财报快递｜慈文传媒2026年上半年营收骤降九成，亏损扩大44%，信用减值拖累

2026年8月，慈文传媒股份有限公司（002343）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入1,892.26万元，同比下降90.02%；归属母公司净利润-3,323.07万元，亏损同比扩大43.98%；扣非归母净利润-3,709.86万元，亏损同比扩大12.86%；经营活动现金流量净额-1,347.42万元，净流出规模同比收窄75.06%。

从业务结构看，影视剧业仍是公司收入绝对主力，上半年实现收入1,840.81万元，占总营收的97.28%，但同比骤降90.28%；艺人经纪收入141.51万元；游戏产品及渠道推广业务收入仅0.80万元，同比下降72.28%。影视剧业毛利率为11.76%。公司解释，影视业务生产制作和发行周期导致收入确认存在一定季节性波动，上半年确认收入较少；截至报告期末，公司在手订单金额约2.9亿元，下半年将加快项目进度并加大新订单储备。

行业环境方面，2026年以来剧集市场进入“稳量提质”新阶段。据国家广电总局数据，1-7月全国电视剧（网络剧）备案1,196部，7月备案量升至208部、创年内新高；微短剧上半年获准发行303部、11,063集，集数同比增长48.7%，首部专门规章《微短剧发展管理办法》将于9月1日施行。报告期内公司《岁月有情时》《方圆八百米》等5部作品实现首轮播出，其中《方圆八百米》灯塔全网播放量破1亿、云合评级S级，廉洁题材微短剧《开标之战》入选广电总局“五个一批工程”首批拟扶持项目名单首位。

公司上半年亏损扩大的主要原因有二：一是上半年确认收入较少，营业收入同比骤降90.02%；二是根据报告期末应收账款账龄结构变动情况调整坏账准备比例，计提信用减值损失2,598.28万元，占利润总额的74.11%，对经营业绩形成较大拖累。

费用方面，销售费用285.61万元，同比下降32.09%，系销售人员减少、人工成本下降所致；管理费用870.73万元，同比微增1.59%，系部门架构调整人工成本增加所致；财务费用407.34万元，同比下降19.24%，其中利息费用368.77万元，主要系银行贷款利息减少。其他收益43.60万元，同比大降91.41%，系政府补助减少；投资收益840.77万元，同比增长3,631.63%，系赎回理财产品所致；公允价值变动收益-406.61万元，金融资产公允价值波动加大。

资产负债方面，截至6月末公司总资产14.99亿元，较年初下降12.64%。货币资金1.11亿元，短期借款由年初1.39亿元降至0.45亿元，长期借款由1.62亿元降至1.05亿元，短期偿债压力明显缓解；但应收账款3.71亿元、存货6.37亿元（占总资产42.47%），坏账与存货跌价风险仍需关注。上半年筹资活动现金流量净额-1.59亿元，现金及现金等价物净减少2,972.52万元。公司中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；AIGC平台尚在建设中、尚未形成收入，未来影响存在不确定性；第二大股东马中骏所持3,210万股全部处于质押、冻结状态。

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