财报快递|奥赛康上半年营收净利双降，研发费用增62.58%，现金流降64.89%

8月28日，北京奥赛康药业股份有限公司（002755）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入8.71亿元，同比下降13.54%；归母净利润1.21亿元，同比下降24.60%；扣非归母净利润1.07亿元，同比下降24.44%；经营活动产生的现金流量净额1.48亿元，同比大幅下降64.89%。报告期内研发投入2.93亿元，占营业收入比重达33.68%，其中费用化研发投入1.47亿元，占营收16.88%。

从业务结构看，上半年医药制造业收入7.96亿元，同比下降19.06%，占总收入91.42%；其他业务收入0.75亿元，同比大增216.87%。分产品看，口服固体产品收入5.24亿元，同比增长23.20%，占比由上年同期的42.20%升至60.13%；注射剂及其他产品收入3.47亿元，同比大幅下降40.36%，成为拖累营收的主要板块。分地区看，境内收入8.02亿元，同比下降19.85%；境外收入0.69亿元，同比激增949.30%。医药制造业毛利率80.84%，同比微降0.92个百分点，其中口服固体毛利率83.18%，同比提升3.90个百分点。

行业层面，医药制造业正加速从规模扩张向创新驱动转型，2026年上半年国家药监局共批准38款创新药，其中国产创新药31款、占比81.58%。公司核心创新药利厄替尼片（奥壹新）两项适应症纳入2025年版国家医保目录并于2026年1月1日起执行，公司同步与信达生物达成商业化合作，该药一线治疗获2026年CSCO指南I级推荐；但抗感染类、慢性病类部分产品受国家及地方联盟药品集中带量采购降价政策影响，销售收入同比减少，存量仿制药业务承压明显。

半年报显示，公司2026年上半年业绩下滑主要原因：一是公司持续加大创新药研发投入，报告期内研发费用较上年同期增加62.58%，直接侵蚀当期利润；二是抗感染类、慢性病类部分产品受集采降价政策影响，相关产品销售收入同比减少；三是部分子公司以前年度可弥补亏损已全部使用完毕，当期所得税费用同比大增386.28%至1490.16万元。

费用端，上半年销售费用3.83亿元，同比下降28.05%，主要系通过预算管控减少市场推广活动开支；管理费用4682.42万元，同比下降19.13%；财务费用为-619.94万元（净收益），同比下降5.93%，主要系汇兑损益变动所致。研发投入方面，公司上半年研发投入2.93亿元，同比增长45.42%，资本化研发投入推动期末开发支出增至5.26亿元，较上年末增长38.56%。

现金流方面，经营现金流净额1.48亿元，同比下降64.89%，主要系销售商品收到的现金减少及研发支出增加；投资活动现金流净额-2.46亿元，筹资活动现金流净额-1.39亿元，现金及现金等价物净减少2.40亿元。资产负债表端，期末货币资金11.89亿元，交易性金融资产（理财产品）11.47亿元，短期借款已清零，公司资金面整体稳健，未现流动性风险；应收账款2.25亿元、存货1.21亿元，规模与上年末基本持平。报告期非经常性损益合计1411.88万元，其中金融资产公允价值变动及处置收益1237.33万元、政府补助609.67万元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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