8月25日，长城证券股份有限公司（002939）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入28.44亿元，同比下降0.53%；归属母公司净利润13.94亿元，同比增长0.69%；扣非归母净利润13.94亿元，同比增长1.09%；经营活动产生的现金流量净额88.55亿元，同比增长17.34%。截至报告期末，公司总资产1574.35亿元，较上年末增长16.63%；归母净资产322.89亿元，较上年末增长1.30%；加权平均净资产收益率4.31%，同比下降0.19个百分点。
从业务结构看，报告期内财富管理业务实现营业总收入15.53亿元，同比增长29.21%，营业利润率61.96%；证券投资及交易业务收入11.25亿元，同比下降28.49%；投资银行业务收入1.11亿元，同比下降21.16%，营业利润率20.55%，同比下降7.76个百分点；资产管理业务收入0.36亿元，同比增长6.07%。收入构成上，手续费及佣金净收入9.03亿元，同比增加2.14亿元，增幅31.09%，主要系经纪业务及投资咨询业务收入增加；利息净收入2.37亿元，同比增加1.43亿元，增幅151.26%，主要系融出资金利息收入及客户资金存款利息收入增加；投资收益及公允价值变动收益合计16.97亿元，同比下降17.81%，成为拖累营收的主要因素。
2026年上半年，A股市场呈结构性行情，交投热情高涨，全市场总成交金额317.56万亿元，远超2025年同期的162.68万亿元，刷新半年度历史纪录；科创50以64.25%的涨幅领涨，北证50则下跌13.14%，债市震荡上涨。公司把握市场热度，两融业务时点余额同比增长50.45%，ETF首发销量同比增长75%，投资咨询业务收入同比翻倍，新增客户同比增长12%。参控股公司中，景顺长城基金管理总规模突破万亿达1.11万亿元，非货币公募基金规模行业排名升至第7位，两家参股基金公司管理规模和利润双双创历史新高。据中证协数据，公司上半年营业收入位列行业第26名、净利润位列第22名，投资咨询业务净收入排名跃升至行业第11名。
半年报显示，公司上半年“减收微增”的原因：一是证券投资及交易业务收入同比下降28.49%，投资收益及公允价值变动收益合计减少3.68亿元，其中处置金融工具收益由上年同期的6.19亿元降至0.58亿元，衍生金融工具损失由1.79亿元扩大至4.64亿元；二是经纪及投资咨询收入高增带动手续费及佣金净收入增加2.14亿元，两融扩张带动利息净收入增加1.43亿元，对冲了自营下滑；三是业务及管理费同比下降2.75%，其中职工薪酬下降9.51%，成本管控支撑利润正增长。
费用方面，上半年公司业务及管理费合计11.59亿元，上年同期11.92亿元，同比下降2.75%。其中职工薪酬7.93亿元，同比减少9.51%；业务宣传费8584.99万元，同比大增109.6%，财富管理转型期市场拓展投入明显加码。值得关注的是，公司其他综合收益由上年同期的1.17亿元转为-4.97亿元，骤降523.84%，主要系其他权益工具投资公允价值变动-5.15亿元所致，权益类持仓浮亏直接侵蚀股东权益；汇兑收益22.50万元，同比减少265.95万元。
偿债与流动性方面，报告期末公司资产负债率由上年末的66.45%升至69.26%，流动比率由2.37降至2.03；卖出回购金融资产款由178.66亿元增至245.71亿元，应付短期融资款由89.76亿元增至115.51亿元，负债扩张明显快于净资产增长。不过公司净资本283.10亿元，较上年末增长3.50%；风险覆盖率343.21%、流动性覆盖率304.74%、净稳定资金率184.10%，虽较上年末分别下降13.24、16.31、10.63个百分点，仍远高于监管标准。报告期内联合资信将公司多只债券信用等级上调至AAA，主体信用等级维持AAA、展望稳定。分红方面，2025年度每10股派现1.20元、合计派发4.84亿元，已于2026年7月21日实施完毕；公司拟进行2026年中期利润分配，具体方案另行公告。此外，持股5%以上股东深圳新江南报告期内减持0.41%股份，并披露了不超过总股本2.7%的减持计划。
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