方盛制药（603998）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期方盛制药（603998）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.58亿元，同比上升14.8%，归母净利润1.98亿元，同比上升16.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.95亿元，同比上升18.94%，第二季度归母净利润1.09亿元，同比上升34.93%。本报告期方盛制药盈利能力上升，毛利率同比增幅7.84%，净利率同比增幅4.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.81%，同比增7.84%，净利率20.77%，同比增4.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.3亿元，三费占营收比44.87%，同比增6.61%，每股净资产4.05元，同比增8.44%，每股经营性现金流0.61元，同比增108.41%，每股收益0.45元，同比增15.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.42%，资本回报率强。去年的净利率为17.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额4.05亿元，累计分红总额8.20亿元，分红融资比为2.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/15.1%/18.7%，净经营利润分别为1.8亿/2.5亿/3.03亿元，净经营资产分别为15.56亿/16.55亿/16.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.23/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.58亿/4.09亿/4.96亿元，营收分别为16.29亿/17.77亿/17.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.24%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为18.05亿元，已累计从业10年187天。

持有方盛制药最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为11.01亿元，最新净值2.498（8月28日），较上一交易日下跌0.91%，近一年下跌14.31%。该基金现任基金经理为万民远。

本文数据来源于方盛制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。