中国铝业（02600.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国铝业（02600.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年,面对复杂多变的经济和市场环境,公司聚焦建设世界一流矿业和铝业公司战略目标,统筹抓好极致经营,准确把握行业和市场发展态势,经营业绩同比大幅提升,再创历史同期最好水平,高质量发展迈出新的坚实步伐,实现‘十五五’良好开局。公司成功入选上证50指数,时隔18年再次入选恒生指数,标普长期发行人信用评级展望由‘稳定’上调为‘正面’,独立信用状况由‘bbb-’上调至‘bbb’,资本市场认可度与品牌影响力持续提升。
      主要经营指标全面突破,价值创造能力不断提升。公司进一步深化产供运销研财一体化高效协同,主要产品产能利用率、设备运转率保持高位运行,电解铝产量创历史新高,铝合金、核心精细氧化铝、金属镓产量超进度完成全年计划;主要产品生产指标、能耗指标持续优化,大宗物资集采率进一步提升,采购降本成效显着;强化‘两金’管控,带息融资规模、财务费用均实现同比下降,资产负债率较年初下降3.25个百分点。2026年上半年,公司实现营业收入人民币1,254.13亿元、归属于上市公司股东的净利润人民币118.71亿元,经营性净现金流人民币262.35亿元,同比分别增长7.74%、67.91%和84.91%。
      资源保障能力持续增强,重大项目取得关键进展。公司通过矿权内勘探、扩界(扩权)新增境内铝土矿资源量超1,800万吨,几内亚博法铝土矿提产稳步推进,大连沿海氧化铝项目关键手续获得核准,几内亚氧化铝项目、巴西铝业公司股权收购项目进展顺利,公司‘两海’战略有序推进,国际化经营从单一资源获取加速向全产业链深度拓展。
      深度重构供应链体系,管理改革科学高效推进。全力打造‘干净、简捷、廉洁、低成本’供应链生态,供应链的韧性和稳定性增强,‘绿星链通’管理穿透作用持续增强,‘数易GIII’平台应用价值不断深化。持续规范上市公司治理,进一步厘清各治理主体权责边界,确保决策更加科学、高效,组织与管控模式进一步优化。
      科技创新与产业创新深度融合,创新动能赋能经营发展。战新产业技术加快突破,传统产业技术持续迭代升级,一批科研成果广泛应用于复杂资源利用、绿色低碳、数智化、高端新材料等领域,取得良好效果。公司‘铝行业工业数据联合体’入选国家首批行业数据集建设先行先试名单,部分智能应用创新成果入选工信部‘人工智能赋能新型工业化典型应用案例’。
      全力筑牢安全环保防线,生产经营底座更加稳定。公司狠抓安全生产治本攻坚,深化提升本质安全,扎实推进安全标准化建设,精准开展风险隐患排查整治,着力加强第三方作业全链条管控,全面筑牢安全生产防线。公司进一步加强环境风险排查和问题整治,加大矿山生态修复力度,多家企业新获评国家级‘绿色工厂’。

业务展望：

2026年下半年,公司将继续坚持极致经营理念,夯实稳产优产基础,抓好挖潜提质降本增效。生产端持续深化全要素对标,强化成本动态管控,及时优化生产经营策略;采购端加强对大宗原辅材料的市场研判,提升战略采购、错峰采购能力水平;销售端紧贴市场行情,快进快出、快速变现,优化库存结构,拓展市场份额,扩大创效空间;物流端优化仓储网络布局和运输方式,降低全流程物流成本,确保进口矿、产成品等物流畅通高效;管理端进一步提升资产周转效率与价值创造能力,通过预算精细化管理,努力压缩一般性管理费用,充分发挥资金统筹管理优势,持续降低财务费用。
      公司将始终锚定战略目标不动摇,以产业发展、创新引领、数智赋能、风险防控为支撑,加快推进资源产业化转型、能源清洁化转型、产品高端化转型和管理精益化转型,不断提升公司核心竞争力和抗风险能力,以更优经营质效创造更好业绩回报股东。

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