申通地铁（600834）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期申通地铁（600834）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.53亿元，同比上升29.79%，归母净利润3218.51万元，同比上升17.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.18亿元，同比上升50.52%，第二季度归母净利润2810.26万元，同比上升54.16%。本报告期申通地铁应收账款上升，应收账款同比增幅达117.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.65%，同比减6.46%，净利率11.72%，同比增0.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2887.87万元，三费占营收比8.17%，同比减14.2%，每股净资产3.67元，同比增2.24%，每股经营性现金流0.07元，同比减90.58%，每股收益0.07元，同比增16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.41%，历来资本回报率不强。去年的净利率为10.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额1.97亿元，累计分红总额9.00亿元，分红融资比为4.58。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为77.8%/29.2%/13.4%，净经营利润分别为8443.9万/6467.74万/6450.02万元，净经营资产分别为1.08亿/2.21亿/4.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.18/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7085.75万/-1.03亿/1.03亿元，营收分别为6.26亿/5.86亿/5.96亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达501.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：运维管理业务方面，浦江线 25年客流同比略降，捷运线稳增，26 年有无客流预期目标？票价及平均运距情况变动如何？上海地铁价后预期影响？
答：股份公司有关地铁运营的收入，主要来自于提供的设施设备及站务服务，和地铁票务收入没有直接联系。股份公司利润来源主要有 6大板块公共交通运维管理业务、新能源相关业务、综合物业服务业务、地铁电子科技业务、商业保理业务、产业投资业务。股份公司与上海轨道交通运营相关的业务，只有子公司上海申凯公共交通运营管理有限公司负责的浦江线。除浦江线外的其他线路，全部由股份公司大股东上海申通地铁集团有限公司负责运营。浦江线线路全长约 6.7 公里，在整个上海地铁运营网络占比非常低。该线路涉及的 2025 年度营收占股份公司总营收约 18%。

本文数据来源于申通地铁2026年中报，仅供参考不构成投资建议。