力鼎光电（605118）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期力鼎光电（605118）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业发展

    光学镜头是光学仪器的重要组成部分，广泛应用于各个领域。在新质生产力框架下，随着光电子精密技术快速发展，光学镜头已不仅是安防、智能家居和消费电子等众多应用产品中不可或缺的配套零件，更是AI感知层的"眼睛"，无论是智能汽车的ADAS、人形机器人的3D视觉，还是AI端侧设备的空间感知，光学镜头都是不可替代的核心硬件。近年来，随着处于"车载大规模放量+低空经济产业深化+机器人从0到1+AI端侧多点开花"的多重共振期，光学镜头市场再次迎来良好发展势头。在市场规模方面，光学镜头全球市场2025年预计突破100亿美元，同比增长7.3%，未来五年年复合增长率约为6.1%（数据来源：深圳市光学光电子行业协会公开转载的数据）。在市场竞争方面，光学镜头是多极化、充分竞争市场，国内诸多光学镜头厂在技术路径、产品应用、市场区域、模式管理上均采取了差异化的发展策略，并形成了当下各自具备特定核心优势的行业分布局面，但光学镜头市场的竞争仍较为激烈，各镜头厂仍在争相布局新兴产业和未来产业。

    （二）公司行业地位

    公司深耕国际光学市场领域，相较国内同行企业，属于较早布局境外光学市场的镜头厂商。公司长期对标老牌德系、日系光学企业，镜头产品主打高端安防、专业消费、机器视觉、车载系统、无人机等下游应用领域的中高端市场，以满足客户个性化需求的客制化产品为主，凭借技术创新与市场深耕，树立了“光学解决方案供应商”的鲜明形象，拥有较高知名度。

    质量管控上，公司较早建立符合国际化标准的过程控制管理体系，相关质量控制标准高于国内行业水平，例如镜片直径、中心厚度等外形尺寸公差，行业内一般标准的数量级单位是“丝”（1丝=0.01毫米），而公司外形尺寸公差的控制要求级别为“微米”（1微米=0.001毫米），成熟的制程管控及严格的质量标准，保证了产品批量生产后的品质，其可靠性和一致性已被欧美客户广泛认可和接受。

    技术创新方面，公司面向市场开发的光学镜头中，包括了可实现255°视场角水平的鱼眼镜头、通光（F值）达到0.95的星光级变焦镜头、长焦短波红外镜头等光学镜头产品，上述光学镜头属于各自细分领域中具有较高技术实现难度、处于行业领先水平的产品。2025年度，公司首创开发出10亿像素镜头辅助民生能源类应用领域，拓展了光学镜头在民生能源领域的应用边界，进一步巩固了中高端市场技术优势。

    公司客户渠道资源多样，除与下游模组厂商长期稳定合作外，已成功延伸至直接与部分终端品牌机厂合作，公司能够提前介入终端产品研发工作，极早加入终端产品的参数定义环节，深度绑定客户需求，合作粘性较高，被替代性风险下降。同时，公司高难度项目积累丰富，凭借多年技术沉淀，能够高效承接各类中高端复杂光学项目，进一步强化了“中高端光学解决方案供应商”的行业口碑。

    总体而言，公司凭借十多年在国际市场的技术沉淀、生产管控经验积累、严格的质量标准、优异的客户服务能力及突出的创新与合作优势，已在国际光学镜头市场上奠定了较高的知名度和美誉度，公司在国际市场上拥有更多商业机会和竞争优势。

    （三）公司的主要业务、产品及用途

    公司是以定制化光学镜头为主要输出产品的“光学解决方案供应商”，公司在光学领域拥有设计、研发、生产、销售完整的业务体系和丰富的行业经验，能够为安防视频监控、车载镜头、机器视觉、智能家居、无人机、无人物流、视讯会议、运动DV、动作捕捉、3DSensing、计算视觉等下游应用领域客户提供专业的光学成像解决方案和高品质的光学镜头产品。

    公司光学产品主要出口至中国香港、中国台湾、日本、韩国、欧盟、美国、加拿大、泰国等国家和地区，主要客户有捷普集团、群光电子、伟创力、SVI等全球知名电子产品制造商或品牌商。公司近年积极布局境内高端光学市场，现覆盖国内低空经济、医疗健康、红外光学、夜视光学、自然灾害防控等技术密集领域。公司“EVETAR”品牌在全球光学镜头市场已成为高质量、高性价比代名词，拥有较高知名度、美誉度。

    （四）公司的经营模式

    1、采购模式

    公司生产所需物料主要包括硝材（毛坯）、镜片、滤光片等光学材料和元件，以及结构件（镜筒、压圈、Holder等）、电子件（IRIS、ICR、减速箱等）。公司具备镜片成品的完整加工生产能力，也存在部分对外委托加工或直接采购镜片的情形。

    在生产性物料采购方面，生管部将采购需求提交采购部予以执行。根据经审批的采购需求，采购部在公司的合格供应商名录中确定意向供应商，并与其进行沟通。当采购价格变更或采购新物料时，采购部一般会对多家供应商进行询价、议价，择优选定此次采购的供应商，向其提交正式的订单、签订合同。采购的物料运送至公司仓库后，公司运营品保部对进料进行检验，对合格批次的物料由仓库执行入库操作。在物料验收合格入库后，公司将及时与供应商进行对账，在履行内部审批流程后根据双方合同约定的付款期向供应商支付货款。

    2、生产模式

    公司生管部负责生产事务的协调管理，光学部、组立部等生产部门负责具体实施。公司生产模式情况如下：

    生管部根据营销部或公司战略特采需求、物料库存状况、产能负荷等进行评审并核定交期情况，编制生产计划，同时制定相关物料计划；采购部根据物料计划组织采购，光学部、组立部等生产部门根据生产计划组织生产；此外，生管部实时追踪生产进度，根据光学部、组立部等生产部门的领料和入库情况确认计划完成情况。

    3、委托加工

    公司将毛坯加工成玻璃球面镜片需经过的主要加工流程为“荒折—砂挂—研磨—洗净—镀膜—芯取—胶合—涂墨”，其中“荒折—砂挂—研磨—洗净”又称“前工程”，“镀膜—芯取—胶合”又称“后工程”。经前工程加工完成的为镜片半成品，经完整加工流程的为镜片成品。公司会根据自身“前工程”“后工程”的产能情况，考虑部分采用直接采购或委托加工两种方式采购镜片半成品或镜片成品，采用委托加工方式时，公司将部分镜片前工程委托外协厂商加工，当部分委托加工完成的镜片半成品远距离运输容易出现质量问题或者后工程镜片加工产能不足的情况下，公司也会委托外协厂商提供成品加工。

    4、销售模式

    公司采用直接销售模式，在销售过程中，由于下游部分终端品牌客户会选择电子产品制造行业特有的EMS模式（即由EMS厂商负责电子产品的组装生产），亦有部分最终客户会选择在自有生产基地进行电子产品的组装生产，因此公司直接销售客户可分为EMS厂商和非EMS厂商两大类。

    公司通过EMS厂商完成向终端客户销售的介绍：公司与最终品牌客户商谈确定交易的核心内容，相关光学设计方案也由终端品牌客户直接认证，多数终端品牌客户最终采用EMS模式向本公司采购产品。终端品牌客户主要专注于产品研发设计和推广等附加值较高的领域，而将制造、物流等劳动密集环节委托给其EMS代工厂，终端品牌客户负责对影响产品性能的核心元器件供应商（如公司等光学镜头厂商）的导入、产品评估，并指定其EMS厂商向核心元器件供应商下订单采购。

    二、经营情况的讨论与分析

    在近年全球AI、人工智能产业规模化渗透，中国新质生产力发展大力推进，全球供应链格局深度重塑的驱动下，公司牢牢把握这一结构性机遇，依托二十余年在光学设计制造领域的技术积淀，坚定不移推进从传统定制化成像器件向高端智能光学系统关键组件深度定制化的产业升级路线。2026年上半年，公司核心经营指标趋势向好，业务结构持续优化，发展韧性显著增强。

    （一）经营业绩稳步增长，核心指标全面向好

    2026年上半年，公司核心量化指标实现积极增长，加权平均净资产收益率录得10.81%，较上年同期提升2.47个百分点，资产运用效率与股东资本回报能力同步提高。主营业务毛利率达到49.46%，较上年同期提升0.53个百分点，无人机、无人物流、算力安防等定制化高附加值产品占比扩大，对盈利中枢形成持续正向牵引。

    经营规模方面，公司实现营业收入57411.13万元，同比增长54.39%，增速较上年同期26.38%提升逾一倍；归属于上市公司股东的净利润17676.71万元，同比增长37.05%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润16475.51万元，同比增长33.71%；基本每股收益0.4336元/股，同比增长36.87%。尤为突出的是，经营活动产生的现金流量净额达23437.42万元，同比增长49.80%，增速高于净利润增速，彰显主营业务经营质量扎实，通过专业化、多方位光学解决方案服务持续为优质客户项目创造价值，是公司主业利润可持续增长及高现金流转化率的核心驱动因素。

    （二）低空经济赛道发力，无人机光学业务量质齐升

    2026年上半年度，低空经济领域无人机光学产品订单密度同比大幅增加，公司自深入低空经济赛道以来，持续加大在该领域的技术资源投入与客户关系深耕，形成了显著的先发优势和客户粘性壁垒。公司在该赛道的角色定位，已升级为覆盖高清变焦主摄、避障感知、多光融合、辅助照明系统等多品类光学方案的专业服务商，产品附加值与客户替换成本同步攀升，公司在工业级及行业级无人机光学市场影响力再度提升。客户覆盖面进一步拓宽，国内主要无人机终端客户的模组代工厂稳居公司前五大客户之列。

    （三）技术壁垒深度赋能，提升盈利水平

    公司机器视觉业务面向工业检测、自动化产线等复杂应用场景，依托深度定制化光学设计与精密制造能力，相关产品毛利率长期高于公司整体平均水平。随着近年来全球AI赋能制造业智能化升级趋势加速，公司在售或在研的安防监控、智能家居、无人机、无人物流、视讯会议、运动DV、动作捕捉、医疗、具身智能等多领域产品，顺应AI智能化趋势全面重新定义设计规格，深度融合机器视觉类产品开发理念，多品类技术性能显著提升，高端定制化光学产品的技术溢价能力持续增强，有力推动了公司整体毛利率及盈利水平的提升。尽管2026年上半年美元兑人民币汇率同比波动对毛利率产生一定稀释影响，但报告期内公司主营业务毛利率仍达49.46%，比上年同期提升0.53个百分点，比2025年全年提升0.58个百分点。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、良性生态优势

    公司长期为安防视频监控、车载成像系统、新兴消费类电子、机器视觉、无人机、智能家居、无人物流等下游应用领域客户提供光学解决方案，通过在不同行业、不同客户、不同应用场景之间持续输出定制化产品方案，已经构建了较为丰富的产品线，公司光学镜头产品能够配套索尼、三星、OmniVision、安森美等主流图像传感器厂商，提供像面尺寸从1/9”到1”甚至全画幅的光学镜头，公司能够针对下游应用领域特性以及客户对产品功能、参数、特殊应用场景等的个性化需求，多角度、全方面快速制定光学产品的设计方案，甚至能够拓展自身在光电软硬件上的行业资源，协助终端客户完成最终产品设计中的光学成像方案，有效帮助客户提高产品开发效率，稳定客户整机产品质量。公司通过在光学设计和工艺的长期实践积累，形成技术积淀和客户沉淀，公司不仅拥有庞大的经过验证的光学镜头产品设计方案库，并且与下游电子模组厂和终端品牌商建立了深度合作关系，再通过业内技术交流、下游客户口碑传导使公司有更多机会能够延伸下游广阔的新兴应用领域与未来产业。

    2、研发和技术优势

    光学镜头是技术驱动型行业，公司自成立起始终注重研发投入、人才培养和技术积累。公司建立了一支经验丰富、富有战斗力的研发设计团队，截至2026年6月30日，共有研发技术人员150人，能快速响应客户需求完成设计方案，通过多年的技术积累，公司已获得专利617项，其中发明专利179项，并拥有一些有特色的技术和产品，如超低照度、广角无畸变等行业领先的技术，相关的星光级视频监控镜头、鱼眼镜头、中高端专业类无人机多变倍高清主摄镜头、避障功能镜头等产品在业内享有盛誉。光学镜头技术的重中之重是镜头内的多镜片组合设计及工艺技术，对核心光学镜片的自我掌控力度尤为关键，截至目前，公司已具备全玻璃镜片镜头、玻塑混合镜头，以及与非球面玻璃镜片联合应用的设计与生产能力，公司在自主掌握重要核心部件的工艺设计与生产后，再度提升了光学镜头的研发效率优势。公司被认定为国家企业技术中心、专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、福建省企业技术中心、厦门市企业技术中心、福建省光学技术研究所中试基地。

    3、快速响应优势

    光学镜头的下游应用领域技术革新较快，加快自身产品上市的速度成为下游厂商应对日趋激烈市场竞争的重要手段，能否与终端客户的开发同步进行镜头研发设计，并在样品试制、产品量产等一系列过程中对客户有关技术咨询、参数调整、生产交期等进行快速响应，成为光学镜头厂商获取客户订单的关键因素之一。经过多年的经营积累，公司形成了一套快速响应客户需求的机制：公司拥有一支技术型、顾问式销售团队，通过内部技术培训、跨部门轮岗以及多年销售实战历练，公司销售骨干对产品技术参数、性能指标、产品开发周期等方面具有较为完备的知识储备，在获取业务过程和后续业务沟通中能够主动、快速、准确地理解客户需求，为公司及时响应客户需求提供了基础；其次，公司销售、研发、生产等部门已构建起有效的内部协调沟通机制，客户需求能够在公司内部快速和有效传递，加快客户反馈的解决速度；此外，经过多年生产经验积累，针对不同行业客户订单特点，公司能够灵活、系统地调配生产能力，从而能快速响应下游客户的订单需求。

    4、客户资源优势

    经过多年发展，公司已和众多国际知名的EMS厂商和终端品牌客户形成长期稳定的合作关系，产品远销至中国香港、中国台湾、日本、韩国、欧盟、美国、加拿大、泰国等国家和地区，在全球光学镜头行业拥有较高知名度。公司是安讯士、博世安保、威智伦、菲力尔等安防视频监控、新兴消费类电子、机器视觉领域知名跨国公司的重要合作伙伴。上述公司均为各自领域的领先企业，对核心零部件的供应商筛选严格，选择公司作为其光学镜头产品的供应商，充分说明了对公司产品设计能力和可靠性的认可。通过与众多业内优质客户的长期合作，公司对下游不同行业在光学镜头产品的需求有着深入了解，能充分理解客户的个性化需求，同时，也极大地提升了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的能力和水平，为未来公司进一步的市场开拓奠定了坚实的基础。

    5、品质管控优势

    在品质管控方面，公司早年获得ISO9001、ISO14001和IATF16949一系列国际体系认证，公司生产的光学镜头符合CE、REACH、RoHS等国际认证标准，能够满足国内外客户对公司产品品质的要求。在生产过程中，公司严格按照认证标准组织生产，进行产品质检、巡检、自组检查、QC检查等质量检查，对生产管理者及一线员工开展产品品质培训，调动全员参与质量管理和品质改善的积极性。完善的品质管控体系从根本上保障了公司产品的质量，巩固公司的核心竞争力。

本文数据来源于力鼎光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。