宏鑫科技（301539）：营收增长但盈利承压，三费激增与汇兑损失拖累业绩

近期宏鑫科技（301539）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

宏鑫科技（301539）2026年中报显示，公司营业总收入为6.38亿元，同比上升27.32%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力显著下滑。归母净利润为-1766.17万元，同比下降162.36%；扣非净利润为-2089.81万元，同比下降184.58%。

第二季度单季数据显示，营业总收入达3.51亿元，同比增长38.24%；但归母净利润为-295.18万元，同比下降116.27%；扣非净利润为-404.92万元，同比下降128.06%，延续亏损态势。

盈利能力指标恶化

报告期内，公司毛利率为10.82%，同比减少16.49%；净利率为-2.77%，同比减少148.98%。每股收益为-0.12元，同比下降163.16%；每股净资产为5.13元，同比下降4.89%；每股经营性现金流为-0.11元，同比下降40.71%。

成本费用大幅上升

三费合计占营收比例达10.95%，同比增幅高达164.07%。其中，销售费用同比增长36.74%，主要因展览广告费和推广服务费增加；管理费用同比增长38.38%，源于管理人员薪酬及办公、咨询等支出上升；财务费用同比激增832.15%，主因美元、泰铢贬值带来汇兑损失增加，叠加银行借款增多导致利息支出上升。

资产与负债结构变化

货币资金为3.45亿元，同比增长139.08%，主要系泰瑞工业进出口银行项目贷款于6月末到账所致。有息负债达10.09亿元，同比增长233.63%；短期借款和长期借款分别增长63.36%和167.56%，反映公司为支持厂区建设加大融资力度。

应收账款为2.8亿元，同比增长30.04%；应付账款为3.02亿元，同比增长52.19%。合同负债增长36.42%，显示预收货款有所增加。

经营活动现金流偏弱

经营活动产生的现金流量净额同比减少40.71%。投资活动现金流净流出扩大，主要由于上辇厂区及泰国厂区建设投入增加。筹资活动现金流净额同比增长394.01%，得益于新增借款。现金及现金等价物净增加额同比增长505.46%，主要来自项目贷款到账。

主营业务结构与新兴业务进展

从主营构成看，乘用车锻造铝合金车轮贡献收入2.77亿元，占比43.40%，毛利率为19.03%；商用车锻造铝合金车轮收入3亿元，占比46.99%，但毛利率为-0.06%，出现亏损。境外地区实现收入2.5亿元，占比39.23%，同比增长34.19%，成为重要增长点。

新业务方面，飞行器零部件收入141.29万元，占比0.22%；机器人零部件收入16.4万元，占比0.03%，仍处于起步阶段。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为45.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.87%，流动性压力较大；- 债务状况：有息资产负债率为39.94%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达22.89%，偿债压力上升；- 应收账款风险：应收账款/利润达1013.21%，回款质量堪忧。

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