津荣天宇（300988）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期津荣天宇（300988）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司2026年上半年实现营业收入11.74亿元，同比增长21.89%；归属于上市公司股东的净利润6,720.10万元，同比增长10.88%。业绩增长一方面得益于国际化战略稳步推进，将“规避风险”的防御策略与“捕捉机遇”的进攻策略相结合，深耕海外子公司“市场、供应链、人才、文化”本土化，向外拓展市场空间，为电气精密部品与汽车精密部品业务的增长注入了新动能，报告期内，公司海外收入2.57亿元，同比增长24.38%，占营业收入比重提升至21.88%；另一方面，电气精密部品中AI算力中心关键电源及制冷设备业务快速增长，报告期内，公司AI算力中心关键电源及制冷设备业务收入1.98亿元，占营业收入16.84%，同比增长46.88%。展望未来，公司将依托泰国、印度、墨西哥、匈牙利及其他海外市场的量产能力，推动海外业务及国内中压精密部品业务的扩张，抓住风电类产品订单增长机遇，拓展汽车精密部品新业务，并加快推进通信基站智慧用能项目落地；与此同时，公司将继续坚持以精密制造能力为核心，在稳步提升现有优势产业的基础上，持续拓宽精密部品在AI算力电力配套、具身智能机器人等新兴高景气赛道的业务及应用边界，力争实现公司业绩的持续稳健增长。

    （一）主营业务

    公司是一家专注精密金属部品和新能源储能系统技术研发、生产制造、产品销售于一体的高新技术企业。凭借精密冲压钣金、精密焊接、精密铝压铸、全自动机械加工、金属表面处理以及集成自动化等六大核心技术积淀，公司在以下领域提供优质解决方案：

    电气领域：为能源管理、工业自动化、风光水电分布式能源、AI算力中心的电力保障系统提供低成本、高品质的精密金属部品；

    汽车领域：为一线品牌燃油汽车及新能源汽车提供底盘、减震、安全、热管理、电子电控、空调、座椅及轻量化等精密金属部品；

    风电领域：为国际头部风力整机商提供发电机核心金属部件及机舱精密配电解决方案；

    新能源储能领域：为通信运营商提供基站智慧用能综合解决方案。

    为提升核心竞争力，公司积极推进装备一体化战略，通过整合先进设备与技术，打造高效、智能的生产体系。这一举措优化了电气、汽车、风电和新能源智慧用能领域的制造流程，提升了产品品质与一致性，进一步巩固了市场优势。与此同时，公司紧扣国家“双碳”目标和绿色制造政策，加大在“移动通信基站智慧用能协同系统”和汽车轻量化领域的创新投入，为客户提供更具竞争力的产品。通过“成形一体化装备技术”的持续投入与国家政策导向的深度结合，公司在各领域的创新成果不仅服务于市场需求，更为国家战略贡献力量，展现了技术与趋势融合的整体实力。

    （三）经营模式

    在电气及汽车领域，公司与主要客户建立了深厚的战略合作伙伴关系，在经营战略、技术研发、精益智造、供应链融合等方面与战略客户深度协同。市场开发部门在获取客户的新产品开发信息后，研发中心迅速响应，针对客户新项目需求与客户进行前期技术研发，并与市场经营部门紧密协作，共同制定和实施报价方案。公司主要采用以客户滚动需求预测为导向的“订单式生产”配套经营模式，通过精准把握市场需求，确保生产计划与客户订单高度匹配。在确认新品订单后，公司与客户签订模具/治具合同，在模具/治具认证合格后按产品订单要求进行批量采购、生产和供货。这种模式不仅保证了产品质量和交付效率，还通过与客户的深度协同，实现了从研发到生产的全流程优化。

    在储能领域，公司围绕“通信基站智慧用能”以及海内外“户用及工商业储能”等场景，在通信基站智慧用能领域主要通过项目投标模式获取订单，在户用及工商业储能领域与主要客户保持战略合作伙伴关系，通过与客户签订框架采购协议，明确双方的合作基础和长期采购意向，公司根据客户具体订单组织生产、供货，并提供现场安装支持，确保产品的及时交付和高效运行。这种合作模式增强了供应链的灵活性和响应速度，同时通过稳定的长期合作关系，进一步提升了客户的信任度和合作黏性。

    公司在电气、汽车及储能领域的业务模式均体现了以客户需求为导向的核心理念。通过与客户的紧密合作和协同创新，实现了从产品研发到生产供应的全链条优化。这种模式不仅显著提升了公司的市场竞争力，还为客户提供了定制化、高效率的解决方案，推动了双方的共同发展与价值创造。

    1、采购模式

    公司以铜材、钢材等为主要原材料，通过构建全球化供应链体系，致力于在国际化竞争中占据有利地位。公司总体采取订单驱动的生产模式，以母公司作为集团采购平台，整合全球供应商资源，确保物资采购的标准化和规范化。通过调配和整合供应链物流，公司有效减少在库及在制原材料库存，从而提升原材料周转率，降低资金成本和仓储空间占用率。这种模式不仅提高了运营效率，还为公司快速响应全球市场需求奠定了基础。

    为实现供应链的快速响应和高效运作，在全球范围内搭建“多源采购、供应商多元化、主要海外市场本地化采购”等全球采购网络，母公司作为采购中枢，赋予各海外子公司区域采购职能，使采购活动更加贴近市场需求，缩短响应时间并降低物流成本。通过与当地供应商建立长期合作关系，公司确保了原材料的稳定供应和质量可控。同时，公司积极拓展与知名原材料供应商的战略合作，通过签订长期供应协议，锁定关键原材料的供应稳定性和价格优势。这种多层次的采购网络设计增强了供应链的灵活性与韧性。

    在国际化进程中，公司采取了一系列战略措施进一步构筑全球供应链体系，通过在海外子公司设立区域采购职能，使供应链更加贴近市场，大幅缩短了响应时间并降低了物流成本，成功构建了一个高效、灵活、可持续的全球供应链体系。这一体系使公司在国际化竞争中占据有利地位，能够快速响应全球市场需求的变化，持续为客户提供高质量、低成本的产品和服务。同时，供应链的全球化水平不断提升，为公司在技术创新、质量控制和品牌建设等方面提供了坚实支撑，确保公司在国际市场中实现长期稳健发展。未来，公司将继续优化供应商网络、深化数字化管理，进一步增强供应链的竞争力和适应性，以应对日益复杂的全球市场环境。

    2、生产模式

    公司拥有从模具研发与制造，到精密部品的冲压、铝合金压铸、自动化焊接铆接与组装的完整生产制造体系。通过不断完善和创新生产运营要素，形成了以客户滚动需求预测为导向的“订单式生产”配套经营模式，并在精益化、数字化、持续柔性化及网络化方向优化升级。这一生产模式的演进不仅提升了运营效率、产品质量和客户满意度，还保证公司在激烈的市场中保持领先。

    （1）精益生产：激活基层效能、筑牢卓越根基

    公司自2012年将精益生产作为核心管理抓手，依托组织效能革新优化管理权责划分，搭建小微组作业机制，并引入施耐德五级即时管理循环模式。该模式充分下放管理权限，赋予基层生产单元更高自主决策权；通过优化资源配置、压缩库存积压、消除无效等待，实现生产效能显著提升。2025年起，集团总部启动“精益工程模块创建”专项工作，系统复盘各业务板块标杆生产实践，萃取沉淀涵盖产线布局、人机协同、工艺参数、管理范式在内的全套标准化生产知识库，为集团全域标准化落地长效推进夯实根基。

    （2）数字化转型：数据赋能，构建高效透明体系

    针对市场变化，公司构建了“采购-生产-交付”联动生产计划与执行监控系统，实现数据驱动的运营管理。生产工厂依托该系统进行标准化作业，并根据监控信息精准响应生产异常。此外，公司整合ERP（企业资源计划）、MES（制造执行系统）、QMS（质量管理系统）和WMS（仓库管理系统），打通从采购端到销售端的流程。这一数字化平台提升了运营透明度，确保生产计划与市场需求精准对接。例如，销售代表提交的订单数据可直接触发制造科的生产调度，显著提高响应速度和数字化水平。

    （3）柔性化发展：敏捷响应，适应多样化需求

    为应对客户需求，公司通过自定义设计和柔性产线提升生产模式的适应性与敏捷性。当销售代表提交新订单或预测时，制造科可迅速调整生产布局，实现产品类型和批量的快速切换。同时，公司优化供应链，完善了生产中供应链的高效协同机制和交付的Milk-run物流模式，通过设立外仓寄售物流中心，按需调料缩短生产周期，依托客户资源共同实施Milk-run的循环取货车交付产品。这种生产模式使公司在市场中保持敏捷性，巩固客户关系并进一步提升市场份额。

    （4）全球网络化布局：统一标准经营

    公司坚持集团化生产基地模式，明确从工厂经理到基层员工的职责与产出要求，确保操作标准化。同时，“集团质量投诉系统”和“集团运营效率系统”提供实时数据支持，结合《精益数字化工厂评价标准》和《工厂质量能力评价标准》的定期评估，推动各工厂在质量与效率上持续改进。例如，天津、嘉兴、泰国等地工厂通过资源共享和统一管理，优化全球生产能力。这种网络化模式提升了整体运营效率，协助公司在全球化中发挥优势。

    通过向精益化、数字化、柔性化和全球网络化的战略转型，公司优化了“订单式生产”模式，实现了从产品研发到量产的高效闭环。该模式不仅提升了运营效率和产品质量，还增强了市场认知和客户满意度。未来，公司将进一步深化自动化升级和绿色制造技术（如节能减排），推动生产模式向更可持续的方向发展。

    3、销售模式

    （1）业务拓展模式

    ①现有客户集团内部业务拓展模式

    经过多年的发展，公司已与核心客户结为战略合作伙伴关系，公司在中国及海外的生产基地布局高度契合了战略客户的需求，为业务的拓展奠定了坚实的基础。公司凭借在交付、品质、技术实力及可持续发展等方面的强大竞争力，不仅进一步增加在现有客户群中的产品贡献，还以技术创新的新技术产品积极拓展老客户内部的新业务领域。公司通过高层互访、技术协同研发等途径深度互动，确保满足客户不断升级的需求，同时在客户的全球市场中扮演更重要的角色。这种“稳中求进”的策略，保持了老客户的长期信任，也为公司追求新项目提供了稳定的资源支持。

    ②全新客户的拓展方式

    公司在保持老客户稳定的同时，通过深入分析行业内的市场需求，以成熟技术产品主动开发契合公司发展战略的高端新客户。凭借在行业内良好的品牌形象，公司在展会及行业技术交流等平台上持续赢得新客户的青睐。此外，部分新客户通过官网搜索、口碑相传等途径与公司建立起业务关系并将持续深入发展。通过这些方式，公司成功吸引了包括海斯坦普、大赛璐、三花、拓普、广达等全球行业领先的跨国集团新客户。

    为进一步开拓新领域，公司充分利用具有竞争力的技术优势。例如，在与汽车类客户合作的金属零件项目中，公司依托超低速层流+局部挤压、抽真空压铸、车铣复合精密加工技术的深厚积累，为客户提供了高品质、低成本的铝压铸部品解决方案。这一技术不仅满足了住友理工在新能源汽车和轻量化领域的技术创新与产品升级需求，还助力公司在新材料应用和高端制造领域开辟了新的市场空间。通过技术创新与市场开拓并举，公司持续巩固其在行业中的竞争优势，推动业务向更高层次迈进。

    （2）产品销售模式

    公司销售模式为直销，且主要面对终端客户，按是否报关分为境内销售和境外销售。

    境内销售：考虑到客户在国内多个地区设立了分支机构或生产基地，公司灵活调整交货方式，直接向客户的各地工厂或根据客户指定地点交货；

    境外销售：公司主要采取FOB模式，通过货运代理公司将产品运抵指定地点。

    （3）销售定价方式

    公司电气精密部品和汽车精密部品的销售价格主要根据“材料价格+加工费”的成本加成原则确定。公司通常以公开的现货或期货市场一定周期内交易平均价格为基础加上供应商的裁切、镀层等费用作为“材料价格”；“加工费”为广义概念，指除材料价格之外的一切附加值，包括生产的实际加工耗费，如制程成本（设备工时耗费等）、外协外购费、自制加工费、人工耗费、辅料耗费等，也包括包装运输费、管理费及合理利润。对于材料价格，公司与客户双方会按照约定的周期进行更新；对于加工费，双方通常每隔一定期间进行检视和调整。

    （四）市场定位

    1、坚持“一体”业务体系与“两翼”业务新一轮拓展

    公司坚持以智能制造为核心，业务发展定位于电气精密部品、汽车精密部品及风电精密部品构建的“一体”业务体系，通过与上述领域客户的长期稳定合作、共同推进产品研发创新、提供优质高效的产品配套服务等方式，不断加强与“一体”领域客户的合作深度和广度，保证上述业务持续稳定发展；在此基础上，公司通过新兴领域开拓、投资优质项目等方式积极拓展公司“两翼”新赛道的发展空间，从而进一步推动公司业务经营持续稳步增长。在“两翼”新赛道上，公司聚焦5G基站高耗能等运营痛点，持续加大“移动通信基站智慧能源协调系统”的研发投入，并积极实施基站试点运营，为智慧基站领域的稳固发展奠定了坚实基础，同时公司充分发挥自身精密铝压铸+自动化机械加工技术优势和海外制造基地优势，在智能装备领域主动布局，并构筑产业协同、场景协同和国际化协同的产业生态，为未来发展注入新动力。

    2、全球化战略布局与海外市场开拓

    公司紧随区域全球一体化和供应链本土化趋势，秉承区域全球化战略，积极追随公司战略性客户的全球化业务布局。公司通过加强海外生产基地的布局，以泰国津荣辐射东南亚市场需求、印度津荣辐射印度市场需求和墨西哥津荣辐射北美市场需求、匈牙利津荣辐射欧洲市场需求，有效增强与老客户的合作粘性，并拓展海外新客户，加速公司国际化进程，提升公司国际竞争力。

    3、抢抓算电协同机遇，布局AI算力电力基础设施赛道

    政策信号的持续加码，为算电协同发展按下加速键。继“十五五”规划将东数西算列为国家算力基础设施战略后，2026年“算电协同”首度被写入政府工作报告，并明确列入新基建工程。顶层设计的清晰化，标志着算力与电力的深度融合正式进入系统性推进阶段。政策牵引叠加算力需求爆发，直接拉动了电力基础设施的刚性增长。根据仲量联行《2026年全球数据中心展望报告》，2026至2030年间，全球数据中心行业预计将新增近100GW的容量，推动全球总容量实现近乎翻倍增长。

    市场正对高可靠性配电柜、液冷系统及精密结构件形成旺盛的刚性需求。这正是公司深耕近二十年的精密制造能力所在。政策与市场的双重共振，为公司锚定的AI算力电力基础设施赛道打开了可持续的成长空间。面对这一趋势，公司将技术攻坚重点聚焦于高功率密度模块化UPS机柜系统、储能与锂电UPS配套、智算中心液冷架构系统（含CDU及液冷机柜）等核心领域。通过在数控冲压、激光成型、高精度整形及智能铆接等关键工艺环节的多项技术突破，公司已形成从精密成型模具自主研发、核心零部件制造到一体化总装的全流程制造能力，并已为相关电力设施提供了相关配套部件，为AI算力中心构筑高安全、高可靠的电力保障物理底座。

    4、响应“双碳”战略，布局绿色产业

    在国家“双碳”目标下，公司秉承绿色智能制造的发展战略进行业务拓展。随着公司客户所需要的相关产品的关键零部件越来越多地应用于绿色能源及新能源汽车产业，公司正进一步扩大绿色产业的相关产品供应。在电气行业，公司也将扩大清洁能源领域布局，供应无六氟化硫开关设备部品、风电、水电以及光伏发电的相关产品；在汽车行业，进一步丰富新能源汽车及汽车轻量化相关产品品类；在储能产品领域，公司通过布局储能系统产品满足通信基站智慧用能领域、海内外户用及工商业系列储能系统领域等应用场景的需求。未来，公司将进一步扩大绿色产业布局，推动可持续发展。

    （五）主要的业绩驱动因素

    1、本报告期公司业绩情况

    2026年上半年，面对激烈的市场竞争环境，公司坚持高质量发展理念，围绕国际化发展战略，紧紧把握电气绿色零碳及汽车电动化的发展机遇，加快推进国际化进程，深耕电气行业领先客户，积极开拓风电领域新客户，优化业务结构，不断拓展新能源汽车精密部品市场。公司长期坚持以客户为中心，以满足客户需求为运营目标，不断加大研发投入，保证产品技术先进性以及产品质量稳定性。公司绝大部分客户为全球领先的行业巨头，客户市场地位及产品市场占有率相对稳定。

    主要业绩驱动因素包括：

    ①公司国际化战略效果已逐步显现，成为公司新的收入利润贡献增长点。近年来公司结合核心客户的投资计划，持续推进国际化业务布局。同时，公司跟随施耐德、西门子、采埃孚等核心客户在北美、欧洲布局生产基地，预计建成量产后将成为公司业绩增长的重要驱动因素。

    ②在电气精密部品领域，公司电气精密部品广泛应用于数据中心输配电领域，可为数据中心电力保障系统提供精密金属部品及控制柜、真空断路器、关键电源产品的冲压与钣金集成配套服务；公司核心客户正为全球大型科技公司设计开发支持微电网与高密度AI集群的高效配电装置，公司作为其长期深度绑定的精密部品供应商，直接受益于北美AI算力中心电力基础设施建设。随着全球AI算力中心建设加速、电力需求持续增长，公司电气精密部品业务景气度提升，报告期内，公司电气精密部品业务实现收入6.67亿元，同比增长29.86%，占营业收入比重达56.80%。其中，AI算力中心关键电源及制冷设备业务收入1.98亿元，占营业收入比重达16.84%，同比增长46.88%，呈现快速增长态势；公司取得了核心客户北美电气本地化项目，相关产品应用于北美电力基础建设领域400安培至1200安培塑壳断路器，报告期内陆续实现本地化量产。

    ③在汽车领域，截至2026年6月30日，公司已在国内建成8条自动化弯管产线、2条直管产线、5条冷锻产线及2条全工序自动化热成型管线，重点服务全球知名汽车安全部品头部客户群体，稳固开发并量产核心安全部品。在核心客户主线业务持续稳增的基础上，公司全力推进国内主流新能源车企新项目，积极开发安全系统冷锻、引爆管、铸铝产品，持续推动海外铸铝事业本地化项目。

    ④在储能系统领域，报告期内，公司通过对已完成建设的百余个通信基站的运营数据进行深入分析，进一步优化升级了智慧能源管理系统相关功能，提升了系统运营稳定性，扩大了适用范围，以覆盖更多场景的通信基站。同时通过与负荷聚合商的合作，完成了与虚拟电厂系统的适配及协同功能，为提高运营收益奠定了良好基础。公司作为牵头单位，联合中移系统集成有限公司中标的深圳市深电供电新能源有限公司通讯基础设施能源管理框架招标项目涵盖1,000个通信基站的智慧用能系统建设，截至2026年6月30日，其中230个已具备交付条件。

    2026年，公司战略性聚焦通信基站智慧用能这一核心细分赛道。在当前中国5G基站保有量规模庞大且持续增长的市场背景下，公司依托自主研发的基站智慧用能协同系统，基于四大绿色协同运营技术，融合固态电池等前沿技术，实现安全保护、削峰填谷、智能温控、电力交易的一站式智能化管理。

    ⑤通过高效的组织能力，公司进一步强化精益生产，以更高效的生产效率为产品及时交付提供保障、为公司效益提供支撑。

    基于公司与客户长期稳定的合作关系，公司不断深入参与客户即将投产产品的联合开发，获取客户订单的能力不断增强，促进了公司销售收入的增长和市场竞争力的提升。

    2、未来公司业绩增长的驱动因素

    （1）电气精密部品

    公司紧跟全球电气行业转型与升级趋势，深化与战略客户研发中心的协同创新。报告期内，公司在全球中压能源、海上风电、低压电气及智慧能源等前沿领域共承接104款新品业务，全线量产后预计可实现1.45亿元的年新增销售额。

    在AI算力中心爆发式增长引领电力基础设施升级的背景下，公司继续在深耕低压配电与中压配电及能源领域上持续发力。公司的厦门智能制造基地服务于中压配电及能源控制柜、真空断路器精密部品的同时，同步全面启动相关聚焦AI算力中心关键电源及制冷终端集成精密部品研发及技术能力建设工作，深度对接本地全球电气龙头企业的战略需求，预计将随客户业务的强劲扩张实现快速增长。2026年上半年，公司成功获得全球重点电气电力核心客户的年度明星项目定点关键电源及制冷和中压配电及能源集成精密部品，包括高功率能量密度三项模块化UPS机柜系统柜体、AI智算中心储能与锂电UPS配套机柜、智算中心液冷架构系统近源液冷系统机柜、以及全新一代的绿色环保控制柜真空断路器相关精密集成核心部品等。目前，上述精密集成部品正处于客户终端产品的性能认证阶段。

    报告期电气精密部品业务取得如下进展：

    ①重点新产品项目：公司凭扎实的技术积淀，斩获多项具备全球广阔市场前景的标杆项目，如塑壳断路器（MCCB）大规格热元组件项目、空气断路器项目、全球MCCB和ACB核心金属关键零部件的全面中国本地化项目、海格（Hager）关键机构产品项目、西门子（Siemens）关键机构项目、低压配电箱成套设备“钣金-焊接-喷涂”一体化成型项目，以及塑壳断路器关键部件开发与多米尼加ABB出口项目等。

    ②前沿应用与跨界创新开发

    AI算力中心电力基础设施：完成储能与锂电UPS系统、智算中心液冷架构系统（CDU与液冷基础设施）等关键零部件的配套布局；

    风电领域：成功打入全球风电头部企业供应链，取得核心铜排及风力发电机关键部品项目；

    ③海外业务布局与全球化扩张：公司泰国与印度基地的稳健运营，不仅为亚洲本土业务提供了强劲支撑，更为公司深入开拓北美及欧洲市场积累了宝贵经验与战略信心。

    a.亚洲基地--强基固本

    泰国：成功切入电气客户低压配电箱成套设备业务，业务场景延伸至东南亚住宅及商业市场，项目全面量产后预计泰国基地销售额将实现倍数级增长；

    印度：顺利通过全球客户出厂资质认证，取得出口北美业务资质，正式成为辐射全球市场的制造节点，推动海外营收稳步提升。

    b.北美市场--精准锚定AI算力电力红利

    驱动背景：AI算力基础设施的爆发式扩张正在重塑北美电力需求格局。行业预测显示，2026至2030年间，全球数据中心行业预计将新增近100GW的容量，推动全球总容量实现近乎翻倍增长。

    项目落地：公司已成功切入北美重要客户本地化供应体系，覆盖北美电力基建领域400A至1200A塑壳断路器，并已陆续启动本地化量产；同时同步承接了北美塑壳、西门子塑壳及ABB北美出口等多个战略项目。随着量产规模持续扩大，北美市场将成为公司业绩增长的重要引擎。

    c.欧洲市场--前瞻布局无氟化环保替换潮

    驱动背景：欧盟环保立法的推进引发了庞大的设备更新需求，推动欧洲无氟化中压设备市场步入爆发期。

    项目落地：公司提前战略布局，已成功获得施耐德欧洲无氟化中压项目。匈牙利津荣工厂即将在欧洲正式投产，作为公司辐射全欧的战略制造支点，匈牙利工厂将依托区位优势全面推进本地化量产，精准接轨欧盟无氟化配电设备的历史性替换浪潮，为欧洲区域收入的可持续性提供坚实支撑。

    （2）汽车精密部品

    ①新产品开发与预期收益

    2026年上半年，公司在包括底盘、减震、安全、电驱电控、热管理、汽车电子、座椅、轻量化等领域，取得了共计154个新品种类和7个增产产品种类，预计量产后每年将新增销售收入1.38亿元。

    ②未来增长项目与技术突破

    得益于技术突破，未来预计安全气囊气体发生器高压管部品、集成弯管安全带卷收器部品、冷锻铝涡轮部品等多项新安全部品项目将带来新增订单。同时，公司取得汽车安全带引爆管一体成型技术突破，具有广阔全球市场前景；在冷锻类产品领域公司取得重大进展，实现汽车安全部品高精度冷锻零部件国产化业务。

    ③新能源车市场拓展

    公司持续加紧新能源车市场布局，间接获得多家国内外新能源头部车企的多款车型产品配套业务。

    ④轻量化产品领域进展

    公司成功取得国内外新能源头部车企的热管理、电驱电控铝压铸机盖及壳体配套项目，进一步强化轻量化业务竞争力。

    （3）新能源储能系统产品

    2026年，公司战略性聚焦通信基站智慧用能这一核心细分赛道。在中国5G基站保有量规模庞大且持续增长的市场背景下，运营商面临基站能耗持续攀升与降本压力，储能解决方案需求迫切。公司自主研发的基站智慧用能协同系统，基于四大绿色协同运营技术，从供能、用能、储能三个环节协同创新，融合固态电池等前沿技术，实现安全保护、削峰填谷、智能温控、电力交易的一站式智能化管理，并完成与虚拟电厂系统的适配协同，为运营商持续提升运营收益创造条件。

    当前储能政策持续利好，虚拟电厂、电力现货市场等新型商业模式加快落地，基站储能盈利空间持续拓展。公司将依托已建立的品牌示范效应，聚焦通信基站、汇聚机房等多种场景加速规模化推广，同时全力支持参股公司深圳优能加快发展，双方在技术、渠道和场景上高度协同，共同把握这一历史性市场窗口，为储能业务的持续稳步增长奠定坚实基础。

    （4）“零碳计划”

    在“双碳”战略引领下，公司积极响应绿色转型，2021年前瞻性地加入施耐德电气的“零碳计划”，紧密合作推进绿色供应链与可持续发展。近年来，公司部署智能降碳解决方案，实现绿色升级：在硬件上升级屋顶光伏、地源热泵空调、智能照明和智能电力变压等设施；在软件上引入EMS能源管理系统、MES制造执行系统、WMS仓储管理系统、人力资源系统、BPM业务流程管理系统、千里眼子系统、ERP企业资源规划系统和BI业务智能系统，构建ECO-SMART能源管理系统。在管理上借助提案改善平台，汇集全员之力，推动实施生产现场各项节能降耗提案。通过精细管理和每年采购绿色能源，公司降低制造成本，提升产品竞争力，完善“产品碳足迹”以备海外市场拓展。

    （5）具身智能领域业务

    2024年以来，公司依托精密铝压铸、自动化机械加工技术，向具身智能机器人精密零部件领域延伸布局。公司以“精密铝压铸+自动化机械加工”技术路线为核心抓手，持续开展工艺迭代与技术攻关，在机器人关节执行器机壳项目研发上取得阶段性突破，产品精度、性能指标均已满足客户要求；依托自研工艺优势叠加海外制造基地产能布局，公司顺利通过核心客户资质认证，拿下机器人关节执行器定点项目。

    业务开展过程中，公司同步推进生产工艺优化、全流程成本管控与制造效率提升，为产品规模化市场交付夯实基础。该板块业务与公司现有精密冲压、铝压铸、精密加工工艺体系高度同源，属于围绕下游核心客户需求开展的产业链纵向延伸，当前整体处于业务培育阶段。现阶段公司已实现小批量供货，但相关产品暂未实现大规模量产，业务体量有限，尚未对公司整体经营收入形成重大贡献。

    公司已定向投资睿尔曼智能科技（北京）有限公司、九识（苏州）智能科技有限公司、北京辉羲智能信息技术有限公司，布局自动驾驶与智能机器人领域。上述举措充分借助专业投资机构的力量与资源优势，加快公司产业生态布局，提升公司对新兴产业的洞察力，挖掘产业链上下游优质项目和发展机会，为公司长期可持续发展注入新动力。

    具身智能行业整体产业化落地进度存在较大不确定性，本次取得的关节执行器定点项目能否按照既定时间节点顺利实现量产、项目达产后实际落地订单规模及营收放量水平均存在不确定性，提请广大投资者充分留意相关投资风险。

    二、核心竞争力分析

    公司专注于精密金属零部件制造及新能源储能领域，得益于管理层对行业趋势的准确洞察，对高新技术和生产工艺的深入钻研，对企业战略方针与行业发展机遇的紧密结合，形成了强大的综合竞争优势。这种优势不仅推动了公司业绩持续快速增长，还体现在集高端客户资源、全球生产基地布局、技术研发、精益数字化制造工艺等方面的综合性竞争优势。

    2026年上半年，研发费用4,325.29万元，同比增长39.47%，显示出对技术创新的坚定承诺。截至2026年6月30日，公司已获得合计233项专利权，其中发明专利50项，并有多项专利申请正在审批中。公司通过追求高质量运营，确立了“双领先”（8项技术国际领先与12项技术国内领先）及“双减半”（通过自动化、精益生产等实现的单位人工费与变动费减半）的运营策略，抢占技术高地与成本洼地，驱动公司持续提升市场竞争力，并为公司开拓新领域、扩大收入和利润规模提供坚实支撑。

    （一）全球行业领先的高端客户优势

    经过多年的行业深耕与研发创新，公司凭借在电气和汽车精密部品领域与全球行业领先的电力电气巨头、汽车零部件供应商开展深度合作，积累了技术与成本双维领先优势，奠定了其不可替代的行业地位。

    1、技术领先优势

    公司依托与施耐德、西门子等全球电气巨头的长期深度协同，构建了以客户需求为导向的敏捷研发体系。通过精密金属零部件的定制化设计与制造工艺创新（如高精度结构件冲压成型、复杂散热模块一体化加工等），公司不仅能满足风能变流器、基站储能柜等高附加值场景对产品可靠性和环境适应性的严苛要求，还凭借材料科学研发能力（如轻量化铝合金、耐腐蚀涂层技术）持续优化设备性能，形成“工艺+材料”双重技术护城河。与此同时，公司在智能化硬件集成领域的前瞻布局，例如为储能系统开发兼容BMS（电池管理系统）的传感器接口组件，成功将传统金属结构件升级为“数据可感知”的智能载体，助力客户提升系统数字化水平，进一步增强了技术壁垒与客户黏性。

    2、成本领先优势

    公司成本领先优势则源于精益智造、自动化、智能MES系统与全球化区位布局的协同效应。公司通过引入全流程数字化管控平台和MES系统，实现自动化生产线的智能优化，显著压缩了多品类小批量订单的交付周期与边际成本；同时，推行“双减半”策略，进一步强化了精益智造的核心竞争力。国内长三角、珠三角及东南亚网络化工厂的布局，既实现了核心经济圈的快速响应与物流成本优化，又通过区域性产能调配规避供应链风险。在深绑头部客户的合作模式下，公司可通过规模化生产摊薄研发投入，凭借供应链议价权协调大宗原材料采购价格波动，从而在保证毛利的前提下提供具有市场竞争力的报价。这种“高技术溢价+可复制的低成本结构”模式，不仅强化了公司在全球高端供应链中的战略地位，更使头部客户在技术迭代中感受到更低的降本压力，形成长期的共赢格局。

    （二）生产基地的全球化布局优势

    经过多年发展，公司在生产基地的区位布局上形成了显著的国内和国际优势，充分体现了其战略性布局的前瞻性和高效性。

    在国内市场，公司通过在天津、浙江、广东和湖北设立生产基地，构建了覆盖主要经济区域的网络体系。其中：

    ①天津基地辐射环渤海经济圈，依托北方港口和工业基础，保障了区域市场的快速响应；

    ②浙江基地服务于长三角地区，利用其发达的经济网络和制造业集群优势，提升了供应链效率；

    ③广东基地深植珠三角，凭借其电子信息产业和外贸优势，满足了南方市场的多样化需求；

    ④湖北基地则扎根华中地区，作为内陆交通枢纽，连接南北、辐射中部，为内需市场提供了强有力的支持。

    ⑤厦门基地：2025年公司在厦门新建电气中压智能生产基地（厦门津荣），重点服务本地全球知名电气龙头企业。该基地全面进入控制柜、真空断路器、算力中心高密度散热系统（制冷系统）及关键电源产品的冲压与钣金集成配套领域，目前已完成AI算力中心关键电源UPS柜机试制及工艺验证，实现电能质量成套柜体批量交付。依托区域产业集群优势和政策支持，进一步提升公司在华南及东南沿海市场的响应速度和产能协同能力，为AI算力中心基础设施提供绿色、高密、智能的硬件成套解决方案。

    这种布局不仅充分利用了各地资源禀赋和产业集群效应，还通过区域协同实现了对国内市场需求的精准覆盖和高效运作。与此同时，公司部分高端产品已成功出口至欧洲及北美市场，这一成就不仅彰显了公司的技术实力和品牌影响力，也为国内布局向国际市场延伸奠定了坚实基础。

    在国际市场，公司通过在泰国、印度、墨西哥和匈牙利设立子公司，进一步拓展了全球化的生产基地体系，成功开拓了东南亚、印度、北美和欧洲市场。泰国子公司作为东南亚的战略支点，辐射周边国家，利用区域经济一体化和成本优势，为客户提供高效服务；印度子公司紧跟印度市场的快速增长需求，结合当地的人力资源和政策支持，满足了新兴市场的定制化需求；墨西哥子公司则紧邻北美市场，充分利用地理优势和北美自由贸易区的政策红利，为北美客户提供快速交付和本地化支持；匈牙利子公司，背靠集团中压能源管理部品技术积累，迅速获得欧洲客户认可，目标成为欧洲中压能源管理核心部品制造基地。这种全球化的布局使公司能够跟随核心客户的需求，构建覆盖全球的供应链网络，为客户提供近距离、及时化的供货与服务，从而有效缩短采购周期、降低采购成本。此外，公司通过加强与客户的沟通，及时掌握其最新需求和新品开发动态，与行业高端客户实现深度协同发展，进一步巩固了市场地位。

    展望未来，公司将继续完善生产基地的区位布局，特别是在海外市场的拓展上加大投入。通过增设生产基地、优化资源配置，公司旨在进一步提升在核心客户全球供应链中的影响力和市场竞争力。这种前瞻性的规划不仅为公司创造了更多增长机会，也使其在全球制造业中树立了更强的品牌影响力和行业地位，在铜价等原材料大幅波动及地缘风险环境下实现快速响应与成本控制，进一步巩固市场地位。总体而言，公司在国内和国际市场的区位布局优势，体现在其对区域资源的高效整合、对客户需求的精准响应以及对区域全球化趋势的主动适应，这一战略布局无疑为其长期发展注入了强劲动力。

    （三）技术研发优势

    公司面向全球领先的电气和汽车精密部品需求市场，以国际先进的研发理念为依托，专注于高端精密金属部品的自主研发和创新。公司自设立以来，凭借核心管理与技术团队多年的产业经验，构建了一套行业领先的集模具研发、产品开发、实验检测以及协同客户进行QVE或VA/VE改进的技术研发体系，拥有较强的重大技术项目突破能力、深厚的技术储备和良好的企业创新文化。截至本报告期末，公司已获得合计233项专利权，其中发明专利50项，并有多项专利申请正在审批中。

    1、多学科融合构筑成形一体化装备技术领先优势

    公司建立了涵盖前瞻创新研究、设计开发、实验检测、生产导入开发等多层次的产品研发体系，在模具技术和成形技术上不断突破，大力发展一体化成形技术，形成了专有的成形产线一体化装备技术，该技术把模具冲压生产和焊接、铆接、组装融合在一套成形产线装备中，大大提升了生产效率，降低了成本、提升了国际竞争力，受到了中国模协及业界的高度评价。

    公司的灭弧室组件冲铆一体化自动成形设备荣获中国模协“精模奖”一等奖；

    公司的预紧型安全带引爆装置增厚扩管冲压成型多工位冲压模具荣获“精模奖”二等奖；

    此外，新能源环保绝缘自动化焊接装备产线，是公司与施耐德联合研发的全球首款以干燥空气气密箱替代SF6的环保产品。公司成功研发了薄板不锈钢CMT自动冷焊接微变形综合技术解决方案，研制了激光寻位六功能一体自动翻转焊接装备，解决了气箱内以干燥空气替代SF6后热变形大的技术难题，将产品灭弧能力及气体密封性提升到最优性能，全面满足欧盟及国家电网的最新环保气箱的全部技术要求，实现了产线的一体化装备。

    2、协同客户推进QVE，针对性提升研发技术水平

    公司自成立以来一直协同客户推进QVE，对模具和产品性能、制造流程、工艺技术等不断进行改进，降低了生产成本，增强了客户粘性，提升了公司综合市场竞争力。报告期内，公司与客户协同推进QVE的项目主要包括：

    （1）通过试验采用高强度钢板等新材料在保证性能的前提下优化结构设计，降低生产成本；

    （2）不断优化产品电镀的表面积或厚度，改善冲压件表面处理成本；

    （3）对模具的料宽、步距、模内工序排列组合进行优化，缩减模内工序、降低不良率，提升材料利用率；

    （4）按照行业最高冲速标准，提高模具的进出线冲速、模内攻丝和模内铆接冲速，提升设备综合效率；

    （5）对模具全生命周期进行管理，减少模具调试次数和时间，降低修模费；

    （6）完善与客户之间针对产品技术规范、流程和评价验证机制的交流，降低返工成本；

    （7）深入研究复合模具技术，提高模内冲铆冲焊效率和精度。

    3、智能化升级与全球降本增效布局形成立体化创新引擎

    公司通过智能化升级与全球降本增效布局形成立体化创新引擎，进一步巩固行业护城河。在智能化领域，公司具备高精度环形导轨设计、视觉检测、视觉识别、激光传感器测距等技术，取得了多品种高精度集成产品智能化生产成果；在成本领域，搭建了柔性化设计、视觉系统拍照引导机器人抓取平台/系统，取得了机器人替代人工降本成果。

    4、技术突破情况

    公司的微型断路器部品中性组件码放项目，视觉拍照自动识别可抓取的工件，视觉引导机器人抓取工件，机器人自动码放工件。设备优势是柔性抓取，重新编程后可抓取不同的工件，减少机械硬件投入、节省设计成本，缩短产品开发周期。公司的塑壳断路器部品冲压及自动化铆接项目，在自动化铆接设备中通过高精度环形工作台和精密治具抓取结构设计，保证了产品精度要求；通过更换治具定位块可以兼容7款类似产品，电机带动凸轮铆接可以实现快速铆接，铆接时间0.3s就可完成；使用了视觉检测、视觉识别、激光传感器测距，自动错位抓取铆钉结构，杜绝铆钉装配失败问题。

    5、具身机器人关节部品精密加工技术优势

    公司依托铝合金轻量化部品多年的开发技术经验，开展具身机器人关节执行器壳体铝合金精密部品研发，配套全自动铝压铸产线、精密CNC恒温车间及五轴自动化加工的生产线，实现压铸成型与精密铣削一体化自研制造，尺寸公差精度等级满足客户严苛要求。通过蔡司三坐标等自动化检测设备严控尺寸精度，保障机器人精密部件高精度、高稳定性量产落地。同时与相关院校联合开发高强度免热处理铝合金材料，导入智能补缩技术及流道加压技术，实现压铸后壳体部品的强度满足6061-T6铝合金的强度要求。

    （四）精益数字化制造优势

    1、通过精益生产保证低成本、高质量和高周转的竞争优势

    公司大力推进精益生产，持续保证降本增效目标的实现，主要方式包括：

    （1）公司将客户降价需求与企业降本降费目标相挂钩，通过实行“全员绩效奋斗小微组”激励机制、参与核心客户QVE计划、每月定期举办精益指标评奖会等一系列精益改善措施，有效消化客户降价压力并保证公司持续的低成本优势；

    （2）公司坚定“品质就是生命”的质量文化，通过建设品质数字化系统，开发模内在线监测技术、基于VDA6.3进行过程审核、严格标准生产作业、全员品质绩效评价等措施保证产品高质量的稳定性和一致性，汽车和电气核心客户的外部质量业绩达到小于1PPM和30PPM的水平，CPK大于1.33，产品质量管控水平处于行业前列；

    （3）公司针对客户滚动需求预测下的大批量、多型号、短交期订单需求，建立了一套高效周转的采购排产-发货联动程序，通过寄售物流、最佳经济量排产、滚动发货等多种方式持续满足汽车客户日内3-5次循环取货，电气客户1-5天的订单交付要求，准交率达到99%以上。

    2、通过数字化提升企业运行效率，支持全球化的运营

    公司上线了ERP、MES、QMS、WMS、BPM等多个系统，依托精益思想，企业全面打通了采购、生产、品质到销售的全流程端到端业务，显著提升了数字化水平。数字化转型为企业带来以下优势：

    （1）提升运营效率，降低运营成本：流程自动化和资源优化减少了人工干预和浪费，精益生产持续改进效率；

    （2）全流程透明化与可追溯性：实现业务可视化、质量追溯和库存精准管理，降低风险；

    （3）数据驱动决策：及时的数据分析和预测性分析支持精准决策，绩效监控助力持续改进；

    （4）推动持续改进与创新：数字化平台支持持续改进、技术创新和知识积累。

    总之，数字化通过多系统集成和精益思想，提升了运营效率、透明度和决策能力，支持全球化运营与客户需求响应，推动企业持续创新，增强市场竞争力。

    3、生产自动化、柔性化与产品定制化的结合

    公司产品均为下游客户专门定制，且产品型号及功能需求种类繁多，实现低成本、批量化生产的同时达到生产的高精度、高质量和高周转性，是公司推进精益数字化制造的持续追求。公司将生产自动化、柔性化与产品定制化相结合：

    （1）引进国内外先进的自动化生产设备，如各类高速冲压机、Robot焊接机器人等相关生产试验设备，实现冲压、焊接等核心工序的自动化；

    （2）打造柔性生产线，自主研发定制和改良部分生产设备、工装治具、自动包装机等，使得不同产品型号的生产能够快速切换模具和工序，极大减少了换模、码放等工序的用工数量和时间，提高了生产效率。

    公司推行的精益数字化制造有效实现了生产自动化、柔性化与产品定制化的结合，并为公司低成本、高质量和高周转的竞争优势提供了持续的精进动力，是公司具备较强市场竞争力的关键所在。

本文数据来源于津荣天宇2026年中报，仅供参考不构成投资建议。