嘉德利（603435）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期嘉德利（603435）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.46亿元，同比上升21.34%，归母净利润1.36亿元，同比上升8.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.37亿元，同比上升27.15%，第二季度归母净利润7238.22万元，同比上升13.95%。本报告期嘉德利公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达81.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.79%，同比减12.3%，净利率30.45%，同比减10.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1785.28万元，三费占营收比4.0%，同比减28.16%，每股净资产4.8元，同比增52.18%，每股经营性现金流0.2元，同比减5.88%，每股收益0.32元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.13%，资本回报率极强。去年的净利率为32.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为18.13%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.2%/32.4%/15.4%，净经营利润分别为1.41亿/2.38亿/2.44亿元，净经营资产分别为6.64亿/7.34亿/15.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.35/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.04亿/2.56亿/3.45亿元，营收分别为5.28亿/7.34亿/7.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.04%）

本文数据来源于嘉德利2026年中报，仅供参考不构成投资建议。