航天电器（002025）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天电器（002025）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入32.7亿元，同比上升11.41%，归母净利润1.28亿元，同比上升47.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.56亿元，同比上升12.73%，第二季度归母净利润7584.5万元，同比上升88.98%。本报告期航天电器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2695.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.17%，同比减8.68%，净利率5.09%，同比增30.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.23亿元，三费占营收比9.87%，同比减15.72%，每股净资产14.7元，同比增3.82%，每股经营性现金流-0.06元，同比增91.8%，每股收益0.28元，同比增47.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.93%，资本回报率不强。去年的净利率为4.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额20.43亿元，累计分红总额14.26亿元，分红融资比为0.7。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.4%/7.7%/3.3%，净经营利润分别为8.68亿/4.04亿/2.35亿元，净经营资产分别为44.68亿/52.83亿/71.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.69/0.91，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为27.99亿/34.91亿/52.87亿元，营收分别为62.1亿/50.25亿/58.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2695.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.69亿元，每股收益均值在0.81元。

持有航天电器最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为44.74亿元，最新净值2.446（8月28日），较上一交易日上涨0.45%，近一年上涨33.52%。该基金现任基金经理为万方方。

本文数据来源于航天电器2026年中报，仅供参考不构成投资建议。