证券之星消息，近期建滔集团（00148.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
本人谨代表董事会,欣然向各位股东公布,建滔集团有限公司及其附属公司(「集团」)于截至二零二六年六月三十日止六个月(「回顾期」)之业绩。回顾期内,人工智能(「AI」)等高端领域快速发展,围绕AI概念的新兴电子产品更是需求强劲,覆铜面板及其上游物料,包括电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布及铜箔,于期内多次调升价格,并于第二季度加快涨价步伐。市场上部份覆铜面板公司因缺乏电子玻璃纤维布而局部停产,但集团拥有完善的垂直整合产业链,覆铜面板销量较二零二五年同期录得增长,部门利润较去年同期大幅上升。同时加快了客户对集团高端产品的认证,于市场吸纳了大量优质客户,庞大的客户网络持续扩张并走向高端化。
虽然集团投资业务部门因六月底股市下行,投资业务呈报分部于报告期录得亏损(随着报告期后股市回暖,截至本公告日期前一个交易日,投资业务呈报分部业绩已回升至超过截至二零二五年六月三十日止六个月之水平(利润约13亿港元),惟有关回升将不会反映于报告期的业绩内)。总体而言,本集团报告期内的纯利仍然录得增长。同时有赖建滔同仁努力不懈,加上集团垂直整合产业链之经营模式及多元化业务组合的竞争优势,集团营业额较去年同期上升35%,至二百九十一亿三千一百四十万港元,本公司持有人应占纯利上升5%,至二十七亿一千一百四十万港元。董事会决定派发中期股息每股73港仙。
业务展望：
覆铜面板部门:踏入二零二六年下半年,电子玻璃纤维布供应短缺更趋严重,覆铜面板及其上游物料,包括电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布及铜箔价格持续飙升,为集团带来丰厚的红利,覆铜面板部门二零二六年七月利润约十一亿港元,创下集团有记录以来单月新高。随着AI产业化浪潮纵深推进,电子产业高景气度持续延伸,覆铜面板行业供不应求的紧缺格局短期难以缓解,行业将持续处于需求旺盛、供给偏紧的上行周期。
AI技术持续向终端渗透,算力基础设施建设,加上汽车智能化升级,将成为行业核心增长的引擎,持续拉动中高端覆铜面板的刚性需求。集团下半年将巩固垂直整合、规模经济效益的优势,结合二零二六年AI爆发的行业红利,继续抓紧机遇,抢占高端市场份额,推动业绩继续攀升。
位于广东省韶关市,年产7万吨电子玻璃纤维纱的生产线,提前于二零二六年六月底投产,有助缓解传统电子玻璃纤维纱紧缺。下半年,集团充分发挥于5微米以下超细级特种电子玻璃纤维纱的技术优势,加快位于广东省清远市,8个特种电子玻璃纤维纱窑炉的建设,其中2个将于二零二六年下半年投产。全部投产后,令生产特种电子玻璃纤维纱的窑炉,总数增至13个。产品包括低介电一代、低介电二代、低膨胀及石英电子玻璃纤维纱,提高集团在应用于高频高速及高端封装载板,AI新材料市场占有率。同时亦将加快位于广东省连州市的二期年产1万吨超细级电子玻璃纤维纱项目建设,力争在二零二七年第一季度投产,届时有望大大提升集团的盈利能力。
集团积极部署扩大电子玻璃纤维布产能。位于广东省韶关市,年产9,500万米电子玻璃纤维布项目,将于二零二六年第三季度全面投产;广州市南沙区,年产1.5亿米项目,将于二零二七年第三季度投产;广东省清远市年产7,800万米,主要生产用于AI的特种电子玻璃纤维布项目,将于二零二七年上半年投产。
有赖集团管理层高瞻远瞩提早作出部署,纵使市面高效能织布机「一机难求」,集团高效能织布机数量仍然从二零二五年的3,333台,逐步增至二零二八年的5,833台,年总产能跃升至10.5亿米,其中特种电子玻璃纤维布年产能,将达1亿米,有力支撑全球AI电子玻璃纤维布供应链。
铜箔方面,为配合集团AI材料一站式生产发展方向,于广东省清远市筹建年产21,000吨项目,主要生产高频高速、低信号损耗的RTF和HVLP铜箔,将于二零二七年第三季度投产。
于江西省萍乡市建设月产110万张覆铜面板,及2万卷半固化片的工厂,第一期月产35万张,将于二零二七年年中投产。于广东省开平市扩建年产420万张覆铜面板项目,主要生产M6级或以上高端板材,同样将于二零二七年第一季度投产,巩固建滔作为全球知名垂直整合电子材料供应商的地位,全方位对接AI产业,从算力基础设施到终端应用的庞大机遇。
印刷线路板部门:在数位化、智能化浪潮下印刷线路板行业结构加速向高性能、高频化。集团在汽车、通讯、消费电子产品等各领域拥有工艺精湛、认证全面及品质优良等多重优势,AI及大模型的发展带动数据处理需求激增,为行业注入新活力。
同时,新能源车电控系统越趋复杂,带动印刷线路板需求增加。集团已储备好6G无线通讯、AI伺服器、低轨卫星、4D成像毫米波雷达、汽车高阶共同控制单元部份、新能源汽车高压快充,以及智能机器人等领域新的制作技术。部门将继续强化旗下依利安达、科惠、扬宣等印刷线路板品牌的核心竞争力。
为配合海外终端客户在越南的新增产能,尤其是AI相关产品的需求,于越南北宁省嘉平县增加印刷线路板产能每月110万平方尺之新建项目,第一期60万平方尺将于二零二六年第四季度投产。于泰国大城府增加印刷线路板产能每月120万平方尺之项目,第一期60万平方尺预期将于二零二七年建成。厂房地理位置均非常优越,海外产能将超过每月300万平方尺。于广东省开平市扩建年产360万平方尺的印刷线路板项目,将于二零二七年年底建成,主要生产多层印刷线路板及多层HDI,应用于AI或其他高端产品。
化工部门:响应国家「十五五」规划,产业节能降碳与绿色转型的大方向,化工部门不遗余力确保生产安全及排放达标,同时提升生产效率,优化资源利用以降低能耗。于二零二六年上半年,湖南省衡阳市的烧碱厂持续为集团带来理想的收益,预料烧碱下游行业景气度将持续高企。
位于广西北海市新增年产34万吨的智能化烧碱项目,所需人力仅为传统工厂十分之一,大大减省人员成本,第一期20万吨已于二零二六年六月投产,工业园区及周边有足够的客户消化产能,所有烧碱产品均可通过短途运输或管道输送,节省运输成本。相比衡阳地区,北海地区烧碱销售均价较高,主要成本、能源开支明显较低,市场优势明显。
房地产部门:部门将继续采取谨慎的经营策略,部门过去七年并没有新增任何土地储备,部分位于华东住宅项目以租代售策略非常成功,其中位于昆山花桥的项目浦岸花园出租率已达99%,为集团带来资金流入。集团投资物业遍布于中国华东、华南及香港以及英国,分散风险,租金收入为集团持续带来稳定的现金流。
国际指数编制公司MSCI于二零二六年五月及二零二六年八月的指数季度检讨中,正式将建滔积层板控股有限公司(联交所上市代号:01888)及建滔集团有限公司(联交所上市代号:00148)纳入为MSCI中国指数的成份股,该指数为外资配置中国市场的重要参考指标,引证集团于市场的重要地位。
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