财报快递|北陆药业2026年上半年净利激增166.13%，原料药增83%中成药降18%

8月25日，北京北陆药业股份有限公司（300016）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.73亿元，同比增长15.26%；归母净利润7,975.21万元，同比大增166.13%；扣非净利润7,343.14万元，同比增长146.93%；经营活动产生的现金流量净额1.34亿元，同比增长134.54%；加权平均净资产收益率3.40%，较上年同期提升1.62个百分点。

从业务结构看，公司“化药+中药”双轮驱动格局分化明显。化药板块中，对比剂实现销售收入4.06亿元，同比增长19.89%，在集采执标推进及海外出口放量下保持较快增长；原料药实现收入9,767.04万元，同比大增82.91%，受益于钆布醇化学原料药获批上市并取得欧盟CEP证书，控股子公司海昌药业实现扭亏为盈。降糖类产品受集采接续降价影响，实现收入6,547.56万元，同比下降4.02%。中成药板块则明显承压，实现收入9,660.12万元，同比下降18.27%，公司称主要受上半年政策变化及营销策略调整影响。报告期内，公司实现海外营业收入1.19亿元，同比增长59.85%。

仿制药集中带量采购常态化背景下，公司对比剂、降糖类产品陆续纳入集采并全面执标，行业竞争格局重塑，产品价格持续承压——对比剂毛利率同比下降5.41个百分点至43.37%。为对冲降价压力，公司以“积极拥抱集采”为经营策略，扩大执标范围并加速海外认证（欧盟EU GMP、巴西ANVISA GMP），同时原料药毛利率同比大幅提升13.65个百分点至25.51%，中成药毛利率亦提升10.31个百分点至58.53%，带动整体盈利能力结构性改善，综合毛利率约43.85%，仍较上年同期下滑约3.2个百分点。

半年报显示，公司净利润指标大幅增长的主要原因：一是公司经营稳定，管理层继续实施降本增效策略，化药及原料药收入稳定增长，带动营业收入及利润双升；二是“北陆转债”于上年度完成转股，本期利息费用大幅减少，财务费用由上年的2,597.20万元降至1,066.41万元，同比下降58.94%；三是控股子公司海昌药业报告期内收入明显增长、净利润扭亏为盈，本期实现净利润1,214.20万元，对利润指标产生积极影响。

费用端，公司销售费用1.16亿元，同比下降9.92%；管理费用4,700.73万元，同比增长7.67%；研发投入3,020.82万元，同比下降22.60%。财务费用大幅下降主要系可转换公司债券利息减少所致，本期利息费用仅679.34万元，而上年同期为2,753.71万元。此外，投资收益由上年同期的99.08万元增至951.93万元，公允价值变动收益由-85.57万元转为220.82万元，亦对利润形成支撑。需注意的是，因当期应纳所得税额增加，所得税费用同比大增409.39%至1,586.36万元。

资产负债方面，报告期末公司货币资金5.84亿元，较年初增长97.6%，主要系定增募集资金到位；短期借款3.01亿元，较年初增长39.0%，流动比率约2.64，短期偿债能力总体稳健。存货4.20亿元，较年初增长9.49%；商誉余额4,692.47万元（收购天原药业形成），管理层经减值测试认为无需计提减值准备。报告期内，公司以简易程序向特定对象发行股票1,881.66万股，募资净额1.55亿元，用于“陆芝葆化药生产车间及智能综合仓库项目”建设。公司拟以总股本5.82亿股为基数，每10股派发现金红利0.6元（含税），合计派现3,490.14万元。此外，参股公司世和基因科创板IPO申请已于2026年6月获上交所受理，若成功上市有望为公司带来投资收益。

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