惠达卫浴（603385）2026年中报简析：净利润同比下降546.31%

据证券之星公开数据整理，近期惠达卫浴（603385）发布2026年中报。根据财报显示，惠达卫浴净利润同比下降546.31%。截至本报告期末，公司营业总收入11.48亿元，同比下降19.41%，归母净利润-8020.99万元，同比下降546.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.7亿元，同比下降25.15%，第二季度归母净利润-4973.99万元，同比下降794.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.42%，同比减14.02%，净利率-7.13%，同比减991.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比24.58%，同比增19.72%，每股净资产9.11元，同比减7.67%，每股经营性现金流-0.14元，同比减693.92%，每股收益-0.21元，同比减546.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.28%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额10.28亿元，累计分红总额4.99亿元，分红融资比为0.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5.2%/--，净经营利润分别为-2亿/1.29亿/-2.01亿元，净经营资产分别为26.46亿/24.69亿/21.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.27/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.96亿/9.29亿/7.16亿元，营收分别为36.04亿/34.62亿/29.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2300.0万元，每股收益均值在0.06元。

本文数据来源于惠达卫浴2026年中报，仅供参考不构成投资建议。