国际实业（000159）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国际实业（000159）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期公司主要业务为油品及化工产品批发、金属结构产品制造业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司油品及化工产品批发所处行业属于“F51批发业”；公司制造业所涉及业务所处行业属于“C33金属制品业”。

    （一）行业发展情况

    报告期，公司积极拓展主营业务，按照既定目标稳步开拓杆塔业务，布局油品等能源产品发展战略，取得较好成效。

    油品及化工产品批发业务：2026年上半年，油品及化工品行业整体环境复杂挑战突出，受地缘冲突、国际原油大幅震荡、新能源替代及能源转型推进等因素影响，行业格局与产业链利润正在发生深刻调整。国内经济维持恢复态势，但各领域修复节奏分化，传统制造业、地产、纺织、家电等下游复苏偏弱，基建开工不及预期，压制柴油及基础化工原料需求；新能源相关产业虽快速发展，但暂未形成大规模增量，仅带动部分专用材料消费，持续改变能源及化工需求结构。国际市场上，OPEC+政策调整、霍尔木兹海峡航运扰动、海外装置检修及主要经济体复苏不均衡，推动原油价格冲高回落，同时带来化工原料进口成本波动，海外消费疲软也制约国内化工品出口，价格波动传导至国内流通环节，加大企业价格预判与风险管控难度。供需层面，国内炼油与化工产能已结束高速扩张，转向结构优化、减油增化及减碳升级，大型一体化装置产能释放加剧存量市场竞争。受原料成本波动、检修、出口管控等影响，炼厂整体开工有所回落，中小炼油及化工企业盈利承压、开工负荷偏低，低效产能逐步出清，行业优胜劣汰持续。需求端，新能源汽车渗透持续挤压汽油消费，柴油需求承压，仅航空煤油具备一定韧性，成品油整体呈需求达峰后结构性下行；化工领域传统大宗品需求支撑不足，新能源配套材料需求有韧性但体量有限，出口拉动效果偏弱，行业整体供给充裕、需求分化。

    金属结构产品制造业务：2026年上半年，金属结构制造行业在复杂的宏观经济环境与全球产业调整动态中呈现结构性分化的发展态势。在国内经济持续结构性修复、高端制造与新能源产业加速迭代，以及全球制造业供应链重构的大背景下，行业面临传统基建地产需求疲软、原材料价格波动、细分赛道格局重构等诸多关键问题，行业整体呈现传统市场承压、新兴赛道扩容的差异化发展格局。从宏观经济层面来看，国内经济整体维持恢复态势，但修复节奏不均衡，对金属结构制造行业形成结构性影响。传统基建与房地产行业复苏力度偏弱，地产新开工、老旧改造等项目进度放缓，大幅抑制了建筑类普通金属结构件的市场需求；而新能源基建、高端装备制造、新型电力系统建设等新兴产业持续蓬勃发展，风电塔筒、光伏支架、特高压钢结构、储能设备结构件等配套需求持续释放，为金属结构制造行业开辟了稳定的增量市场，持续优化行业需求结构。从市场供需结构来看，供应端，国内金属结构制造产能已进入结构优化阶段，行业低端产能趋于饱和、同质化竞争激烈，头部大型制造企业凭借技术、产能、资质优势持续抢占高端市场，中小制造企业受原材料成本、工艺标准、订单体量限制，产能利用率分化明显，低效落后产能逐步出清。钢材等核心原材料市场波动频繁，2026年上半年国内钢铁产能有序释放，叠加上下游供需错配，钢材价格阶段性涨跌交替，大幅增加了企业原材料采购、生产成本管控的压力。需求端呈现显著的两极分化态势，传统建筑钢结构受房地产行业调整影响，市场需求低迷；交通路网、能源基建等国家级重点项目稳步落地，为大型桥梁、电力铁塔等重型金属结构件提供刚性支撑，同时新能源赛道的持续发力，成为行业需求增长的核心驱动力。热镀锌行业2026年上半年延续政策、成本、需求三重驱动的分化格局，整体市场分化格局延续。新版《建筑钢结构防腐技术标准》落地实施，锌层厚度相关标准升级，对普通热镀锌加工业务形成规范约束。传统建筑钢结构、普通构件防腐镀锌市场需求整体偏弱；特高压、光伏风电支架等领域带来一定构件加工需求，但多以常规普通镀锌加工为主，并未形成大规模高溢价空间。受上游锌价波动、原材料成本波动影响，普通热镀锌加工企业盈利空间受到挤压，行业竞争较为激烈，中小加工企业生存压力凸显，行业整体呈现需求冷热不均、利润水平承压的运行特征。

    （二）公司主要业务及经营模式

    油品及化工产品批发业务：公司主要从事成品油及化工产品的批发，提供罐区仓储服务、铁路专用线运输等服务。油品批发业务主要围绕柴油展开，以新疆地区拥有的仓储物流等优质资产为基础，全力向内地市场拓展；在化工产品方面，公司以市场需求为依托，开展多品种经营，服务于下游市场，满足客户需求。

    经营模式：判断油品及化工产品价格走势，择机采储，控制采购成本，实施采销业务，利润来源于采购与销售的差价，薄利多销。此外公司还提供罐区仓储服务、铁路专用线运输、租赁等服务，提升公司资产利用率。

    报告期油品及化工产品等业务实现营业收入51463.40万元，较上年同期减少19.49%。

    金属结构制造业：中大杆塔经营的业务主要包括电力铁塔、光伏支架等金属产品制造业务以及热镀锌业务，可生产角钢塔、钢管杆、光伏支架等金属制造产品，用于电力铁塔、高速铁路接触网支架、钢结构厂房架构、光伏发电等领域，也可为外部客户提供热镀锌加工服务。

    经营模式：实行以销定产的生产模式，依据客户的需求及不同项目差异化设计方案进行定制化生产；在原料采购上，执行订单采购与备料采购相结合的采购模式。

    报告期公司制造业实现营业收入39960.48万元，较上年同期增加39.19%。

    （三）主要的业绩驱动因素

    报告期，公司积极拓展各板块业务，在油品及化工产品批发业务方面，公司聚焦贸易业务的盈利核心，主动大幅压缩了低毛利、高周转产品的贸易规模。在金属产品制造业方面，持续拓展电力铁塔业务、光伏支架业务、热镀锌业务，严格把控生产成本，为公司带来较大利润。报告期,公司实现营业收入92236.63万元，较上年同期减少2.48%，实现归属母公司净利润1525.98万元，较上年同期减少38.39%，报告期公司的主要业务及经营模式等未发生重大变化。

    二、核心竞争力分析

    （一）油品及化工产品批发等业务

    1、资质优势

    公司自2003年即开始涉足油品产业，为新疆拥有燃料油、重油进口资质较早的企业之一，子公司中油化工目前拥有18.6万立方米油品、化工产品的仓储能力，拥有多条铁路专用线，具有油品进口、仓储、批发和铁路运输的经营资质。

    2、市场竞争优势

    公司建立有自有铁路专运线、油罐仓储基地。厂区油运设施齐全，油库紧邻西部能源输送大动脉—乌鲁木齐至兰州原油成品油输油管道，可对成品油、石油原油进行市场战略储备，铁路专用线可完成对全国各地及周边国家的油、化工产品及普通货物的铁路收、发作业。子公司中油化工正投资建设“智能仓储及扩建配套铁路专用线”项目，该项目顺利实施将增强公司普通货物的存储、运输能力，促进公司经营向多元化转型，为全面提升市场竞争力提供强有力的支持。

    3、优质客户资源优势

    公司在油品及化工产品批发领域，与众多能源供应商建立了长期合作关系，油源渠道稳定。同时拥有一定规模的下游客户群，在油品及化工产品的批发和运输业务上占据了领先地位，在地区同行业中形成了较强的竞争优势。

    （二）制造业

    1、资质优势

    子公司中大杆塔拥有国网生产资质、钢结构特级生产资质，已通过国网、国家网架等专业机构的检测与认证，可以承接各类钢结构加工制造及安装。集电力铁塔、通讯铁塔、钢结构、光伏支架的生产、销售、技术研发于一体,并先后获批为高新技术企业、专精特新企业。

    2、市场竞争优势

    子公司中大杆塔积极延伸产业链，开拓高压及超高压电力铁塔业务、热镀锌及通讯信号塔等相关产品及业务。随着业务拓展，公司也在不断壮大技术团队和持续增加研发投入，使产品质量和技术水平在市场上更具竞争力。

    3、优质客户资源优势

    子公司中大杆塔是国家电网的合格供应商，为首批进入国家电网电工装备智慧物联平台（EIP）系统供应商，每年向国家电网供应优质电力铁塔设备，形成了良好的口碑，与国家电网建立了稳定的合作关系。在电力铁塔板块方面，公司深耕湖南、江苏、河南、浙江、安徽等地区省份拓展业务，在行业的影响力也得到进一步提升。

本文数据来源于国际实业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。