先锋精科（688605）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期先锋精科（688605）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.63亿元，同比上升1.25%，归母净利润5503.79万元，同比下降48.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.79亿元，同比上升6.93%，第二季度归母净利润3026.61万元，同比下降52.86%。本报告期先锋精科应收账款上升，应收账款同比增幅达30.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.42%，同比减19.34%，净利率8.3%，同比减48.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计3582.14万元，三费占营收比5.41%，同比增25.13%，每股净资产8.31元，同比增8.17%，每股经营性现金流-0.26元，同比减183.48%，每股收益0.27元，同比减48.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.37%，资本回报率一般。去年的净利率为15.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-29.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额5.71亿元，累计分红总额6071.40万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.8%/29.5%/13.3%，净经营利润分别为8027.5万/2.14亿/1.89亿元，净经营资产分别为5.08亿/7.25亿/14.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.29/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.64亿/3.31亿/5.63亿元，营收分别为5.58亿/11.36亿/12.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达334%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.68亿元，每股收益均值在1.32元。

本文数据来源于先锋精科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。