通行宝（301339）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期通行宝（301339）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.1亿元，同比上升5.34%，归母净利润1.04亿元，同比下降3.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.3亿元，同比上升2.83%，第二季度归母净利润5081.0万元，同比下降14.44%。本报告期通行宝应收账款上升，应收账款同比增幅达39.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.45%，同比增8.41%，净利率26.18%，同比减7.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计7359.0万元，三费占营收比17.94%，同比减4.49%，每股净资产4.85元，同比增3.86%，每股经营性现金流-0.06元，同比减133.71%，每股收益0.18元，同比减4.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.17%，资本回报率一般。去年的净利率为23.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.2%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.27亿元，累计分红总额4.69亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为2.09亿/2.29亿/2.48亿元，净经营资产分别为-20.9亿/-18.69亿/-17.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.09/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2420.62万/8467.93万/8049.19万元，营收分别为7.42亿/8.96亿/10.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达136.49%）

本文数据来源于通行宝2026年中报，仅供参考不构成投资建议。