招商轮船（601872）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期招商轮船（601872）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入196.51亿元，同比上升56.15%，归母净利润69.6亿元，同比上升227.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入110.95亿元，同比上升58.74%，第二季度归母净利润41.96亿元，同比上升233.25%。本报告期招商轮船盈利能力上升，毛利率同比增幅91.04%，净利率同比增幅108.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.98%，同比增91.04%，净利率35.71%，同比增108.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.7亿元，三费占营收比5.96%，同比减27.9%，每股净资产5.8元，同比增15.76%，每股经营性现金流1.01元，同比增130.56%，每股收益0.86元，同比增230.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.34%，资本回报率一般。去年的净利率为21.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额165.47亿元，累计分红总额130.42亿元，分红融资比为0.79。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.7%/10.7%/11.3%，净经营利润分别为49.22亿/52.09亿/60.71亿元，净经营资产分别为458.21亿/484.64亿/539.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.07/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.68亿/17.81亿/34.74亿元，营收分别为258.81亿/257.99亿/281.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在162.01亿元，每股收益均值在2.0元。

持有招商轮船最多的基金为鹏华双债加利债券A，目前规模为115.76亿元，最新净值2.2037（8月31日），较上一交易日上涨0.35%，近一年上涨9.39%。该基金现任基金经理为王石千。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：全球炼厂与裂解价差：炼油成为市场核心瓶颈
答：主要问如下

本文数据来源于招商轮船2026年中报，仅供参考不构成投资建议。