环球新材国际（06616.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期环球新材国际（06616.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,本集团已实现在全球高端表面性能材料产业价值链中的竞争地位的质的跃升-从单一材料供应商,成长为全球表面性能材料及应用解决方案平台型企业,龙头优势进一步夯实。并购整合的长期价值持续显现,集团在供应链融合、销售渠道及客户拓展、产品与市场协同、组织体系融合等多个维度稳步落地协同措施,持续释放整合红利。
      本集团对收购业务的整合按‘分阶段推进、设置里程碑闸门’的原则实施:第一阶段以业务、客户及团队稳定与独立运营能力建设为核心,包括治理机制落地、关键岗位与组织能力建设、信息系统迁移、过渡期服务协议有序退出及客户与供应链连续性保障;第二阶段推动协同工厂规模化并形成可计量的经营贡献,以协同销售的订单与开票收入、采购节约、物流交付及委托制造的质量认证与成本改善作为衡量标准;第三阶段在满足客户、质量、监管及投资回报要求的前提下,进一步优化全球研发、制造、供应链及商业平台。集团层面已设立整合指导委员会,就销售、供应链、委托制造、研发及采购等工作流明确责任人、里程碑及验收标准,并按阶段开展评审。
      二零二六年上半年,德国业务分部实现收益人民币1,521.3百万元,占本集团总收益59.5%。报告期内,德国业务分部交割过渡期的一次性扰动逐步消除,初步整合阶段受限的产能及生产团队已全面恢复,叠加下游核心客户订单需求旺盛、高附加值产品占比持续提升,报告期内,剔除汇率影响下月均收益较收购后首个并表区间实现前述32.3%的增长,经营活力在集团整合赋能下得到充分释放。
      二零二六年上半年,中国业务分部实现收益人民币871.9百万元,较二零二五年上半年收益人民币755.7百万元增长15.4%,总收益占比34.1%。该增长主要由于柳州年产3万吨珠光材料二期工厂(‘柳州珠光材料工厂’)产爬坡稳健,对产品销量增长形成有效支撑;同时汽车、工业涂料等下游应用需求持续放量,合成云母基材等高附加值产品占比提升。
      二零二六年上半年,韩国业务分部实现收益人民币165.2百万元,较二零二五年上半年收益人民币156.4百万元增长5.6%,总收益占比6.4%。扣除韩元对人民币贬值影响,韩国业务分部较二零二五年上半年收益增长17.2%。该增长由产品销量增长及均价上行共同驱动,报告期内,韩国业务分部受益于工业领域项目集中落地、汽车领域下游涂料厂需求回暖、化妆品领域出口规模扩大等影响,珠光效果颜料产品实现量价齐升。
      (一)全球化经营格局全面成型,海外市场拓展与战略客户合作持续深化
      1.多区域协同的全球化营收格局全面成型
      随着销售与服务体系的整合持续深化,本集团依托覆盖亚洲、欧洲和美洲的销售网络及品牌积淀,已建成覆盖全球逾150个国家和地区的销售网络,多区域协同、多点增长的全球化营收格局日益完善。
      在中国市场,本集团充分发挥全品类产品矩阵与规模化交付的生产制造优势,二零二六年上半年,实现销售额人民币1,087.2百万元,同比增长42.8%,基本盘地位进一步巩固;受益全球销售网络的深度整合与协同发力,集团中高端产品在欧美等核心海外市场的渗透率显着提升。报告期内,欧洲地区销售额同比增长1,372.5%,在北美洲销售额同比增长1,824.7%,亚洲(不含中国)、非洲、南美洲等新兴市场亦保持快速增长态势。海外市场销售额占比为57.5%,较二零二五年上半年的16.5%提升41.0个百分点,标志着集团全球化营收结构已转向多极驱动,各区域营收结构更趋均衡,抗周期能力与全球市场份额稳定提升。
      2.客户结构高端化与直销渠道拓展成效显着
      凭藉领先的产品质量、深厚的技术研发积淀、稳定的规模化交付能力及坚实的品牌壁垒,集团已成功切入多家全球顶级豪华汽车品牌、国际美妆个护领域头部客户的供应链体系,完成全流程资质认证、具备长期稳定供货基础。客户集中度方面,报告期内前五大客户合计销售额占本集团总收益15.5%,客户结构相对分散,本集团不存在对任何单一客户的重大依赖。
      随着整合进程不断推进,客户结构高端化及直销渠道拓展均取得显着成效。二零二六年上半年,集团贸易公司客户销售额录得人民币1,044.2百万元,同比增长40.4%;全球终端客户销售额录得人民币1,514.1百万元,同比大幅增长800.5%,整体销售额占比达59.2%,较去年同期整体销售占比18.4%提升40.8个百分点。
      3.核心战略客户的合作深度与广度持续延展
      二零二六年上半年,集团持续深化与头部母婴护理品牌、顶级美妆品牌等领域核心品牌的战略合作,合作范畴由产品供应延伸至新品联合研发、专属配方定制、全品类一体化供应等全链路维度,客户粘性稳步增强,直销渠道竞争壁垒进一步夯实。报告期内,德国业务分部战略客户贡献销售额达人民币387.8百万元,占其销售额比达25.5%,高端战略客户占比提升,合作不断深化。
      (二)三大材料体系升级产品矩阵结构,以技术平台为基驱动多元应用拓展
      1.清晰业务架构支撑产品与应用场景深化布局
      二零二六年上半年,本集团持续巩固‘三大核心材料体系、一大共性技术平台’的核心业务架构:产品矩阵覆盖以珠光效果颜料为核心的高端效果材料与功能颜料体系、人工合成云母基功能基材体系、化妆品活性及个人护理功能材料体系,并配套建立贯穿三大体系的表面功能化与配方应用共性技术平台,夯实产品创新与场景拓展的技术根基。
      报告期内,依托上述业务架构,集团产品矩阵加速向高附加值、多元化细分赛道延伸布局,高端汽车涂料、化妆品活性原料、工业功能性材料等高毛利品类销售占比稳步提升,应用场景拓展至美妆个护、精密光学、激光打标、新能源、导电材料、智能装备等高成长赛道,为集团中长期业绩稳健增长构筑多元增长引擎。
      珠光效果颜料稳居集团核心营收支柱地位,发展边界正由传统颜色与光泽延伸至外观设计、耐候性和功能性能,二零二六年上半年,珠光效果颜料录得收益达人民币2,101.7百万元,销售占比为82.2%,较二零二五年上半年的收益人民币851.1百万元增加人民币1,250.6百万元,增幅146.9%。珠光效果颜料销售收益增加主要由于本集团于报告期内完成对德国业务分部的并表,该分部贡献了人民币1,138.1百万元;剔除并表因素后,中国和韩国业务分部受益于柳州珠光材料二期工厂产能爬坡,以及汽车、工业涂料等中高端下游应用需求放量,亦较上年稳步增长。
      二零二六年上半年,本集团化妆品活性物产品录得收益达人民币273.3百万元,销售占比为10.7%,为报告期内并购整合新增业务板块,将集团产品组合进一步延伸至提供功效和配方价值。该板块收益全部来自德国业务分部,其核心产品覆盖防晒、护肤及驱蚊等利润率较高、成长潜力突出的全球高附加值市场。
      人工合成云母是本集团提升质量控制、供应安全和应用创新能力的底层材料平台,二零二六年上半年,功能填料录得收益达人民币169.4百万元,销售占比为6.6%,较二零二五年上半年的收益人民币49.0百万元增加人民币120.4百万元,增幅245.5%。这一增长主要源于新并表的德国业务分部对该产品贡献收益人民币107.7百万元;剔除并表因素后,中国业务分部人工合成云母基材销售因产能爬坡与高附加值产品占比提升亦实现内生增长。
      2.技术赋能多领域产品创新
      集团深耕核心赛道,多款技术引领型重磅新品相继落地,进一步巩固行业技术领先优势与产品核心竞争力。报告期内,集团推出全球首款菲尼克斯(PHOENIX)机器人色彩工具及人形机器人涂装色彩系统(ROBOCHROMATICS),将集团沉淀多年的工业级精密色彩控制技术延伸至人形机器人赛道,为新兴产业提供系统化表面性能解决方案。高性能产品领域,Xirallic豹纹白珠光效果颜料已完成全球上市,优化高端银白颜料相关性能指标,已收获多家汽车涂料客户意向订单。美妆生态领域,集团联合全球美妆权威机构BEAUTYSTREAMS发布《化妆品色彩趋势预测》报告,揭示二零二八年六大配方色域趋势方向,为品牌提供从趋势预判到配方落地的全链路指引。
      3.品牌议价壁垒夯实、全球交叉销售有序推进
      随着整合协同效应的逐步释放,集团产品议价能力与品牌壁垒持续夯实,并通过多品牌矩阵推进交叉销售,实现技术优势与全球渠道的双向赋能。报告期内,中国业务分部、韩国业务分部、德国业务分部主体先后完成产品价格优化,新一轮调价措施陆续落地生效,充分彰显集团高端产品的市场认可度与议价能力,为盈利水平稳步提升与全球市场份额持续扩张提供坚实支撑。
      如前所述,集团协同销售已进入实质落地阶段。该等协同销售产品组合覆盖工业应用、涂料及化妆品三大领域,其中工业领域天然云母颜料产品已率先在加拿大、韩国、英国、罗马尼亚、美国、意大利、秘鲁、波兰等核心市场取得首批正式订单,并已在土耳其、阿联酋等市场建立分销合作关系;涂料及化妆品领域的样品寄送与客户认证工作正在全球范围内稳步推进。
      (三)全球智造产供体系深度融合,强化供应链自主可控与韧性
      1.全球协同的生产网络彰显运营韧性
      伴随德国业务分部生产网络的全面融入,集团已建成六大制造基地、六大研发中心及六大应用中心,全球产能与供应链整合协同成果已逐步释放。二零二六年上半年,整合后的全球生产网络运营韧性不断加强。德国业务分部位于德国格恩斯海姆、美国萨凡纳及日本小名滨的三大生产基地保持稳定运营,其中德国基地及日本基地通过重启闲置资产、战略性新增设备投入及良率提升专项项目的推进,产能利用率较二零二五年同期均有明显提升;中国业务分部柳州珠光材料二期工厂处于产能爬坡关键阶段,支撑产品销量持续增长。报告期内,国内规模化产能与海外高端精密产能形成互补支撑,覆盖全球市场多元化的产品需求的同时,能够根据市场波动实现快速响应与相互补位,为全球业务的稳健运营提供保障。
      集团秉持‘本土保留、标准互通、柔性协同’的产能整合策略,完整保留海外成熟工厂的生产工艺、质量管控体系与本地运营机制的同时,构建起跨洲分布式供应链网络,实现全球产能的统一调度与互联互通,使跨区域灵活调配与风险分散成为常态运营能力,供应链韧性与响应速度显着提升。
      2.全球供应链与物流网络一体化提速
      二零二六年上半年,集团围绕仓储布局优化、全球货运统筹、直供链路升级三大核心模块,分步推进跨洲统一物流网络建设。报告期内,集团有序开展各区域仓储网络盘点评估,识别仓网整合优化空间;同时启动全球货运整合招标,持续优化仓配及货运网络配置,有效压降物流仓储综合费率、缩短终端交付链路,助力运营成本结构持续改善。
      在供应链集采方面,报告期内,集团深化全球采购体系的统筹整合,依托集团化采购规模强化上游议价能力、降低原材料综合采购成本,随全球运营协同效应进一步深化,集采范围及覆盖率稳步提升,有助于中长期成本优化。
      3.自主可控的上游供应链布局稳步推进
      在上游供应链端,本集团同步推进核心原材料自主可控与上游资源布局深化。二零二六年二月,杭州桐庐合成云母工厂顺利点火试生产。该工厂分期建设,第一期预计年产能3万吨,工厂建设及产能爬坡进度可能受工程施工、产线调试、良率提升及市场需求变化影响,实际进度存在不确定性。该工厂全面达产后将形成规模化的高端合成云母供给能力,在保障集团珠光效果颜料核心生产基材需求的同时,为合成云母向新兴应用领域拓展奠定产能基础,强化集团产业链安全保障。
      二零二六年六月,集团通过附属公司于印度正式设立分支办事处,依托属地化团队开拓印度新兴市场,并直接切入天然云母核心产区,强化上游材料采购品质管控与成本优化,完善亚太区域的市场覆盖与供应链属地化服务能力,进一步补全集团‘原料端-制造端-市场端’的产业价值链闭环。
      4.制造体系智能化、精益化升级成效显现
      报告期内,集团深化智能制造与AI技术在全球生产体系的融合应用,以数字化升级夯实制造竞争力。韩国业务分部生产基地已获评韩国工业通商资源部官方认证的K-Smart灯塔工厂,实现智能化等级的升级,有效推动生产良率稳步提升、制造前置周期及人工工时实现优化。与此同时,集团依托德国业务分部主体六十余年的工艺数据沉淀,叠加国内生产基地的规模化运营数据积累,建成行业领先的珠光材料专业数据库,并部署覆盖研发配方设计、生产工艺优化、品质管控全链路的垂直领域AI应用系统,构建起数据驱动的研产协同闭环。集团已推出仪器色彩发布(InstrumentalColorRelease)系统,将传统依赖人工判断的色彩验收质控流程,转换为可被数字系统精准识别、比对和调用的色彩数据规格,为效果颜料产品建立起适配AI辅助设计工具通用的数字接口,助力产品深度融入下游AI驱动的色彩设计、智能涂装等新兴产业生态。
      (四)协同治理体系持续升级,筑牢全球化运营坚实支撑
      1.三大品牌差异化互补战略明晰
      本集团稳步推进全球化平台化转型,已构建起‘Chesir+Susonity+CQV’三大核心品牌协同的战略布局,升级为全品类、全层级覆盖的全球表面性能材料及应用解决方案平台。三大品牌差异化战略矩阵清晰落地,协同运营体系日趋成熟:Susonity作为集团高端核心平台,承载全球核心客户、尖端技术、品牌信用与质量体系底座地位;CQV打造韩国及精选亚太市场中高端效果材料与片状氧化铝差异化平台;Chesir巩固大众化珠光材料全球龙头地位,稳定经营与现金流来源,发挥规模化制造优势。
      为保障多品牌高效协同,集团搭建‘品牌相对独立、能力相互协同、集团统一统筹’的治理架构与决策机制:集团层面统筹战略规划、资源调配与重大客户协调,各业务主体保留独立品牌运营与属地化管理权限;研产销全链路打通技术共享、产能调度、渠道复用的协同通道。同时建立完善的内部竞争规避机制,通过清晰品牌定位、产品组合管理、客户分层管理、报价权限管理和协同利益认定等内部机制,减少内部竞争与资源消耗。
      2.以人为基强化团队建设与保障体系
      完成德国业务分部收购后,集团优先保障海外团队平稳过渡与客户服务的无缝衔接,保留德国业务分部本土核心团队,并在报告期内重点扩充德国格恩斯海姆的生产基地与法兰克福霍赫斯特创新与应用中心的人员配置,德国业务分部全球员工数量较收购初期实现净增长,构筑起支撑全球化运营的人才护城河。
      同时,集团将国际化核心人才视为并购整合的关键战略资产之一,持续推进人才体系建设与保障机制落地,结合各区域业务特点推出差异化长效激励与绩效绑定方案,激活核心团队活力。报告期内,集团组织各运营主体开展业务与技术交流,推动生产工艺、研发经验与客户服务能力的跨区域共享复用,深化团队协同效应。
      (五)全球研发布局纵深推进,加速形成产研融合闭环
      1.法兰克福创新与应用中心正式启用,技术投入持续加码
      本集团坚持技术创新为核心发展驱动力,依托贯穿三大产品体系的表面功能化与配方应用技术平台,深化全球化研发与应用网络,持续加大研发投入,聚焦核心基材、高端效果颜料、功能性原料等核心方向,布局新兴应用赛道的技术储备。二零二六年上半年,集团研发开支人民币80.6百万元,同比增长121.0%,占收入比为3.2%,技术护城河不断拓宽、平台优势持续巩固。
      集团持续深化‘基材研发-表面功能改性-终端配方适配’的全链条创新体系,整合全球研发资源与能力,推进技术、人才与成果的跨区域协同与高效共享。二零二六年六月二十六日,德国业务分部法兰克福创新与应用中心于霍赫斯特工业园正式落成启用,成为集团全球化研发体系建设的标志性里程碑,标志着德国研发与客户服务体系已完成系统性集中整合。至此,集团已构建起以德国法兰克福为欧洲枢纽、联动美洲与亚洲各大区域中心的全球创新与应用网络,形成从实验室技术研发到市场化落地应用的完整闭环,巩固‘全球研发、区域转化’的一体化创新模式,显着提升研发效率与商业化落地速度。
      2.技术创新与知识产权领域获得标志性突破与行业认可
      二零二六年上半年,集团在技术创新与知识产权领域收获多项行业及里程碑成果。截至报告期末,本集团合计拥有有效专利462项及在审专利申请近40项,覆盖基材配方、熔炼装备、晶体控制至表面改性与终端应用的完整链条。本集团的附属公司广西七色珠光材料股份有限公司入选国家知识产权局二零二五年至二零二七年国家知识产权示范企业创建单位,标志着集团知识产权工作迈入国家级示范梯队。在产品管线方面,二零二六年五月,由本集团附属公司浙江鸿尊科技有限公司、广西七色珠光材料股份有限公司及鹿寨七色珠光云母材料有限公司共同完成的‘持妆型化妆品级合成云母粉的研制’项目通过中科合创科技成果评价,被权威专家组评定为‘国内领先、国际先进’水平,进一步巩固集团在高端化妆品材料领域的技术储备。德国业务分部依托自主效果颜料与专利印刷核心技术,深度参与德国联邦印刷公司(Bundesdruckerei)STELLA概念钞票项目,该项目斩获二零二六年国际货币事务协会(IACA)卓越货币奖‘最佳样本钞票’类别大奖,进一步巩固集团在全球高安全印刷领域的行业影响力。
      下一阶段,集团将继续保持稳定的研发投入节奏,深化全球化研发协同,充分发挥法兰克福创新与应用中心的欧洲枢纽辐射作用,持续聚焦核心材料技术升级、高附加值应用赛道拓展、数字化与AI技术全链路应用三大核心研发方向,强化技术核心竞争力,推动更多研发成果向商业化落地转化,以技术深耕支撑集团全球化平台长期高质量发展。

业务展望：

一、经营环境与总体判断
      展望二零二六年下半年,全球经济及制造业复苏仍存在不确定性,地缘政治、贸易政策、汇率及物流波动可能继续影响客户采购节奏和跨境供应链。与此同时,下游市场正加快向差异化、功能化、安全合规和可持续方向升级,为具备技术积累、全球服务和稳定交付能力的材料企业带来结构性机会。
      二零二五年七月三十一日完成德国业务分部收购后,本报告期是本集团形成横跨亚洲、欧洲和美洲布局后的首个完整半年度经营周期。现阶段发展的关键,不再只是收入规模或地域覆盖,而是保持客户及业务连续性,并将全球技术、品牌、产能和渠道转化为稳定盈利、经营现金流及合理资本回报。
      下一阶段,本集团将由扩张资产边界转向提升全球资产的经营效率、协同能力和资本回报。
      (一)夯实三大产品体系与共性技术平台
      本集团将以建设全球表面性能材料及应用解决方案平台为长期方向,持续夯实珠光效果颜料、人工合成云母和化妆品活性材料三大核心产品体系,并以表面功能化与配方应用能力作为共性技术平台,重点服务汽车及工业涂料、化妆品与个人护理、电子电气和新能源等高价值应用。
      珠光效果颜料:由视觉效果向综合性能升级
      珠光效果颜料仍是本集团重要的收入来源和客户基础,其发展边界正由传统颜色与光泽延伸至外观设计、耐候性和功能性能。依托天然云母、人工合成云母、玻璃、氧化铝、二氧化硅及金属等多种基材,以及Xirallic、Colorstream等品牌和技术积累,本集团将持续丰富差异化色彩、质感与功能产品组合,提高汽车涂料、工业涂料、高端化妆品及其他高价值应用的占比。该体系的增长重点将由增加单一产品数量,转向高端产品渗透、重点客户认证和应用解决方案能力,以新产品收入转化、项目量产和客户贡献质量检验研发及市场投入。
      人工合成云母:由核心基材向功能材料平台延伸
      人工合成云母既是高端珠光效果颜料的重要基材,也是本集团提升质量控制、供应安全和应用创新能力的底层材料平台。通过持续提升晶体品质、粒径控制、纯度、稳定性和表面功能化能力,本集团将巩固人工合成云母在高端效果材料中的应用,并审慎拓展功能填料、电气绝缘、耐高温及新能源相关应用。杭州桐庐年产10万吨合成云母工厂已于二零二六年二月点火试生产,下一阶段将以工艺优化、产能爬坡、客户验证和订单转化为重点,把产能优势转化为稳定质量、规模交付、利润和现金流,并增强集团核心基材的自主供应及全球供应链韧性。
      化妆品活性材料:由外观表达向功效价值延伸
      化妆品活性材料使本集团由提供颜色和质感,进一步延伸至提供功效和配方价值。集团现有产品组合涵盖化妆品级效果材料、功能填料、活性成分、紫外线过滤剂及驱蚊成分等类别,可服务防晒、保湿修护、个人防护及其他功效需求。该体系与原有效果材料业务共享部分全球客户、销售渠道、质量法规体系和应用测试资源,具有认证要求较高、合作周期较长及持续复购等特点。本集团将推进产品组合协同、重点客户交叉销售、区域注册合规和应用方案开发,使其逐步成为高附加值、知识密集型增长的重要组成部分。
      表面功能化:贯穿三大体系的技术平台
      表面功能化不作为孤立的第四类产品,而是贯穿三大产品体系的共性技术平台。通过表面包覆、改性和终端配方适配,可提升材料的耐候性、分散性、相容性、肤感和应用稳定性,使同一基材进入不同客户体系及更高价值场景。本集团将完善‘基材研发-表面功能化-终端配方适配’的全链条创新体系,推动不同地区的研发和应用资源协同,并以客户认证速度、产品溢价、复购及规模化订单检验其商业价值。
      (二)强化汽车及新能源车应用布局
      汽车应用是本集团重要的收入来源,也是检验材料技术、质量一致性和全球服务能力的关键市场。汽车涂料项目认证周期较长、性能及稳定性要求较高,项目导入后通常具有较强的供货延续性。随着消费者对车身色彩、质感和个性化表达的需求提升,以及新能源车品牌加快产品迭代,汽车业务将继续成为集团产品高端化、客户结构优化和品牌提升的重要抓手。
      推进全球汽车项目转化
      本集团将依托Xirallic系列以及氧化铝、人工合成云母等多基材效果材料,围绕高耐候、差异化色彩和应用稳定性开发产品;整合德国业务
      分部的全球汽车涂料客户网络、韩国业务分部的特殊基材及色彩技术,以及中国业务分部的规模制造能力,推进联合开发、客户测试、区域认证和批量交付,扩大对国际汽车涂料企业、全球品牌车企及中国主流和新能源车企的覆盖。汽车业务成效将以重点客户及车型导入、认证转量产、跨区域订单、交付和回款质量检验。
      (三)深化全球整合与协同
      完成交易和财务并表只是整合的起点。本集团将把客户稳定和业务连续性放在首位,在确保质量、交付、安全及合规的基础上,推进德国业务分部与现有业务在商业、研发、供应链、生产和管理方面的衔接。中国业务分部的人工合成云母与规模制造、韩国业务分部的特殊基材与柔性生产,以及德国业务分部的国际品牌、专有技术和全球客户网络具有互补性,集团将推动三者形成‘高端定制、特殊应用、规模制造’相互支持的全球经营体系。
      在市场端,集团将以汽车及新能源车为优先协同场景,并围绕工业涂料、化妆品与个人护理、塑料及印刷等行业推进联合开发和交叉销售;在供应链端,将根据客户需求、成本、贸易环境和交付半径优化采购、产能分工、库存及物流;在管理端,将逐步统一关键经营数据和风险控制要求。新增订单、客户留存、按期交付、产品结构、周转效率和经营现金流,将是检验整合价值的主要尺度。
      (四)提升经营质量与资本回报
      本集团将围绕三大产品体系建立研发项目筛选和阶段评价机制,推动研发、应用、生产和供应链更早围绕客户场景协同,提高从技术构想到客户验证及规模交付的效率。对于尚未完成技术和市场验证的前沿方向,将主要通过客户共创、联合研发或小规模试验稳步推进,控制产业化风险。
      随着全球生产网络和新增产能逐步形成,集团将由扩大产能转向提高产能利用率、质量稳定性、供应韧性和资产回报,并强化毛利及费用、应收账款、库存、采购、资本开支和经营现金流管理。每一项新增产能、产品项目和市场投入,都应回答三个问题:客户是否持续选择集团,增长是否带来经营现金流,投入资本是否取得合理回报。
      稳步推进外延发展
      集团将审慎管理债务期限、融资成本、利率及汇率风险,合理安排境内外资金和资本开支,保持必要的流动性及财务灵活性。截至本公告日期,本公司正按照已披露安排推进拟收购吉华集团控制权的相关工作。该交易仍须待相关先决条件达成、股东批准及必要程序履行后方可完成。集团不会预设交易必然产生即时协同;若交易完成,将在保持业务连续性和团队稳定的基础上,强化治理、资金安全、风险隔离和经营衔接,并以经营改善、现金流和资本回报检验其长期价值。
      二、下一阶段工作重点
      基于上述判断,本集团下一阶段将重点推进以下工作:
      第一,巩固客户、质量和交付,持续推进德国业务分部整合,提高全球商业、研发、供应链和管理协同效率;
      第二,围绕三大产品体系优化产品组合,以表面功能化平台提升产品性能和应用价值,以汽车及新能源车为优先场景加快认证和商业化;
      第三,推动人工合成云母及其他新增产能稳步爬坡,把工艺、产能和客户验证转化为订单、利润及现金流;
      第四,优化全球产能分工、采购、库存和物流,强化应收账款、资本开支、资产负债和融资成本管理;及
      最后,在满足先决条件及监管要求的前提下稳慎推进吉华集团相关交易,并完善全球治理、人才、合规和风险管理体系。
      本集团对全球表面性能材料及高价值应用的长期发展保持信心。管理层将坚持审慎、务实和结果导向,把全球技术、客户、产能和品牌资源转化为可持续的经营成果,为股东创造长期价值。
      本节及本公告其他部分所载有关本集团未来经营环境、行业趋势、发展战略、产能进度及整合成效的陈述,属前瞻性陈述,仅反映管理层截至本公告日期的现时判断,涉及已知及未知的风险与不确定性。实际结果可能因宏观经济与地缘政治环境、贸易及关税政策、汇率与利率波动、行业竞争、客户认证进度、并购整合执行及监管政策变化等因素而与前瞻性陈述存在重大差异。除适用法律及香港联合交易所有限公司证券上市规则(‘上市规则’)另有要求外,本集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

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