海普瑞（002399）2026年中报简析：净利润同比下降34.74%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海普瑞（002399）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.8亿元，同比下降8.44%，归母净利润2.75亿元，同比下降34.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.49亿元，同比下降12.26%，第二季度归母净利润8771.31万元，同比下降66.93%。本报告期海普瑞三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达255.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.2%，同比增9.73%，净利率10.66%，同比减28.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.13亿元，三费占营收比23.76%，同比增255.87%，每股净资产8.13元，同比减1.85%，每股经营性现金流0.56元，同比减22.34%，每股收益0.19元，同比减34.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.44%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额59.35亿元，累计分红总额44.23亿元，分红融资比为0.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5.2%/3.4%，净经营利润分别为-8.02亿/6.25亿/3.43亿元，净经营资产分别为128.94亿/119.09亿/100.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.35/1.15/0.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为73.71亿/60.86亿/47.56亿元，营收分别为54.46亿/52.81亿/54.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达354.44%）

本文数据来源于海普瑞2026年中报，仅供参考不构成投资建议。