中自科技（688737）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中自科技（688737）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    1、主要业务

    公司锚定“引领科技创新，实现绿色低碳美好生活”的使命，在持续夯实主营业务根基的前提下，以市场需求为导向、以研发创新为基础，构建多元化业务体系。其中，在内燃机尾气净化催化领域，公司长期深耕贵金属催化剂技术的产业化应用，拥有涵盖汽油、柴油、天然气等各类主要燃料的内燃机尾气净化催化剂产品，为国家空气质量改善、生态环境治理提供了关键技术支撑。

    历经二十一年的深耕发展，公司坚定不移践行创新驱动发展战略与“人无我有、人有我新、人新我变”的创新文化，成功打破外资催化剂巨头的技术垄断，掌握了高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等环境催化材料从配方到工艺的全套核心技术。

    在主营业务稳固发展的基础上，公司持续深挖底层技术潜能，凭借对催化机理的深刻理解与技术积累，前瞻布局氢燃料电池电催化剂领域，坚持技术储备先行，结合氢能产业发展有序开展研发攻关。与此同时，公司充分依托材料技术优势与成熟高效的科研成果转化体系，进一步向数字能源、高端复合材料领域拓展。

    在技术创新的同时，公司始终坚持担当社会责任，以国家重大战略指引、市场与行业迫切需求为导向，持续加大研发投入力度。通过技术创新赋能产业升级、助力国家双碳战略实施，公司稳步践行“成为中国行业领跑者，世界领域领先者”的企业愿景，在实现公司自身高质量发展的同时，为行业进步与国家双碳战略落地贡献坚实力量。

    2、主要产品或服务

    公司构建了催化剂、数字能源、高端复合材料三大业务板块，产品与服务覆盖降碳减污、能源电力、航空航天等多个关键领域。其中，催化剂相关产品凭借领先的技术优势与稳定的市场认可度，为报告期内公司营业收入的核心支柱；数字能源、高端复合材料业务则作为公司战略布局的重要方向，分别构筑起第二、第三增长曲线，为企业长远发展注入持续动力。

    （1）催化剂板块：核心主业筑牢发展根基

    催化剂业务为公司核心优势主业，主要包括三大产品体系。一是内燃机尾气净化催化剂，面向汽油车、柴油机、天然气车辆、摩托车、非道路移动机械等多品类内燃机动力装备，以研发、生产并销售各类尾气净化催化单元为主；二是氢燃料电池电催化剂，应用于氢燃料电池车辆等场景，支撑燃料电池电堆电化学能量转换；三是工业催化剂，包含针对工业废气中挥发性有机物（VOCs）、一氧化碳（CO）等污染物治理的环保催化产品以及提升化工生产效能的工艺催化剂。

    （2）数字能源板块：战略延伸拓展新能源赛道

    公司数字能源业务顺应能源数字化、低碳化、市场化发展趋势，包含三个主要方面。一是储能装备制造，深耕家储、工商储等储能系统领域，夯实核心竞争力；二是分布式能源运营，布局储能电站、光伏电站、智能微电网投资开发与常态化运营，实现分布式清洁能源稳定供给与智能调度；三是零碳综合服务，面向工业园区、产业集群、综合园区提供一站式零碳园区解决方案，涵盖能源系统重构、数字化平台搭建、节能改造、绿电消纳、碳资产管理、零碳达标落地等全周期服务。

    （3）复合材料板块：前瞻布局抢占新材料高地

    公司高端复合材料业务聚焦航空航天领域高性能树脂基先进复合材料，开展复合材料预浸料、结构件的研发、生产与销售。公司已成功申请AS9100D航空航天质量管理体系认证等资质证书，为公司开拓航空航天市场奠定了坚实基础。

    (二)主要经营模式

    1、采购模式

    公司构建了完善的采购管理制度与标准化采购流程，通过框架采购、招标、询比价及议价、多层级审批等全流程管控机制，对生产原辅料、备品备件、生产设备、工程物资等各类采购物资实施科学严谨的管控，确保采购环节的合规性、高效性与成本可控性。结合核心业务需求，公司产品主要原材料涵盖贵金属、载体、电芯、逆变器、碳纤维、树脂等关键品类，主要采用“以产定购”的采购模式，采购团队紧密联动销售与生产部门，综合销售订单、生产计划及安全库存等多维度因素制定采购计划。

    为夯实供应链质量根基，公司严格遵循国际汽车工作组制定的ISO/IATF16949质量管理体系标准，建立了系统的供应商管理体系和供应商开发管理流程。供应商需经过实地考察、样品验证、小批量试供货等多轮审核，方可纳入合格供应商库；公司定期对合格供应商进行绩效评定，根据评价结果对供应商分类管理。在进行采购时，公司根据采购物料清单对合格供应商进行询价和采购。

    2、生产模式

    公司生产模式为“以销定产”，在年度生产经营总体规划的指引下，构建了动态化的生产计划管理体系。生产部门依据销售部门反馈的客户订单，结合生产设备运行状态、产能利用率等关键要素，对生产计划进行动态调整，制定精细化的月度、周度及每日生产计划。在此基础上，公司科学调配人员、设备、物料等核心资源，对生产全流程实施严格的资源调配管理、运行监控、质量管控及安全环保监管，确保生产过程规范高效，既满足客户需求，又保障订单按期足额交付。

    3、销售模式

    公司主要采用直销模式开展销售业务，公司已构建起基本覆盖全国的营销网络与服务体系，为客户提供“产品供应-技术支持-售后保障”的全链条服务。在组织管理层面，按业务板块分别组建专业化营销团队，确保营销服务的专业性与针对性；同时，通过设立办事处，实现对全国市场的精准辐射，全面负责区域内营销网络运维、新客户开发、老客户关系维护、产品配送及技术服务支持等工作。

    4、研发模式

    公司确立了“自主研发为核心，产学研用与合作研发为补充”的研发模式，构建了自主研发机构与共建研发平台协同发力的企业技术创新体系，并建立了覆盖“研发计划管理-项目立项-项目策划-设计开发-验证落地”的研发管理流程，确保研发项目规范推进、高效落地。

    在研发方向把控方面，公司坚持“技术前瞻+市场导向”双轮驱动，一方面深入洞察行业技术发展趋势；另一方面积极响应客户需求，以此驱动新项目研发，确保自身持续创新能力，维持在行业内的技术竞争力。为强化研发方向的精准性，公司积极参与行业展会、技术论坛、学术交流会等活动，广泛收集行业技术信息，同时开展深度市场调研，系统分析客户需求，为技术升级与新项目研发提供科学依据。

    在产学研合作方面，公司充分整合企业与高校的优势资源，推动创新链与产业链深度融合，加速技术创新成果转化，为高质量创新发展注入强劲动力。在合作研发过程中，公司充分发挥自身在技术研发的核心优势，与合作单位签订详尽的合作协议，明确界定各方权利义务，尤其对研究成果归属、知识产权保护等关键事项作出清晰约定，保障合作研发的规范性、稳定性与可持续性，最大化协同创新的价值。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    公司构建了催化剂、数字能源、复合材料三大业务板块，催化剂板块受益于全球环保政策趋严、市场需求升级，行业整体迎来发展机遇，同时面临技术迭代与国产化突破的核心任务；全球能源转型背景下，数字能源成为破解可再生能源接入难题、保障电力系统稳定运行的关键，国内外政策与市场需求双轮驱动行业增长；政策加持为复合材料产业发展赋能，国际技术封锁下国产替代势在必行，航空航天领域需求旺盛，低空经济、轨道交通等新兴领域亦带来增长新动能。

    （1）催化剂

    1）内燃机尾气净化催化剂

    2026年2月，生态环境部在例行新闻发布会上明确提出，“十五五”期间将加快制定机动车国七排放标准，同步推进非道路移动机械国五、船舶国三等标准制定，助力降碳减污协同推进。根据2026年3月经全国人民代表大会审议通过的《中华人民共和国生态环境法典》，省、自治区、直辖市人民政府可以在条件具备的地区，提前执行国家机动车大气污染物排放标准中相应阶段排放限值，并报国务院生态环境主管部门备案。2026年4月，生态环境部环境标准研究所组织召开《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第七阶段）》《重型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第七阶段）》征求意见稿技术审查会，11位专家全票通过审查，标志国七标准进入公开发布前关键窗口期。内燃机尾气净化催化剂行业受排放法规升级驱动持续创新，国七排放标准是我国机动车排放标准的进一步升级，相较于现行国六排放标准，国七排放标准对污染物排放限值的要求预计将更加严格，旨在更严格地控制污染物和温室气体排放，推动汽车产业向绿色、低碳方向转型。国七等新标准的实施将进一步提升尾气后处理技术的复杂度，对催化剂的性能要求更高，将推动国内催化剂行业向高技术、高附加值方向发展，头部企业有望凭借技术储备抢占市场，而中小企业可能面临整合或淘汰。国七落地实施或将显著驱动尾气后处理市场量价提升，根据开源证券研究报告，国七阶段后处理单车价值量较国六提升约50%，其中催化剂、封装和电控系统占据80%以上份额，预计整体市场规模将突破千亿元。

    2）氢燃料电池电催化剂

    2026年3月，“十五五”规划提出，瞄准引领未来发展重点领域，构建未来产业全链条培育体系，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。提升可再生能源制氢装备水平，加快攻关验证经济安全的规模化氢储运技术，优化布局氢能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等领域应用。2026年3月，工信部、财政部、发改委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。根据《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，到2030年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，产业布局合理有序，可再生能源制氢广泛应用，有力支撑碳达峰目标实现；到2035年，形成氢能产业体系，构建涵盖交通、储能、工业等领域的多元氢能应用生态。在一系列政策的推动下，我国氢燃料电池电催化剂行业发展及国产化进程正在加速。

    3）工业催化剂

    2025年10月，全国人大常委会修订《中华人民共和国环境保护税法》，将VOCs税收范围从原先的18种应税污染物扩至所有VOCs，以“先试点、再推广”的方式逐步落地，同时与排污许可、排污权交易、碳市场等制度形成合力，成为推动企业主动减排的重要市场化杠杆。此外，2025年生态环境部发布的《国家污染防治技术指导目录》明确鼓励生物法恶臭气体治理、冷凝-吸附-催化油气回收净化等高效技术，同时将4项低效VOCs治理技术纳入管控，引导行业技术升级。2026年7月，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，根据该规划，到2030年，氮氧化物、挥发性有机物(VOCs)排放总量分别下降超过8%。研究制修订重点产品VOCs含量限值强制性国家标准，推动VOCs源头替代和全流程治理。2025年7月，生态环境部发布的《固定污染源废气一氧化碳和氯化氢自动监测技术规范》正式实施，进一步为CO的治理提供了技术和法律指引。2026年2月，生态环境部办公厅印发《“十五五”环境基准工作方案（征求意见稿）》，提出梳理CO等6种环境空气污染物基本项目对植物/作物毒性，以及对建筑材料、气候、生态系统和生态服务功能的影响。根据2026年3月经全国人民代表大会审议通过的《中华人民共和国生态环境法典》，钢铁、建材、有色金属、石油、化工等企业生产过程中排放粉尘、硫化物和氮氧化物的，应当采用清洁生产工艺，配套建设除尘、脱硫、脱硝等装置，或者采取技术改造等其他控制大气污染物排放的措施。工业VOCs及CO治理领域随环保政策加码持续扩容。

    （2）数字能源

    国际可再生能源署与欧盟委员会联合发布的《区域能源转型展望：欧盟》报告预测，到2050年，欧盟每年新增可再生能源装机容量将达到122GW，预计2030年欧盟电力行业可再生能源发电量占比达到70%，至2050年接近90%。欧盟2050年前电力系统基础设施总投资需达5.6万亿欧元，年均投资需达到2200亿欧元，而要实现能源体系全面转型，欧盟在2050年前每年需投资约1万亿欧元。2026年6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，根据该规划，拓展新型储能在电源协同运行、电网稳定支撑及微电网、虚拟电厂等领域应用。

    根据水电水利规划设计总院2026年6月公布的《中国可再生能源发展报告2025年度》，预计2026年我国太阳能发电新增并网装机容量约200GW，新型储能新增并网装机容量超过50GW。根据《可再生能源发展“十五五”规划》，2030年，我国风电和太阳能发电总装机达到2800GW以上，比2025年新增超过960GW。根据《新型电力系统建设“十五五”规划》，“十五五”时期新增新型储能约160GW，到2030年，全国新型储能规模达到300GW；同时提出，支持智能微电网建设，布局建设一批源网荷储协同的智能微电网项目，推动虚拟电厂加快发展，到2030年，虚拟电厂最大调节能力超过50GW。根据2026年7月国务院发布的《“十五五”碳达峰行动方案》，支持碳管理服务业发展，推广合同能源管理等第三方治理模式，推进数智技术赋能绿色低碳发展。高标准推进国家级零碳园区建设，出台零碳园区建设指南，支持地方因地制宜推进园区低碳零碳改造。“十五五”期间，建设100个左右国家级零碳园区和500个左右零碳工厂。国内外加快推进能源转型，欧盟可再生能源发展目标清晰、投资空间巨大，我国依托“十五五”规划持续壮大新型储能产业，培育虚拟电厂、零碳园区等新业态，绿色低碳领域前景广阔。

    （3）复合材料

    碳纤维复合材料因其独特的材料属性可应用于航空航天、低空经济、轨道交通等领域。“十五五”规划提出，“要发展壮大新兴产业，加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业发展，因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群，着力打造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。拓展海洋经济发展空间，推进低空经济健康有序发展。”随着新型工业化的加速推进，复合材料产业作为新材料的发展重点，必将迎来重大发展机遇。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    中自科技是国家企业技术中心、国家专精特新“小巨人”企业和国家技术创新示范企业，此外还担任全国内燃机标准化技术委员会内燃机排放后处理催化剂工作组（WG15）组长单位、移动源污染排放控制技术国家工程实验室常务理事单位、中国内燃机工业协会理事单位及其排放后处理专业委员会副理事长单位、中国环境保护产业协会理事单位及其机动车污染防治专委会（CVEC）副主任委员单位。公司承担了尾气处理催化剂和氢燃料电池电催化剂相关的国家高技术研究发展计划（“863计划”）、国家科技支撑计划、国家稀土稀有金属新材料研发和产业化以及国家重点研发计划等重大科研项目共16项，其中“十三五”3项、“十四五”7项，斩获国家科技进步二等奖1项、教育部科学研究优秀成果奖（自然科学和工程技术）一等奖1项及6项省部级科技进步一等奖。作为全国内燃机标准化技术委员会内燃机排放后处理催化剂工作组组长单位，公司主持或参与制/修订28项行业相关标准。

    凭借深厚的技术积累与全面的业务布局，公司构建了从“减污”到“降碳”到“零碳”的发展路径，形成了催化剂、数字能源、复合材料三大业务发展板块，行业影响力与核心竞争力突出。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    催化剂在现代工业和社会发展中扮演着不可或缺的角色。随着全球对环境保护的关注度不断提高，各国政府纷纷出台了更为严格的机动车尾气排放标准，如中国的国七标准、欧洲的欧七标准等。欧七标准相对于欧六最显著的特征在于首次在同一套标准下为乘用车（M1、M2、M3类）、货车（N1、N2、N3类）、挂车（O3和O4类）制定新的管理规定，其中轻型车包含M1、N1，重型车包含M2、M3、N2和N3类车辆。同时欧七标准的管理范围在原欧六的基础上进行了拓展，不仅制定了车辆的型式核准认证要求，还开创性针对车辆制动系统和轮胎污染物提出了型式核准认证要求，重点管理与之相关的颗粒物排放和磨损。国七排放标准是继国六之后我国机动车排放标准的进一步升级，旨在更严格地控制污染物和温室气体排放，推动汽车产业向绿色、低碳方向转型。2026年4月，生态环境部环境标准研究所组织召开《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第七阶段）》《重型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第七阶段）》征求意见稿技术审查会，11位专家全票通过审查，标志国七标准进入公开发布前关键窗口期。

    从技术路径变化来看，国七面对不同车型技术方向升级也有所不同。根据国七排放升级路径，燃油乘用车需新增核心部件EHC（电加热催化剂），通过主动通电加热技术，在冷启动15-20秒内将催化剂加热至250摄氏度以上活性温度，以应对冷启动排放要求，减少碳氢化合物等排放。GPF也需要进行结构性升级，才能提高过滤效率。至于三元催化器的变化，体积和贵金属用量都需要增加。混动车型尾气处理原理和燃油乘用车大致相似。混动系统的发动机工况基本处于平稳的状态之中，所以一般会采用小型化方案，增加小功率EHC，优化TWC和GPF。国七排放的技术升级对柴油商用车的影响最为明显。不仅需要增加小体积紧耦合SCR（CCSCR）和双尿素喷射系统，还要在尾气后处理末端增加ASC和T8、T9两路氮氧化物传感器。原有DPF和SCR也需升级，以解决柴油机低负荷、低排温下氮氧化物转化率低的问题，降低氧化亚氮排放，尾气后处理系统有望成为最大增量市场。燃气轮机与燃气发动机是催化剂重要应用场景，契合能源转型下分布式能源发展需求。由于北美数据中心离网电源配备需求快速提高，天然气中速发动机、高速发动机开始用作主电源供电。海外市场供需失衡带来国产设备出海机遇，叠加环保标准趋严，燃气发动机扩容将拉动配套催化剂需求，行业迎来扩容与技术升级机遇。

    根据开源证券研究报告，国七阶段后处理单车价值量较国六提升约50%，其中催化剂、封装和电控系统占据80%以上份额，预计整体市场规模将突破千亿元。这将推动环境催化剂市场需求持续增长，特别是在机动车尾气净化领域。环境催化剂的技术创新与研发朝着持续研发高活性、高选择性催化剂方向进行，随着环境催化剂市场的不断扩大，行业竞争也将日益激烈。国内外企业将通过技术创新、产品质量提升、成本控制等手段，争夺市场份额。在政策和市场的双重驱动下，环境催化剂行业将面临更大挑战。

    数字能源业务在未来将呈现技术多元化、市场需求扩大、应用场景拓宽、产业链布局优化、国际合作加深、政策支持完善、经济性提升等发展趋势。同时，行业也面临着技术瓶颈、市场竞争加剧和政策不确定性等挑战。数字能源业务需要进一步加强国际合作，提升技术水平，优化产业链布局，以应对市场变化和挑战。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是“十五五”开局之年，中自科技秉承“引领科技创新，实现绿色低碳美好生活”的使命，始终坚持科技创新驱动发展战略，在进一步夯实核心业务的基础上，以市场为引领，以研发为核心，创新发展新业务，构筑公司第二、第三增长曲线，不断提升公司核心竞争力，促进公司在激烈的市场竞争中高质量发展。

    为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，公司积极采取措施，切实“提质增效重回报”，树立公司良好的市场形象。2026年上半年，公司以“稳健发展、提质增效”为主线，进一步提升公司经营效率，强化市场竞争力，全方位提升公司治理水平与运营效率，具体工作开展情况如下：

    （一）深耕技术研发创新，夯实产业发展技术根基

    技术研发是公司的立足之本、发展之基。长期以来，公司持续高强度投入研发，不断引进人才，报告期内，公司研发投入6047.93万元，占营业收入的比例为4.63%，研发人员221人，占总人数的比例为22.95%，形成了一支基础扎实、经验丰富、结构合理、具有全流程创新能力的团队，坚持以技术领先与市场需求紧密结合为导向，通过快速响应市场需求巩固竞争优势，持续为股东及客户创造价值。报告期内，新增知识产权10项，其中发明专利6项，截至报告期末，公司累计获得知识产权授权255项。公司已提前启动国七排放标准技术预研并发布了面向下一阶段排放标准的天然气车、柴油车、乘用车的国七后处理催化剂和摩托车欧五及欧五+后处理催化剂，主营业务发展将得到进一步巩固。

    （二）开发市场多域拓展，营收稳健结构不断优化

    面对环保法规升级带来的市场增量空间，公司紧抓行业发展机遇，持续加大市场开拓与客户培育力度。报告期内，公司核心催化剂主业竞争力稳步夯实，国六/非道路国四领域新增公告机型8个，新增摩托车催化剂合作客户2家，顺利进入5家氢能业务供应商体系，同时工业催化剂成功落地2.5万吨工业化装置应用，产品市场认可度持续提升。同时，公司数字能源海外布局成效凸显，成功开拓东南亚、中东、欧洲等多个海外市场，家储、工商储储能设备实现常态化稳定交付，报告期末海外业务签单金额超1亿元，海外市场布局实现突破性进展。此外，公司高端复合材料业务相关资质认证进展顺利。报告期内，公司始终立足催化剂核心主业，持续优化经营策略与业务布局，深耕存量客户、积极拓展增量市场，公司整体经营态势稳健，呈现出稳增长、优结构、强韧性的良好发展特征。

    （三）优化组织架构布局，施行长效人才股权激励

    报告期内，公司推进组织架构优化调整，调整优化原有管理体系，设立催化剂事业部、数字能源事业部、复合材料事业部三大专业化业务板块。本次组织架构调整，在稳固催化剂主业经营质量的同时，为数字能源、复合材料两大新业务搭建专属运营管理体系，有效提升各业务板块决策效率与市场响应能力，助力公司各业务板块协同发展，为公司高质量多元化发展夯实组织保障。同时，为进一步建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将公司利益、股东利益和员工利益紧密结合在一起，公司推出第二类限制性股票激励，授予68名董高、核心技术及骨干员工206.22万股，激励计划的实施将有利于为公司可持续健康发展凝聚内生动力，为各业务协调布局、公司长期稳健发展提供人才支撑与机制保障。

    （四）推进企业文化建设，深挖企业发展内生动力

    历经二十一年深耕积淀，公司已构建起物质文化、精神文化、制度文化、行为文化、荣誉文化五位一体的完整企业文化体系，以文化赋能战略落地，推动形成品牌价值与产品价值双提升的良性发展格局。报告期内，公司着力打造多元化文化传播矩阵，举办第二届“青城论道”暨零碳中国行四川生态伙伴大会，汇聚行业智慧共绘绿色转型新蓝图；成功承办“空天复材智创未来”顶级行业技术交流会，凝聚行业优势共写复合材料新篇章；联合举办2026中国钢铁行业“双碳能效绿能智能”四维升级暨新技术项目推广合作大会，汇集科创力量共筑双碳发展新格局。通过全方位、多层次的宣贯活动，深度传递公司战略、愿景与核心文化理念，有效增进了行业交流与合作。报告期内，公司开展“五一劳动模范”、“五四青年先锋”评选，弘扬劳模精神、工匠精神与新时代五四精神。

    （五）持续升级公司管理，优化生产质量管理体系

    公司着力完善管理体系，系统性推动各方面管理升级。报告期内，公司稳步推进数智化转型战略落地，以数智化赋能高质量发展。公司施行《精益改善项目管理办法》，规范公司精益改善项目管理，促进精益改善目标的达成，着眼于降低成本、提升生产效率、提升准时交货率、降低库存、缩短生产周期、提升设备管理、改善现场工作环境、改善员工整体素质、剔除浪费等精益目标改善。公司成功入选四川省经济和信息化厅2025年度绿色制造梯度培育省级名单，荣获“四川省绿色工厂”荣誉称号，通过建设“光伏+储能”项目和智能微电网，以及开发智慧能源管理体系，持续降低碳排放，确保经营发展、能源消耗管理与温室气体排放控制三者协调统一；公司成功入选“2026年四川省先进级智能工厂”，这是公司在全面推进“智改数转”、加快智能制造与数字化转型方面的重要成果，也标志着公司的智能制造水平正式迈入全省先进行列。

    （六）深化合规体系建设，推进公司治理效能提升

    报告期内，公司根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等相关法律、行政法规的规定，制定了《董事及高级管理人员薪酬管理制度》。同时公司结合实际情况，修订了《对外投资管理制度》《对子公司管理制度》《董事会授权管理办法》等内部管理制度，加强对外投资的管理与控制，明确对外投资程序，规范对外投资行为，防范对外投资风险，完善子公司内部控制体系，规范和完善公司的法人治理结构，建立审慎、制衡与效率兼顾的授权机制，提高公司决策质量和运转效率，保障投资者权利。公司规范组织召开股东会、董事会、董事会各专门委员会及独立董事专门会议，保障各治理主体规范履职、有序运作。公司积极落实投资者关系管理优化举措，持续注重高质量信息披露，切实维护投资者的知情权与其他合法权益，并提升投资者的参与度。同时，公司组织董高参加涵盖法律法规、行业动态、监管实践、公司治理等专题培训，强化“关键少数”责任。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    公司经过多年积累，形成了较强的战略定位精准优势、科研成果转化平台优势、技术优势、产品组合优势及客户优势，具体如下：

    1、战略定位精准优势

    公司自成立以来，始终坚持清晰精准、前瞻务实的战略定位，紧紧围绕主营业务深耕新材料、新能源核心赛道，紧密贴合行业发展趋势与市场需求变化，科学布局产业方向，持续优化资源配置。公司成立之初，基于对内燃机尾气净化催化行业趋势与市场需求的深刻洞察，深耕摩托车尾气净化催化剂细分赛道，并快速成长为行业领军企业之一，为公司持续健康发展奠定了坚实基础。此后，公司紧跟行业技术变革方向与国家双碳战略部署，稳步拓展商用车、乘用车催化剂业务领域，并积极布局氢能、数字能源、复杂高性能复合材料等新兴赛道，构建形成“降碳减污—碳达峰—碳中和”发展路径，业务架构呈现出清晰的梯次化布局与递进式发展特征。公司发展战略稳定可行、执行到位，能够有效把握行业发展机遇，通过持续的战略引领不断强化核心竞争优势，为公司实现高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

    2、科研成果转化平台优势

    公司聚焦贵金属催化材料、稀土催化材料、燃料电池、储能电池及系统、复合材料等核心技术方向持续攻关，凭借深厚的研发积淀与技术实力，先后被认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、博士后科研工作站等多个国家及省部级技术创新平台。依托科研成果产业化平台的建设，公司具有显著的科研成果转化平台优势。

    3、技术优势

    历经二十一年技术深耕，公司在环境催化剂领域构建了以“材料创新+工艺优化”为双轮驱动的核心技术体系。掌握了高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等环境催化材料从配方到工艺的全套核心技术，成功突破国际厂商的技术壁垒。生产端推行全流程精细化管控，依托涂覆工艺革新与包装技术升级实现效能跃升，配套搭建的贵金属全生命周期管理系统，显著降低贵金属损耗率，提升成本控制能力。在新能源领域，公司通过氢燃料电池电催化剂载体微结构调控与界面强化技术，有效提升材料稳定性，加速国产替代进程。依托国家级重大科技专项的承担经验，公司持续释放研发势能，推动环境催化技术向清洁能源转化、工业减排等多元场景延伸。

    4、产品组合优势

    公司已搭建覆盖多领域的产品矩阵，核心主业为内燃机尾气净化催化剂，覆盖汽油、柴油、天然气等多品类应用场景；同时前瞻布局氢燃料电池电催化剂、VOCs治理催化剂、CO治理催化剂及化工铜系催化剂等催化剂产品。在此基础上，公司积极开拓数字能源第二增长曲线，布局户用储能、工商业储能等储能系统相关产品。报告期内催化剂产品为公司收入主要来源，数字能源业务尚处于拓展阶段。依托丰富的产品组合，公司持续巩固机动车尾气净化领域市场基本盘，同步向氢能、工业尾气治理、新能源储能等新兴赛道进行业务布局，实现传统主业与新兴业务并行发展，有利于增强公司抗周期能力，打开中长期成长空间。

    5、客户优势

    由于不同型号发动机排放的污染物成分、浓度存在差异，对应的内燃机尾气净化催化剂配方需精准匹配；下游发动机厂商每款产品均需与催化剂厂商开展联合研发，确定配方后完成环保信息公开备案。这一特性使得发动机厂商更换催化剂供应商需承担较高的评估测试成本、产品适配风险，因此与催化剂厂商的合作关系具备稳定性，通常形成长期战略合作。在此基础上，发动机厂商为持续优化产品成本、响应排放标准升级需求，还会与合作供应商开展常态化合作研发，进一步深化合作粘性。依托较强的研发能力与稳定的产品交付能力，公司与下游核心客户建立了长期稳固的合作关系，客户粘性较强，形成突出的客户优势。

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司坚持底层技术自主创新，同步夯实催化领域、储能系统领域两大技术主线。在催化剂领域拥有稀土储氧等多项核心技术；储能系统领域持续攻关构网型PCS、EMS能源管理系统技术，形成“催化+数字能源”双轮技术格局。

    （1）高性能稀土储氧材料技术。稀土储氧材料具有储氧、释氧功能，起到平抑尾气的空燃比波动、实现多种污染物同时催化转化、提高转化效率的关键作用。在高温环境下，稀土储氧材料容易发生物相分离，导致其结构和织构性能下降，从而大幅影响催化剂的性能。因此，提高稀土储氧材料的热稳定性是环境催化剂的关键技术。公司通过以不同纳米晶混合、表面活性物质造孔扩孔等为核心的高性能稀土储氧材料技术，实现了稀土储氧材料性能的显著提升。公司通过精细控制制备条件，制备出不同组成的纳米晶材料前驱体，通过不同纳米晶混合以提高材料热稳定性，抑制物相分离，解决了材料的高温结构稳定性难题；发展了表面活性物质造孔扩孔技术，解决了稀土储氧材料高温结构稳定性问题。公司制备的储氧材料经1000°C/10h的高温老化后，未出现物相分离，比表面积高、孔容大，材料的性能优势显著。

    （2）耐高温高比表面材料技术。氧化铝材料是环境催化剂的重要催化材料，氧化铝材料在高温老化后，需要依然具备高比表面积和较大的孔容，以利于贵金属的负载、分散和保持高温稳定。

    公司通过以稀土和碱土共改性、不同纳米晶混合以及表面活性物质造孔扩孔等为核心的耐高温高比表面材料技术，提高了氧化铝材料的比表面积和稳定性。公司利用稀土金属（主要为镧）、碱土金属（主要为钡）对氧化铝共改性，并利用不同纳米晶的混合，有效促进氧化铝稳定在γ和δ物相，解决了氧化铝材料物相不稳定的难题；通过表面活性物质造孔扩孔技术，解决了氧化铝材料织构稳定性的难题。制备的氧化铝材料经1100°C/10h的高温老化后，比表面积高、孔容大，材料的性能优势显著。

    （3）贵金属高分散高稳定技术。贵金属是催化剂中的活性组分，承担了重要的催化作用。由于贵金属价格高昂，且在高温高空速的非稳态极端环境中贵金属易烧结团聚导致活性下降，因此，提高贵金属分散度和稳定性以降低催化剂成本、提升催化剂性能是环境催化剂的核心技术之一。公司通过以表面活性物质络合、等电点匹配和微化学环境调控等为核心的贵金属高分散高稳定技术，实现了贵金属催化材料的性能提升和用量减少。公司利用柠檬酸等表面活性物质的络合作用锚定贵金属前驱体，从而抑制焙烧过程中贵金属的团聚，提高贵金属分散度；通过深入研究稀土等催化材料，匹配其等电点与贵金属前驱体溶液的pH值，发挥两者之间的协同作用，以实现贵金属有效分散；利用稀土金属（主要为铈、镧等）、碱土金属（主要为锶、钡等）等电子助剂对贵金属进行改性，调变其电子云密度及微化学环境，从而增强各催化材料间的相互作用，抑制贵金属团聚烧结，实现贵金属的高稳定分散。

    （4）先进涂覆技术。环境催化剂的涂覆工艺是影响其性能和耐久性的关键因素之一，与催化材料的研制技术类似，国外领先环境催化剂厂商对其催化剂涂覆工艺亦实行了严格的技术封锁。因此，关键催化剂涂覆工艺的研发是环境催化剂生产的重要保障。公司研发出双气流旋转喷雾造粒工艺，通过改良喷雾干燥设备，实现催化材料的粒度精确控制；通过利用真空抽吸技术和定量涂覆技术精准控制催化剂上载量，并采用旋转气流吹扫和动密封技术确保涂覆的均匀性，公司开发的全自动涂覆工艺装备实现了上载量精确控制。

    （5）构网型高效储能PCS控制技术。公司自主研发125kW构网型PCS并完成全套性能测试，实现从传统跟网型向构网型的关键技术迭代。本技术采用电压源+电流环控制架构与下垂控制算法，结合可调参VSG虚拟同步机技术，可模拟同步发电机运行特性、提供电网惯量支撑，适配并网、离网工况，显著提升弱电网抗扰动与离网系统稳定性。产品核心性能优异，最大效率≥98.5%、电压谐波≤3%、满载温升＜35K，支持50℃高温不降额运行，电流动态响应0ms，搭配防孤岛保护，运行安全性极高。技术支持16台设备无通信并联扩容，有效降低储能电站组网成本。依托智能风冷设计，设备可在-25℃至60℃、海拔3000米、湿度0~95%的复杂工况下长期可靠运行，环境适应性与工程实用性突出。

    （6）工商业多场景智能储能能源管理（EMS）技术。公司自主研发工商业储能EMS系统，完成软硬件联调定型及功能验证，实现标准化落地。系统支持以太网、RS-485总线通信，可对接云平台，实现远程监控、智能故障预警及充放电策略自主优化。产品控制性能优异，指令响应时间≤800ms、数据采集处理周期≤700ms，SOC与功率调节误差均≤1.0%，同时完成标品低成本设计，经济性突出。系统搭载自研多场景储能算法，可实现峰谷套利、光储协同、需量管控及微网备用等功能，可降低电费15~35%、光伏自用率超85%、降低用电需量20~40%，并实现＜20ms快速并离网切换，可提供2-8小时应急供电，大幅提升工商业储能综合利用价值。

    2、报告期内获得的研发成果

    报告期内，围绕稀土材料、贵金属材料、SOFC、固态电池及其核心材料等新材料方向，公司及控股子公司新申请国内专利共11项，其中，发明专利10项、实用新型专利1项；获得国内专利授权10项，其中，发明专利授权6项、实用新型专利授权1项、外观设计专利授权3项。截至报告期末，公司累计申请软件著作权3项，累计获得软件著作权授权3项；公司及控股子公司累计申请国内外专利共351项，其中，国内发明专利240项、欧美发明专利15项，实用新型专利83项、外观设计专利13项；累计获得国内发明专利授权153项、欧美发明专利授权9项，实用新型专利授权77项，外观设计专利授权13项，整体研发实力得到进一步提升。

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