苏泊尔（002032）2026年中报简析：净利润同比下降7.7%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏泊尔（002032）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入114.1亿元，同比下降0.59%，归母净利润8.68亿元，同比下降7.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入55.28亿元，同比下降2.87%，第二季度归母净利润3.62亿元，同比下降18.22%。本报告期苏泊尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达152.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.24%，同比增2.68%，净利率7.59%，同比减7.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.45亿元，三费占营收比12.66%，同比增8.71%，每股净资产6.31元，同比减1.16%，每股经营性现金流0.61元，同比减5.33%，每股收益1.09元，同比减7.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为31.37%，历来资本回报率极强。然而去年的净利率为9.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为27.92%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为23.48%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额11.35亿元，累计分红总额178.91亿元，分红融资比为15.76。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为113.7%/107.3%/88.7%，净经营利润分别为21.79亿/22.45亿/20.94亿元，净经营资产分别为19.17亿/20.92亿/23.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6601.5万/57.87万/6045.85万元，营收分别为213.04亿/224.27亿/227.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达152.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.93亿元，每股收益均值在2.62元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为97.22亿元，已累计从业9年146天，擅长挖掘成长股。

持有苏泊尔最多的基金为中泰星元灵活配置混合A，目前规模为33.19亿元，最新净值2.8968（8月27日），较上一交易日下跌0.27%，近一年上涨1.32%。该基金现任基金经理为姜诚。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半年度内外销整体情况？
答：2026年上半年，公司实现营业收入114.10亿元，同比下降0.59%；实现归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，同比下降7.70%。内销方面，在整体消费需求偏弱的背景下，公司通过持续创新及渠道运营优势，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市占率较同期有小幅提升，继续保持行业领先。外销方面，公司主要外销客户的订单较同期略有减少，营业收入较同期有所下降。

本文数据来源于苏泊尔2026年中报，仅供参考不构成投资建议。