奇安信（688561）2026年中报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期奇安信（688561）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.97亿元，同比下降14.09%，归母净利润-4.11亿元，同比上升46.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.8亿元，同比下降26.14%，第二季度归母净利润-2317.51万元，同比上升93.42%。本报告期奇安信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达107.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.0%，同比减3.19%，净利率-27.58%，同比增37.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.83亿元，三费占营收比58.99%，同比增4.96%，每股净资产10.32元，同比减11.62%，每股经营性现金流-1.06元，同比增36.52%，每股收益-0.6元，同比增46.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-29.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-11.3%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-29.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/--/--，净经营利润分别为7494.3万/-13.77亿/-12.85亿元，净经营资产分别为75.25亿/71.63亿/59.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/1.1/0.85，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为56.43亿/47.98亿/37.29亿元，营收分别为64.42亿/43.49亿/43.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.19%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-6.63亿元，每股收益均值在-0.98元。

本文数据来源于奇安信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。