2026年8月，新疆机械研究院股份有限公司（新研股份，300159）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.01亿元，同比增长52.25%；归母净利润2623.53万元，上年同期亏损1.68亿元，同比增长115.58%，实现扭亏为盈；但扣非归母净利润仍为-5457.24万元，同比仅减亏63.80%；经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元，同比下降183.05%。基本每股收益0.008元，加权平均净资产收益率0.96%。
从业务结构看，公司“农机+航空航天”双主业格局分化明显。专用设备制造（农机）实现营业收入1.09亿元，同比增长9.58%，毛利率18.63%，同比下降2.97个百分点；专用设备制造（航空航天飞行器零部件）实现营业收入9239.72万元，同比大增181.02%，但毛利率仅1.03%。子公司层面，牧神科技（农机）营收1.09亿元，同比增9.58%，净利润亏损510.13万元；四川新航钛（航空航天）营收9239.72万元，同比增180.83%，净利润4894.20万元。公司称，营收增长主要系航空航天板块可控核聚变项目订单陆续落地并交付验收，同时传统农机业务订单规模持续增长。
行业层面，农机板块受益于国家“十五五”规划提出的2030年农作物耕种收综合机械化率突破80%目标，国产农机出口稳居全球第二，“一带一路”沿线国家贡献54%出口份额。而航空航天板块传统配套行业整体承压，军品交付节奏阶段性调整、采购预算收缩叠加同质化竞争加剧，中游零部件企业普遍面临增收不增利困境；公司主动向可控核聚变、低空经济、商业航天、民用大飞机等新兴赛道转型，上半年完成多批次聚变核心成套订单交付，实现工艺技术壁垒向经营收入转化。
半年报显示，公司归母净利润扭亏为盈并非来自主业经营改善：报告期非经常性损益合计8080.77万元，其中债务重组损益7073.43万元、政府补助735.72万元；占利润总额比例高达263.09%的投资收益（7193.96万元）主要系重整收益所致，公司明确提示其不具有可持续性。扣除上述因素后，扣非净利润仍亏损5457.24万元。同时，综合毛利率由上年同期的12.42%降至10.54%，下降约1.88个百分点，其中农机板块毛利率同比下降2.97个百分点，航空航天板块毛利率虽同比回升16.33个百分点，仍处于1.03%的极低水平。
费用端，受益于重整完成后有息负债大幅下降，公司财务费用由上年同期的6799.97万元大幅降至-404.66万元，同比下降105.95%，其中利息费用从7025.63万元骤降至65.02万元；管理费用4941.03万元，同比下降23.75%；销售费用1029.45万元，同比微增2.24%；研发投入1775.36万元，同比增长32.14%。此外，公司计提存货减值1512.26万元，信用减值损失转回1525.44万元。
风险方面，公司经营活动现金流净额为-1.77亿元，同比下降183.05%，主要系按照重整计划清偿债权及缴纳历史欠税，报告期支付各项税费达1.14亿元，而上年同期仅1415万元。期末存货4.55亿元，较期初大增52.23%，公司称系为下半年销售旺季备货。 值得关注的是，公司资产负债结构较重整前大幅改善：期末货币资金14.76亿元（其中1.72亿元为重整管理人账户预留受限资金），短期借款降至2214.24万元，一年内到期的非流动负债从1.28亿元降至613.97万元，流动比率4.76，资产负债率约16.71%，与2025年6月末资产负债率116.50%、流动负债高于流动资产11.56亿元的困境相比已彻底逆转，公司自述“不存在较大的流动性风险”。不过，公司累计未分配利润仍为-51.05亿元，历史亏损包袱沉重；本报告期公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，公司已于2026年6月22日起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST新研”恢复为“新研股份”。
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