超颖电子（603175）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期超颖电子（603175）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.12亿元，同比上升33.29%，归母净利润-1.91亿元，同比下降220.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.62亿元，同比上升38.67%，第二季度归母净利润-9554.71万元，同比下降209.49%。本报告期超颖电子三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达69.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.21%，同比减30.92%，净利率-6.57%，同比减190.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.52亿元，三费占营收比15.54%，同比增69.93%，每股净资产5.78元，同比增9.53%，每股经营性现金流0.15元，同比减72.29%，每股收益-0.44元，同比减207.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.6%，资本回报率一般。去年的净利率为4.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.34%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额8.97亿元，累计分红总额6992.47万元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/6.8%/3.8%，净经营利润分别为2.66亿/2.76亿/2.31亿元，净经营资产分别为30.81亿/40.79亿/61.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/-0.05/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.61亿/-2.15亿/3.4亿元，营收分别为36.56亿/41.24亿/47.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达720%）

持有超颖电子最多的基金为华夏远见成长一年持有混合A，目前规模为4.86亿元，最新净值1.4349（8月31日），较上一交易日上涨1.42%，近一年上涨11.09%。该基金现任基金经理为吕佳玮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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本文数据来源于超颖电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。