金帝股份（603270）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金帝股份（603270）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业

    公司所处行业为通用设备制造业和汽车制造业，按照细分产品类型分类，分别属于轴承行业、汽车零部件行业。公司的轴承保持架产品主要在汽车工业、家用电器、工程机械、机床工业、轨道交通、航空航天、高端装备等行业中广泛应用；精密零部件产品主要在燃油汽车及混动汽车的汽车变速箱、发动机系统以及在新能源汽车电驱动系统应用，另外在乘用车的门锁、座椅等系统进行平台化应用。

    1、在行业中的市场地位

    （1）轴承保持架产品市场地位

    公司深耕轴承保持架行业多年，专注轴承保持架的研发、生产与销售，由国家发展改革委认定为“国家企业技术中心”，获批设立国家级博士后科研工作站，荣获“高端装备关键零部件制造智能工厂”、“绿色供应链管理企业”等荣誉。截至2026年6月末，公司拥有轴承保持架领域相关专利689项，其中发明专利68项。客户群体涵盖斯凯孚、舍弗勒、恩斯克、铁姆肯、捷太格特等全球轴承八大公司以及浙江天马轴承、洛阳轴承集团、南京高速齿轮、瓦房店轴承集团等国内知名轴承厂家，公司的轴承保持架产品在销售规模、客户结构、销售区域等方面具有较高的深度和广度。

    （2）精密零部件产品市场地位

    公司精密零部件业务目前主要集中于汽车零部件领域，汽车零部件产品主要应用于汽车动力系统以及乘用车的门锁、座椅等安全系统，汽车动力系统零部件涵盖燃油汽车及混动汽车的变速箱、发动机系统以及新能源汽车电驱动等关键系统，具体包括该等系统的精密冲压零部件、新能源汽车定转子零部件及总成等。截至2026年6月末，公司拥有精密零部件领域相关专利414项，其中发明专利102项。随着技术研发革新，公司不断扩展业务领域，打造平台化零件或部件应用，实现多车型、多品牌平台化应用，稳定发展国内外知名企业的长期合作关系。公司重要客户为：蔚来、长安、赛力斯、吉利、比亚迪、长城汽车等主要汽车整车厂商以及博格华纳（BorgWarner）、采埃孚（ZF）、邦奇（Punch）、博泽（Brose）、翰昂（HANON）、法雷奥（Valeo）、麦格纳（MAGNA）、爱信（AISIN）等全球知名汽车零部件厂商以及格雷博、轾驱科技、美的、汇川技术等国内知名汽车零部件厂商。

    2、公司所处行业发展情况

    轴承保持架领域，据全国轴承行业155家(其中144家参与汇总)企业集团和主要企业统计，2026年1～6月份，累计完成工业总产值(当年价)450.32亿元，同比增加2.74%；工业销售产值440.03亿元，同比增加1.08%；工业增加值134.40亿元，同比增加4.55%。1～6月份，144家轴承企业共计生产轴承39.26亿套，较去年同期增加3.67亿套，同比增加10.32%；轴承销售量为41.98亿套，较去年同期增加4.92亿套，同比增加13.28%；轴承出口销售量为11.42亿套，较去年同期增加0.88亿套；同比增加8.34%。公司轴承保持架产品下游轴承行业保持平稳增长。

    风电行业轴承保持架领域，根据中国风电新闻网公布的2026年1-6月中国风电不含框架招标项目总规模为76,282MW（含国际项目），与2025年1-6月中国风电不含框架招标项目总规模为91,853MW（含国际项目）相比有一定程度下降，从核准数据看，根据风电头条不完全统计，2026年1-6月核准批复的风电项目583个，规模总计83,449MW，与2025年同期相比略有下降。2026年7月23日，国家发改委、国家能源局发布关于印发《可再生能源发展“十五五”规划》的通知，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%；“十五五”期间，全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。国家可再生能源发展政策的推出，为公司上游轴承保持架未来市场容量的增加带来了较好的预期。

    公司轴承保持架产品需要先交付给轴承厂家，由轴承厂家组装生产轴承后交付给下游客户，下游客户再交付给终端应用客户或风电主机厂，故公司保持架产品交付与终端行业产品应用存在较长的时间差，公司提前预判终端行业产品应用领域的市场需求变化，并结合公司下游中间客户的市场拓展领域及订单需求，以此综合判断公司轴承保持架产品的市场需求。

    精密零部件领域，据中国汽车工业协会分析，2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。2026年1-6月汽车产销分别完成1,499.3万辆，和1,501.70万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。其中的新能源汽车产销分别完成了743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。新能源汽车产销同比增长，公司精密零部件市场容量具有较好的发展空间预期。

    （二）公司主营业务

    公司的主要产品为轴承保持架及配件、精密零部件。轴承保持架是专门配套组装轴承的关键零部件，轴承配件是为满足具体工况条件与轴承搭配使用的零部件，精密零部件则主要应用于汽车动力系统以及门锁、座椅安全等系统。

    1、主要产品及其用途

    （1）轴承保持架及轴承配件

    轴承保持架是专门配套组装轴承的关键零部件，公司轴承保持架的直接客户主要为国内外的轴承成品生产商。这些客户采购公司产品后，将其与滚动体、套圈等部件装配为轴承。专用于风电机组的保持架最终应用于风电行业，其余类型的保持架则最终应用于汽车工业、家用电器、工程机械、机床工业、轨道交通、航空航天、高端装备等多个领域。

    公司发挥先发优势，持续创新开发，综合运用冲压、旋压、机加工、注塑、包塑、铸造（铸铝、铸铜、铸铁）等多种工艺；具备钢、铜、铸铁、高分子聚合物等多种材质保持架的生产能力；可生产小至用于超小型电机上直径仅2mm的微型轴承保持架，大至用于风力发电机的外径6m以上的超大轴承保持架；能够为客户提供一站式的轴承保持架及配件使用需求解决方案。

    在风电保持架细分领域，公司产品覆盖风机各类型轴承，包括变桨保持架、齿轮箱保持架、主轴保持架、偏航保持架等。公司创新性地采用复合工艺替代传统冲压工艺，实现生产流程优化升级。通过工艺革新，成功减少冲孔、压坡两道工序，同时引入高精度铣加工工序，不仅缩短了生产周期，更显著提升了产品加工精度和一致性。该产品目前已成功应用于风力发电机组的齿轮箱轴承系统。同时，公司利用大型数控立式车床、数控镗铣床、精密数控五轴龙门加工中心等设备及开发的专用软件编程技术，实现风电主轴保持架多曲面、多角度、高强度材料的加工成型。公司风电轴承保持架产品在风电机组设备及零部件不断推进国产化的背景下发挥越来越重要的作用。

    （2）精密零部件

    公司精密零部件产品目前主要在燃油汽车及混动汽车的汽车变速箱、发动机系统以及在新能源汽车电驱动系统应用，另外在乘用车的门锁、座椅等系统进行平台化应用，产品主要销售给汽车零部件客户或整车厂客户。

    公司轴承保持架与汽车精密冲压件在部分加工工艺方面具有一定的重叠，应用于轴承保持架的工艺技术，实现了向汽车零部件产品的迁移，使得公司部分产品能够共享工艺技术，达到相辅相成的效果。在模具开发环节，在公司长期积累形成的零部件精密冲压、冲裁的基础上，汽车零部件的生产与模具设计仿真技术高效结合，运用于新产品研发过程，提高了公司的开发速度。在生产和质量检测环节，精冲设备适应性改造技术能够结合产品和模具成形的特殊要求，优化精冲设备，完成复杂零件的一次精冲成形；依靠定制开发的检测设备，采用分工序在线自动检测技术和出货前自动全检技术，用数字化手段控制产品质量。

    在新能源汽车驱动电机领域，公司陆续投资建设异步感应电机定转子、永磁同步电机定转子总成生产线，构建可持续成本优势的垂直整合体系，通过自主研制关键工位的生产设备，自主设计制造模具工装，自制定转子铁芯、busbar、平衡板、压环等关键零部件，满足对生产工艺的快速迭代优化，提升供应链的管控能力与响应速度。铸铝转子具有重量轻、制造成本低、高速耗电少等显著优势，且已经在辰致、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、北汽、广汽、赛力斯、奥迪、沃尔沃、宝马等汽车品牌的主要车型上装配量产。

    2、主要经营模式

    公司的主要经营模式未发生重大变化。采购方面，主要以满足研发、生产为基本目标，合理控制库存，针对主要原材料的价格变动趋势，合理调整采购批量；生产方面，主要采取“以销定产”与“适度备货”相结合的生产模式，根据销售订单、滚动预测计划、交货期、生产周期、同时在产产品品种及数量以及库存情况，结合各个产品的生产工序、各条产线的生产能力，安排生产计划并组织生产，充分关注工艺、设备、人员等生产要素的匹配和协同，在确保按时交付的基础上，做到生产组织的最优化；研发方面，致力于根据行业技术的发展方向开展前瞻性技术研究工作，以保证能够顺应轴承行业与汽车零部件行业的专业化分工的发展趋势，结合行业发展或客户的需求及生产过程中存在的技术难题和瓶颈，制定新产品开发计划和研发方案，保持公司在市场竞争中的技术研发优势。销售模式具体说明如下：

    （1）轴承保持架及配件业务

    由于下游轴承行业的产业集中度较高，公司与下游主要轴承保持架客户合作数年的基础上，通过合作开发产品，提供产品解决方案，获取增量订单，增强客户和产品的黏性，签订合作框架协议，对双方权利义务、结算条件、预计采购规模等条款进行约定。在正常供货前，公司先行生产样品，取得客户关于试制样品符合要求的通知后，再进行量产。

    （2）精密零部件业务

    由于汽车制造产业链及生产过程的复杂性，整车厂商以及汽车零部件厂商除要求供应商取得汽车行业通用的质量认证体系外，通常还会对配套供应商进行认证，认证内容包括交货期、产品质量、研发能力、设备先进性、加工工艺、供货能力等方面，认证通过后即可取得进入客户的合格供应商名录。客户再将需要开发的项目交由公司评估，在技术和商务得到客户认可后，客户会将项目定点给公司，确认定点的方式包含：定点函、项目开发函、邮件通知或者直接下采购订单。从获得下游客户定点到定点项目正式量产需要几个月到2年不等的时间，具体取决于该零部件及配套模具设计、制造的复杂程度以及对应车型量产的时间。定点项目正式量产后，客户会根据约定以采购订单或者需求预测等方式通知公司，公司确认后根据客户要求安排生产和交付。

    公司的轴承保持架及配件业务和精密零部件业务在进入客户供应商体系前，均需要进行严格的认证，甚至包含客户的下游客户和终端客户参与认证，拓展了公司订单的获取渠道，同时轴承保持架部分产品应用于汽车零部件领域，依托供应链延伸认证优势，公司相对获取更多的商机，有效拓展了客户资源

    二、经营情况的讨论与分析

    公司始终秉持“品质为金顾客是帝”的核心经营理念，以精密冲压技术为根基，持续拓展多元化应用场景，通过技术创新实现工艺升级与产品迭代，积极推进募投项目实施、量产产线复制和新产品、新业务拓展。公司积极推进项目建设、海外产能布局及外延式并购整合，为中长期发展蓄力。

    2026年上半年，公司实现营业收入11.46亿元，同比增长37.28%；实现归属于上市公司股东的净利润0.68亿元。规模效应初步显现，期间费用率控制良好，但受产品结构变化及部分新产线处于爬坡期等因素影响，同时，基于公司中长期规划需要，战略布局新产品、新业务，装备产线、人员储备投入较多，综合效益略有承压，经营性现金流因业务规模扩大及备货需求，仍处于净流出状态。公司管理层将采取有效措施推进精细化管理，动态匹配战略投入节奏，持续改善综合盈利水平。

    （一）双轮驱动质效并进，产品布局日趋完善

    公司“轴承保持架+精密零部件”双轮驱动战略持续深化，产品矩阵日趋完善。在轴承保持架领域，公司发挥先发优势，持续创新开发，综合运用多种工艺，使用不同材质材料，形成上千种产品矩阵，为客户提供一站式的轴承保持架及配件使用需求解决方案，市场领先地位持续巩固。在精密零部件领域，凭借深厚的技术积淀和规模化优势，在巩固燃油汽车市场份额的同时，成功拓展了在新能源汽车等新兴领域的应用深度，精密零部件业务2026年上半年实现收入6.07亿元，同比增长78.65%，其中的新能源电驱动定转子业务快速放量，实现营业收入3.42亿元，同比增长156.94%。同时，公司依托精密冲压核心技术，积极向液冷散热、低空经济等新兴领域延伸，产品生态从轴承保持架、汽车零部件等基础业务，向新兴应用场景领域持续拓展，为公司未来可持续发展打开多维度成长空间。

    （二）技术攻坚多点突破，核心壁垒筑牢筑厚

    公司坚持创新驱动发展战略，技术攻坚取得一系列突破性成果，核心竞争壁垒持续筑牢筑厚。2026年上半年，研发投入持续加大，研发费用达到0.71亿元，占营业收入比例为6.21%。在轴承保持架业务方面，创新研发管料成型齿轮箱轴承保持架，在此基础上通过工艺优化与模具升级，采用精密模具一次成型完成内外径精整，有效简化车内外径工艺流程；拓展研发智能装备用微型滚针轴承、玻纤增强聚酰胺高性能工程塑料柔性保持架等新品。在精密冲压业务方面，加速布局存储芯片散热模组总成液冷板系列产品研发，包含冷板腔体、内存条散热产品、分水器等，以汽车零部件精密成型工艺为基础，利用精密冲压技术优势，辅以精密机加工工艺，扩展到铲齿工艺，推进整体模组研发设计到零部件制造工艺生产，优化组装铜钎焊、气检、氦检、水检等安全测试，系列产品从单一零部件研发试制向总成开发推进。在新能源汽车电机定转子方面，产品项目持续增加，截至2026年8月，产品项目总数已达到137个，其中SOP阶段的项目达到73个，分别比2026年4月的统计数据增加8.73%和21.67%。在新能源汽车行业轻量化和降本需求的浪潮下，公司积极探索采用铝扁线替代定子绕组中的铜线技术，目前铝线材料级实验已完成，busbar的工艺验证和定子总成级别试验（机械振动、耐久试验以及性能试验等）和客户端总成级别实验正在进行中。公司多个前沿技术方向从实验室向产业化加速迈进，为公司产品迭代和市场竞争提供了源源不断的动力。

    截至2026年6月末，公司及子公司拥有境内专利1,164项，其中发明专利185项；公司境外拥有专利7项，均为发明专利。公司逐步构建起覆盖材料研发、结构设计、工艺创新、智能制造的全链条技术壁垒，为新兴业务拓展与全球竞争格局的深化奠定了坚实的技术底座。

    （三）场景生态融合共进，全球版图拓新拓实

    公司坚持场景生态融合共进，加速构建“国内深耕+海外开拓+新兴延伸”的全球化立体布局。在核心业务场景纵深拓展方面，新能源电驱动定转子产品在异步电机铸铝转子领域持续巩固先发优势，并进一步向定子和永磁同步电机定转子总成延伸，已广泛应用于辰致、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、北汽、广汽、赛力斯、奥迪、沃尔沃、宝马等主流品牌车型，下游场景从新能源汽车向电动垂直起降飞行器（eVTOL）等低空经济领域创新延展，公司自主研发的驱动电机定转子生产工艺已成功应用于eVTOL电机总成开发，并交付客户样品通过整机测试。在海外版图拓新方面，公司“走出去”战略取得实质性进展——墨西哥生产基地电驱动项目已完成土建及设备调试，并实现样品交付，有效提升全球供应链的韧性与响应速度；塞尔维亚生产基地建设前期工作有序推进；日本、德国研发销售中心已正式投入运营，多点布局的全球服务网络初步成型。同时，公司全资子公司博源智驱以5,000万元增资控股宸裕精密，切入MIM工艺液冷板领域，样品已通过客户验证，进入小批量验证阶段，有效完善了液冷散热产业链条。公司以精密冲压核心技术为纽带，推动轴承保持架、精密零部件、新能源电驱动、液冷散热、低空经济等多场景生态深度融合，全球版图从“点状布局”向“网状协同”加速演进。

    （四）精益管理纵深发力，运营效能增优增强

    公司以“精益运营、全员创新、突出人效、提质增效”为核心着力点，深入推进全价值链精益管理变革。公司围绕效率、质量、成本管控、交期优化及利润提升等多个维度建立精益评价体系，推动从基层到管理层的工作思维与作业习惯根本性转变，强化“现场发现问题、现场解决问题”的精益实践文化。公司持续优化“以销定产”与“适度备货”相结合的生产组织模式，充分关注工艺、设备、人员等生产要素的匹配与协同，在确保按时交付的基础上实现生产组织的最优化。公司围绕“突出人效”导向，持续完善精细化管理与成本管控体系，运营效能稳步增优增强，为中长期战略落地奠定坚实的管理基础。

    （五）治理基石持续夯实，合规风控从严从稳

    公司持续完善治理架构，强化合规风控体系建设，筑牢高质量发展根基。公司严格按照《公司法》《证券法》及上海证券交易所相关规则规范运作，董事会下设的战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会有效履职，治理结构持续优化。内部控制方面，公司已按照《企业内部控制基本规范》及相关规定建立了较为完善的内部控制体系；在投资者保护与股东回报方面，公司控股股东及一致行动人等4名股东基于对公司未来发展前景的高度认可，自愿将所持首发前限售股锁定期延长12个月，彰显了核心团队对公司长期价值的坚定信心；公司积极回应市场关切，通过业绩说明会、投资者调研、上证E互动等多种渠道加强与资本市场的沟通交流，持续传递公司价值。合规风控方面，公司持续完善风险管理体系，对战略投资、关联交易、对外担保等重大事项严格执行审议程序，保障决策的科学性与合规性，为公司全球化布局与新兴业务拓展提供坚实的制度保障。

    （六）人才引擎升级迭代，组织活力迸发迸涌

    公司持续迭代人才发展机制，全方位激发组织活力与创新动能。人才引进方面，公司持续完善分层分类招聘体系，统筹猎头、劳务、校企合作等多元渠道，重点引进了智能制造、模具工艺、精密加工等领域专业人才。人才培养方面，公司深化校企合作，与相关院校共建产教融合中心，将企业岗前培训前移至校园，重点培育数控车床、CNC加工、模具加工制造等领域高技能人才。公司深入推进管理、技术、技能三级人才梯队建设，完善干部任免、轮岗、述职、人才盘点及后备干部储备机制，搭建公平透明的职级晋升体系。在激励机制方面，公司建立了责权利统一的薪酬激励体系，充分体现“激励约束并重”原则。通过多层次的人才引进、产教融合培养、科学激励机制及组织治理优化，公司组织活力全面激发，为多基地运营、新产线爬坡及全球化战略落地提供了坚实的人才保障。

    公司于2026年2月6日召开第四届董事会第三次会议，审议通过了《关于收购广州优尼精密有限公司全部股权的议案》，同意公司使用自有或自筹资金11600万元受让优尼冲压（中国）投资有限公司持有的广州优尼精密有限公司100%股权，并签署《优尼冲压（中国）投资有限公司与山东金帝精密机械科技股份有限公司关于广州优尼精密有限公司之股权转让协议》。公司目前已按照《股权转让协议》的约定向优尼冲压支付首期及第二期交割价款，工商变更登记手续已完成，合并日为2026年7月8日，标的资产将纳入公司合并财务报表范围。

    本次交易评估基准日为2025年8月31日，市场价值为11840.59万元。本次交割完成后，在公司合并报表层面，预计合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值7790万元左右，根据《企业会计准则第20号——企业合并》相关规定，该差额作为非经常性损益，相应增加合并报表层面2026年第三季度及2026年度的归属于上市公司股东的净利润，但对合并报表层面2026年第三季度及2026年度的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润没有任何影响。

    广州优尼精密有限公司纳入公司合并财务报表范围后，需要继续在管理、业务、文化等多维度进行深度整合，同时，收购涉及的资金筹措将增加公司财务负担，新业务拓展也可能存在不确定性，整合效果能否达到预期存在不确定性。

    广州优尼精密有限公司主要产品为液力变矩器、离合器总成、太阳齿轮总成、气缸、缸体、法兰盘等，产品主要在燃油乘用车使用，目前终端应用市场尚处于下滑状态，可能会出现业绩下滑的情况，若持续下滑，原有业务可能存在亏损风险，为此，审计评估时已对部分设备资产等计提相应的资产减值准备，同时公司将充分利用优尼精密多年来深厚的冲压工艺、成熟管理经验及优质客户资源，与公司自身的精密加工制造与精细化管理能力的深度融合，拓展新产品，拓展精密冲压原有业务及新业务的客户群体与市场份额，提升市场占有率。另外，公司将充分发挥优尼精密区位优势，利用已有成熟的厂房设施，建设或复制非燃油汽车终端产品产线，通过资源整合与赋能，提升优尼精密的资产运营效率及市场响应速度，从而更好地服务华南区域客户，强化区域市场竞争力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司的核心竞争力集中体现在战略领航的管理团队、创新驱动的研发体系、高壁垒的全球客户网络、自主迭代的核心工艺、持续攀升的品牌价值以及协同高效的全球产业链服务等六大方面。报告期内，公司依托精密冲压核心技术平台，在稳固轴承保持架与汽车零部件基本盘的同时，积极拓展低空经济等新兴应用场景，全球化产能布局从规划走向落地，核心竞争壁垒进一步筑牢。

    （一）战略领航的管理团队

    公司的核心管理团队与技术骨干兼具深厚的基层历练与前沿战略视野，在战略投资、跨国运营、精益管理及技术商业化等方面展现出色的领导力。报告期内，面对多基地建设与全球化运营的复杂挑战，管理团队高效统筹重庆、含山、墨西哥、塞尔维亚四大新增产能载体的有序推进，并通过收购广州优尼、控股宸裕精密等项目运营，快速补齐了特定工艺与新兴产业链条。专家型管理梯队为公司从“国内发展”向“全球布局”的战略跃升提供了坚实的组织保障。

    （二）创新驱动的研发体系

    公司构建了以市场需求为导向、覆盖材料-工艺-产品的梯次研发体系。公司研发投入延续高增长态势，在以下方面取得重要突破：谐波减速机柔轮初坯技术，创新采用精密冲压替代锻造工艺生产谐波减速机柔轮初坯产品，成功实现进口材料替代。持续进行柔轮初坯精加工工序的研发试制，打通柔轮初坯成型、精加工前序与客户精加工后序的无缝衔接，降低产业链整体成本；异步感应电机转子技术，凭借在原材料方面的研究积累，形成了二元合金铝、三元合金铝配方图谱，可根据工况定制化计材料配方，覆盖市场主流车型异步感应电机在综合、复杂工况的使用场景；氢能极板技术：在氢燃料电池金属双极板基础上，实现PEM电解槽极板及固体氧化物（SOEC）电解槽极板精细化工艺技术突破，全钒液流电池一体成型流道双极板成功研制，形成市场战略优势；液冷散热技术，通过收购重组，创新实现MIM工艺生产液冷板技术突破，进入小批量验证阶段。公司创新驱动的研发体系，保持公司在市场竞争中的技术优势。截至2026年6月末，公司及子公司拥有境内专利1164项，其中发明专利185项，构建了覆盖多领域的严密技术壁垒，研发体系正从“追随式改进”向“定义式创新”转变。

    （三）高壁垒的全球客户网络

    在巩固与斯凯孚、舍弗勒、恩斯克等全球八大轴承龙头及博格华纳、采埃孚等Tier1厂商深度合作的基础上，报告期内客户网络实现了从“量增”到“质升”的跨越。蔚来汽车“稳链先锋奖”的获得标志着新能源客户合作深度跃上新台阶；更为关键的是，基于柔轮初坯与半导体散热产品等新产品的研发，公司成功切入谐波减速器与液冷散热供应链。高认证壁垒带来的客户黏性，正从传统业务向新兴业务快速复制，构筑了难以逾越的市场准入护城河。

    上述轴承保持架和汽车零部件客户均具有较好的客户黏性，新进入者要成为合格的上述类别供应商，需要通过这些下游客户严格的评定和体系认证审核。合格供应商评审对供应商的技术水平、生产流程、质量控制、设备状况等方面提出严格要求。轴承保持架产品和汽车精密零部件产品的开发周期相对较长，新产品的诞生通常需要经历较长的开发周期，需要双方技术团队具有协同开发的理念和能力。经过长时间产品开发、技术调整等磨合阶段，客户和供应商形成了长期稳固、高度信任的合作关系。若在开发进程中切换供应商，基于对新进入供应商技术水平的把握度低、产品一致性等多方面考虑，客户往往要求重新进行长期性能验证，同时面临产能、质量控制能力不足等风险，对新进入者形成了较高的客户准入壁垒。

    （四）自主迭代的核心工艺

    公司持续强化“冲压+”精密制造平台，在模具设计、材料处理与精密加工环节形成深度自主迭代能力。公司持续优化和改进模具设计、模具制造、加工工艺、质量检测等核心工艺环节，并将研究成果应用于实际生产过程中，为产品品质控制、供货能力、技术成果转化提供了有力保障。公司已形成覆盖冲压、机加、铸造、注塑、包塑、MIM等多种工艺的一体化解决方案，工艺组合的深度与复杂性持续领先行业，能够满足高端客户对“轻量化、高精度、高可靠性”的极致追求，提升公司在细分行业的市场竞争力。

    （五）持续攀升的品牌价值

    公司始终坚持以稳定的产品质量为根基、以客户需求为导向的技术开发模式和全周期的产品解决方案，持续赢得下游客户与行业媒体的高度认可，品牌声誉与行业地位稳步提升，品牌价值进入加速攀升期。2026年上半年，公司接连荣获蔚来汽车“稳链先锋奖”、英搏尔“技术创新奖”、青山工业“协同贡献奖”、捷太格特“特别贡献奖”、沈阳恩斯克“最佳战略合作奖”及恩斯克中国“优秀合作伙伴奖”等多项重量级客户荣誉，覆盖新能源汽车、高端轴承等核心应用领域，充分体现了头部客户对公司技术实力、交付能力与协同创新能力的高度肯定。与此同时，公司通过业绩说明会、投资者调研、上证E互动等多种渠道加强与资本市场的沟通交流，持续传递公司价值，资本市场关注度与品牌影响力从产业端向金融端有效传导，为公司长期估值提升与高质量发展注入了强劲的品牌势能。

    （六）协同高效的全球产业链服务

    公司积累了丰富的多场景应用数据库与全链条工艺应用案例，构建了覆盖“材料改性-模具设计-工艺开发-量产交付-售后协同”的一站式服务能力。公司墨西哥工厂布局美洲市场，塞尔维亚工厂辐射欧洲市场，国内初步完成山东、重庆、安徽、广东四大生产基地，形成国内昆山研发中心与德国、日本国外研发销售中心的全球化研发布局。全球多基地协同与本地化快速响应机制的深度融合，使公司具备承接国际客户全球订单的综合服务能力，产业链服务优势从“国内发展”向“全球拓展”实现全面升级。

本文数据来源于金帝股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。