通灵股份（301168）2026年中报简析：净利润同比下降90.16%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通灵股份（301168）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.54亿元，同比下降29.76%，归母净利润307.93万元，同比下降90.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.38亿元，同比下降8.2%，第二季度归母净利润47.33万元，同比下降95.46%。本报告期通灵股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1829.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.87%，同比减2.32%，净利率0.7%，同比减86.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计3368.55万元，三费占营收比6.09%，同比增35.02%，每股净资产17.7元，同比减1.1%，每股经营性现金流0.4元，同比减78.36%，每股收益0.03元，同比减89.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.48%，资本回报率不强。去年的净利率为3.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.64%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为0.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.72亿元，累计分红总额6060.00万元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.8%/10.1%/2.6%，净经营利润分别为1.65亿/9401.13万/4392.26万元，净经营资产分别为5.94亿/9.3亿/16.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0.02/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为698.48万/3413.18万/5.62亿元，营收分别为15.4亿/15.87亿/13.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.7%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1829.12%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前无人机业务的资金投入情况？
答：公司当前低空经济业务的投入为自有资金，主要为研发投入、设备和材料采购的资金，场地为已建成的自有房产。谢谢！
2、公司有取得无人机相关的专利吗？
公司通过控股子公司四川京镧科技有限公司收购了成都镧动科技有限公司，获得了相关发动机专利，该部分专利为控股状态下的共同持有。谢谢！
3、公司发动机的研发进展如何？
公司在镧动原有专利的基础上正在延伸开发发动机，以逐步提升现有无人机型的升限、爬升、爆发力、循环速度等性能参数。谢谢！
4、公司无人机的销售及利润率情况？
公司子公司镧景负责无人机产品的组装加工，利润情况将在后续的定期报告中逐步体现。谢谢！
5、接线盒业务目前的客户有哪些，毛利率情况？
目前公司接线盒业务的客户主要为隆基、通威、爱旭等，具体毛利率情况可参考公司 2025年度报告。谢谢！
6、目前公司无人机有哪些型号？
目前镧景制造的无人机型号主要为 TD550，主要用于应急通信、消防灭火和物流运输等，具有大载重、高效率、长续航等特点。谢谢！
7、公司固态隔膜情况，是否形成批量销售？
公司自主研制的 PPS（聚苯硫醚）固态隔膜可以解决锂电池易燃烧，爆炸的问题，目前有多家客户测试认证， PPS固态隔膜能显著提高锂离子电池安全性，暂未形成批量销售。谢谢！

本文数据来源于通灵股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。