海峡创新（300300）增收不增利，盈利能力承压但费用管控改善

近期海峡创新（300300）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海峡创新（300300）2026年中报显示，公司实现营业总收入7824.78万元，同比增长7.60%；归母净利润为-3136.43万元，同比下降684.33%；扣非净利润为-3891.35万元，同比上升30.74%。公司呈现“增收不增利”的局面，盈利水平显著下滑。

第二季度单季数据显示，营业总收入达4495.07万元，同比增长9.59%；归母净利润为-2010.82万元，同比下降226.39%；扣非净利润为-2780.16万元，同比上升33.15%。二季度亏损扩大，但非经常性损益改善带动扣非亏损收窄。

盈利能力分析

公司毛利率为-0.66%，同比下降200.73个百分点；净利率为-40.94%，同比下降670.05个百分点。盈利能力明显恶化，主营业务已处于整体亏损状态。

每股收益为-0.05元，同比下降600.0%；每股净资产为0.37元，同比增长51.7%；每股经营性现金流为-0.09元，同比减少2.79%。尽管资产规模有所修复，但盈利与现金流压力持续存在。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计3541.69万元，三费占营收比为45.26%，同比下降24.12个百分点，反映公司在控费方面取得一定成效。

货币资金为1.01亿元，同比增长12.18%；应收账款为5448.84万元，同比增长28.99%；有息负债为3.36亿元，同比下降23.09%。公司优化了资产负债结构，有息负债下降明显，但应收账款增速高于收入增速，回款风险需关注。

主营业务构成

按产品分类，智慧城市与金融业务实现主营收入7081.31万元，占总收入90.50%，毛利率为5.72%；智慧医疗与商业业务收入为743.47万元，占比9.50%，毛利率为-61.43%，为主要亏损来源。

经营与投资动态

公司研发投入同比增长201.82%；销售费用同比下降36.1%，主因维保费用减少；财务费用同比下降29.83%，因利息支出减少；所得税费用同比下降356.34%，系递延所得税费用减少所致。

投资活动产生的现金流量净额同比下降100.18%，因上年同期减持蜂助手股票产生大额流入；现金及现金等价物净增加额同比下降298.92%，受经营活动、投资活动和筹资活动综合影响。

风险提示

财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债为28.83%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.68%，现金流持续承压；- 有息资产负债率为33.59%，且近3年经营性现金流均值为负，债务偿还依赖外部融资或资产处置；- 财务费用压力仍存，经营活动现金流连续为负，对企业长期可持续经营构成挑战。

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