海利尔（603639）2026年中报简析：净利润同比下降38.4%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海利尔（603639）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.74亿元，同比下降16.67%，归母净利润1.24亿元，同比下降38.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.12亿元，同比下降24.73%，第二季度归母净利润4879.57万元，同比下降49.46%。本报告期海利尔三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达82.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.72%，同比增7.8%，净利率5.71%，同比减26.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.25亿元，三费占营收比14.97%，同比增82.91%，每股净资产10.21元，同比减4.24%，每股经营性现金流-0.39元，同比减15.35%，每股收益0.35元，同比减40.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.86%，资本回报率不强。去年的净利率为4.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.56%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.49亿元，累计分红总额13.60亿元，分红融资比为1.82。公司预估股息率4.17%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.9%/5.7%/4.9%，净经营利润分别为4.73亿/1.81亿/1.82亿元，净经营资产分别为29.8亿/31.73亿/37.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8175.11万/635.41万/5.05亿元，营收分别为43.98亿/39.08亿/42.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达690.71%）

本文数据来源于海利尔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。