首创环保（600008）2026年中报简析：净利润同比下降9.67%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期首创环保（600008）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入83.59亿元，同比下降4.25%，归母净利润8.39亿元，同比下降9.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入41.66亿元，同比下降7.2%，第二季度归母净利润4.1亿元，同比下降22.71%。本报告期首创环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1023.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.31%，同比增1.77%，净利率13.98%，同比减2.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.13亿元，三费占营收比15.7%，同比增3.37%，每股净资产2.86元，同比增2.68%，每股经营性现金流0.17元，同比减2.91%，每股收益0.11元，同比减9.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4%，资本回报率不强。去年的净利率为11.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额112.29亿元，累计分红总额119.56亿元，分红融资比为1.06。公司预估股息率4.58%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/4.3%/3.9%，净经营利润分别为20.9亿/22.88亿/22.53亿元，净经营资产分别为542.39亿/526.29亿/578.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.36/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为39.04亿/72.91亿/143.56亿元，营收分别为213.32亿/200.5亿/188.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1023.23%）

持有首创环保最多的基金为汇安中证红利低波动100指数A，目前规模为0.27亿元，最新净值1.0045（8月31日），较上一交易日上涨0.16%。该基金现任基金经理为柳预才。

本文数据来源于首创环保2026年中报，仅供参考不构成投资建议。