:驱动价值跃升。本集团于报告期内布局自有算力服务器,本地化部署「星汉」垂域大模型,持续迭代SafeESS及iESS平台。发电、负荷、电价预测升级叠加VPP与电价平台接入,在提升系统安全性的同时为客户创造超额收益,构成本集团区别于硬件同行的核心壁垒。
      产品研发与智能制造:夯实硬件底座。聚焦EMS智能调度、3S融合逆变器等关键技术,建成热失控模拟模型筑牢安全根基。报告期内推出面向海外家庭场景的全新16kWh户用储能系列,以更大容量与更高安全性适配欧洲、非洲多元需求,同步推进新一代储能电池及逆变器研发,形成覆盖户用、工商业、电网侧的多层级产品矩阵。
      数字能源平台:构筑生态能力。以平台开放接入多品牌设备、以数据驱动AI进化、以三级主动安全防控体系实现从「被动响应」到「主动运维」的能力跃升,支撑本集团从单一设备交付向能源全生命周期管理的生态价值聚合转型。
      组织与资本运作
      适配全球化与规模化发展,本集团于报告期内系统性升级组织架构与管理机制:推行战略项目责任制与重点市场责任制,由核心管理层挂帅关键战役,强化决策效率与资源协同,构建面向「能碳算一体化」大场景的交付与服务能力;持续完善专业化资本运作体系,构建产业经营与资本运作双向赋能的发展模式;加快海外人才引进与本土化团队培育,夯实全球扩张的组织根基。

业务展望：

展望2026年下半年,本集团将继续以「AI+」储能战略为指引,聚焦六大方向持续投入:
      1.AI智能技术:持续迭代算法与大模型能力,巩固技术领先性;
      2.储能系统产品:推进新一代电池、逆变器与多层级产品矩阵落地;
      3.国内市场:深化核心客户战略合作,扩大大型独立储能电站份额;
      4.海外市场:重点深耕欧洲及非洲,从产品出口升级为本地化运营,储备优质项目资产;
      5.虚拟电厂:依托AI调度算法搭建核心管控平台,打造「源网荷储」一体化整体解决方案;
      6.算力能源融合:践行「绿电-储能-算力」协同模式,为全球智算中心提供高可靠、低成本的绿电支撑,抢占电算协同新赛道。
      本集团将坚守长期价值理念,深化「AI+储能+虚拟电厂+算力」一体化生态布局,推动储能技术与新型电力系统深度协同,致力于成为新型能源体系中的智能能源基础设施提供商,为股东创造可持续的长期回报。

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