中国化学（601117）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国化学（601117）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入917.09亿元，同比上升1.09%，归母净利润31.45亿元，同比上升1.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入456.04亿元，同比下降1.01%，第二季度归母净利润15.78亿元，同比下降4.74%。本报告期中国化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达626.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.0%，同比增4.37%，净利率3.71%，同比减0.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.25亿元，三费占营收比2.32%，同比减0.38%，每股净资产11.53元，同比增7.56%，每股经营性现金流0.01元，同比增100.8%，每股收益0.52元，同比增1.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.67%，资本回报率一般。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额166.95亿元，累计分红总额112.47亿元，分红融资比为0.67。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为51.43亿/54.77亿/64.55亿元，净经营资产分别为-427.22亿/-429.44亿/-383.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.1/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-157.98亿/-192.68亿/-89.24亿元，营收分别为1783.58亿/1858.44亿/1895.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达626.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在69.81亿元，每股收益均值在1.15元。

持有中国化学最多的基金为价值ETF易方达，目前规模为50.84亿元，最新净值1.1595（8月31日），较上一交易日上涨0.14%，近一年上涨12.13%。该基金现任基金经理为李树建。

本文数据来源于中国化学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。