*ST利源（002501）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST利源（002501）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.16亿元，同比上升18.16%，归母净利润-3334.02万元，同比上升42.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6139.62万元，同比上升18.49%，第二季度归母净利润-2044.01万元，同比上升44.27%。本报告期*ST利源盈利能力上升，毛利率同比增幅82.44%，净利率同比增幅50.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-1.12%，同比增82.44%，净利率-29.64%，同比增50.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2479.71万元，三费占营收比21.46%，同比减29.9%，每股净资产0.04元，同比减52.44%，每股经营性现金流-0.02元，同比增41.45%，每股收益-0.01元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-82.02%,原因:公司报告期内购置资产增加、取得股东借款减少等。
2. 应收款项变动幅度为-43.86%,原因:公司报告期内铝液业务应收款项减少等。
3. 存货变动幅度为43.43%,原因:公司报告期内库存增加等。
4. 固定资产变动幅度为-2.7%,原因:公司报告期内总资产减少等。
5. 在建工程变动幅度为4.22%,原因:公司报告期内自制模具增加等。
6. 销售费用变动幅度为-34.99%,原因:公司报告期内降本增效相关销售费用支出减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.45%,原因:公司报告期内销售收款增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-498.95%,原因:公司报告期内购置资产支付现金增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.7%,原因:公司报告期内借款减少及偿还借款增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-409.92%,原因:公司报告期内借款减少及偿还借款增加、销售收款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-80.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-27.53%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-5925.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额54.47亿元，累计分红总额3.13亿元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.81亿/-7.19亿/-1.79亿元，净经营资产分别为12.76亿/6.84亿/4.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.35/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.64亿/1.18亿/1.49亿元，营收分别为4.77亿/3.34亿/2.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为1.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-39.13%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于*ST利源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。