神奇B股（900904）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神奇B股（900904）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引》（2012修订），公司所处行业为医药制造业，属于医药制造细分的中成药行业与化学药行业。

    （一）报告期医药制造行业情况

    1.规模以上企业收入利润保持平稳发展趋势

    2026年上半年，国家“十五五”规划全面实施，随着医药卫生体制改革持续深化及创新驱动发展战略深入推进，我国医药行业总体保持平稳发展态势，创新药、高端医疗器械、中药现代化等领域持续获得政策支持，医药行业发展基础不断夯实。

    根据国家统计局数据，2026年1-6月份，全国规模以上工业企业实现营业收入69.26万亿元，同比增长6.5%；实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%；同期，全国规模以上医药制造业实现营业收入11717.8亿元，同比保持不变；利润总额1773.2亿元，同比增长4.2%，行业生产稳步增长。（数据来源：国家统计局）

    2.药品终端延续“高位缓降、结构裂变”特征

    2026年上半年药品终端延续2025年“高位缓降、结构裂变”特征。中康CMH监测显示2026Q1全渠道4168亿元，同比下降5.4%，其中医院市场近六成份额继续下滑、基层医疗双位数下滑、实体零售微增0.6%–0.7%，电商是唯一双位数增长板块。中康CMH预测2026全年全终端规模19983亿元，同比略有下降，降幅较2025年下降1.4%，显著收窄，行业正从“增量扩张”转入“存量重构”后期。（数据来源：中康CMH）

    3.上半年国内抗肿瘤药物市场保持放量增长态势

    中康Deepsight数据显示，中国抗肿瘤专特药市场从2020年1480亿增至2025年2360亿元，2026年上半年继续保持8%以上增速。MAT26Q1院内外合计2350亿元，同比增长8.5%，其中零售端增速为20.4%显著高于医院端14.5%的增速，DTP药房占比升至约为33%。（数据来源：中康Deepsight/医药魔方）

    4.上半年国内止咳祛痰用药市场趋势

    受2025年流感高基数+2026年呼吸道低发双重影响，中成药止咳品种的市场规模普遍收缩。2026上半年，实体药店止咳祛痰品类同比1月下降29.5%，3月下降6.4%。（数据来源：中康科技）

    （二）报告期内公司主要业务及产品如下：

    1.医药制造业

    公司的主营业务为药品的研发、生产与销售，产品涉及抗肿瘤、感冒止咳、心脑血管、风湿骨病、抗真菌、补益安神及妇科等治疗领域，主要产品包括斑蝥酸钠维生素B6注射液、斑蝥酸钠注射液、枇杷止咳颗粒、强力枇杷露、枇杷止咳胶囊、金乌骨通胶囊、珊瑚癣净、精乌胶囊、全天麻胶囊、银丹心泰滴丸等。

    经过30多年的发展，公司质量管理体系日趋成熟，下属所有子公司均已完成新版GMP/GSP认证，并建立了覆盖全国大部分地区的营销体系；公司药品质量安全可靠，产品竞争优势显著，市场空间广阔，公司经营持续稳定具有坚实的基础。报告期内公司医药制造业收入45008.98万元，占营业收入的比例为53.07%。

    2.医药商业

    公司主要以控股孙公司山东神奇为医药商业平台，从事医药品的配送、批发和零售，销售本公司及其他企业的医药产品；下属控股孙公司滨州神奇，是山东滨州地区规模领先的药店连锁经营企业。报告期内公司医药商业收入39804.17万元，占营业收入的比例为46.93%。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司全面聚焦“资源优化管理，深化营销服务管理，夯实研发基础，着力增强市场核心竞争力”的经营方针，在复杂的经济波动和激烈的市场竞争中迎难而上、主动出击，稳步推进各项工作。2026年上半年，受带量采购、医保控费等行业政策冲击以及行业竞争加剧、利润空间收窄等因素影响，公司实现营业收入8.48亿元，同比下降11.73%，实现归属于上市公司股东的净利润2196.56万元，同比下降33.05%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润2328.77万元，同比下降27.17%。

    （一）资源优化管理：深化改革整合，提升管理效能

    1.公司积极推动企业资源管理整合，实施“聚焦、提升、优化、融合”战略，推进全产业链协同，强化医药制造平台优势，通过内部协同、外部整合、创新驱动，推动管理提质增效，促进生产降本增效与营销效率提升，实现从整合到融合的发展新格局。

    2.积极应对行业新形势，在思想上求真务实、严守底线、勤勉履职；在行动上补齐短板、主动担当、保障市场供应；在制度上落实“三破三立”：破旧体制、立新格局；破旧习惯、立新规矩；破旧面貌、立新队伍，确保制度落地执行，支撑企业高质量发展。

    （二）全力深化营销服务管理：优化战略布局，全力稳销售保目标

    1.整体营销情况

    公司结合医院、商业、连锁、终端、基层医疗等渠道态势，持续优化营销布局，加快营销整合转型，以“保存量、找增量”为主线稳健推进。受经济增速下行、市场内需不足、政策密集出台、三医联动改革深化、降价保供控费等多重因素影响，行业整体承压，公司处方药、OTC、商业三大板块销售均出现不同程度下滑。

    2.处方药销售

    一方面加快市场准入与招投标，强化学术推广，深度开拓诊所、零售药店等未覆盖终端，拓宽销售覆盖面；另一方面强化渠道管控，规范渠道体系，与优质商业客户建立长期战略合作，优选终端资源丰富、管控能力强的合作方，依托学术优势赋能渠道，构建多元营销网络，提升市场渗透率与占有率。

    3.OTC产品销售

    全面推进OTC营销精细化管理，培育新利润增长点。推行精细化预算管理，强化团队过程管控，落实“实、细、严、简”管理标准。优化营销制度与执行细节，转变传统自营模式，由自营团队直接开拓主流连锁药店，保障资源投入，推动终端纯销规模提升，夯实业务基础，补齐发展短板。公司已与200余家主流连锁企业达成战略合作。

    4.队伍与渠道优化

    持续推进营销队伍专业化建设，完善医药商业、终端、KA连锁、基层医疗等渠道布局，强化品牌意识，提升团队专业能力与开拓能力。筛选前景好、疗效优的潜力品种，优化产品结构，创新学术推广方式，完善区域代理体系，力争实现市场无缝覆盖，拓宽销售路径。

    （三）夯实药品研发基础：加大投入创新，加速成果转化，着力增强市场核心竞争力

    1.研发体系与技术创新

    以政策为导向，强化研发体系建设，加大研发投入，提升技术创新水平。深化产学研销合作，围绕新药研制、标准升级、工艺优化、技术创新开展研发，实施存量产品二次升级，丰富产品线。加快在研项目落地，完成多项技术创新、质量标准提升、工艺优化研究，部分成果达到国内领先水平，应用于民族药材种植、饮片加工、制剂生产、医院制剂、新药研制、检验检测、临床应用等全产业链，有利于完善公司产品梯队，增强核心竞争力。

    2.中医药创新发展

    积极探索中医药传承创新，加大经典名方、院内制剂、同名同方药研发投入，推进经典名方现代化转化与注册产业化。已实现与贵州中医药大学第一附属医院院内制剂委托规模化生产，夯实中医药发展基础。

    3.潜力品种产业化

    在银丹心泰滴丸、银盏心脉滴丸、牙痛宁滴丸、维E三油胶丸等潜力品种工艺提升、质量标准优化方面取得关键突破，核心技术自主可控，相关产品逐步成为新的销售增长点。

    4.临床研究与壁垒强化

    按期推进主导抗肿瘤产品上市后安全性评价、质量标准提升、原料工艺优化等研究，开展真实世界研究、临床疗效再评价等研究项目，强化核心产品竞争壁垒，支撑销售稳健增长。

    （四）内部管控体系建设方面

    持续提升和完善内部管控体系，切实规避企业运营管理风险，提高公司运营效率。强化内部控制，推进全面预算管理，提升资金使用效率，严格控制费用支出，提高盈利能力，确保内部管控体系与公司经营规模、业务范围、风险水平相适配。增强内部各部门之间的联动协调，抓好成本控制与降耗工作，树立规范、质量、成本意识，为企业稳健发展奠定坚实基础。

本文数据来源于神奇B股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。