财报快递|麦迪科技2026年上半年营收净利双降，扣非增52.34%，现金流仍为负

8月25日，苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司（603990）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.23亿元，同比下降8.90%；归母净利润663.32万元，同比下降76.58%；扣非归母净利润549.18万元，同比增长52.34%；经营活动现金流净额-34.49万元，较上年同期的-477.21万元收窄442.73万元，现金流状况有所改善。

公司主营医疗信息化与生殖医学医疗服务两大板块，产品已在全国32个省份超过2,400家医疗机构稳定运行。从业务结构看，上半年医疗信息化业务实现收入9,765.03万元，其中自制软件收入4,468.22万元、运维及技术服务收入3,737.64万元、外购软硬件收入799.51万元、整体解决方案收入716.81万元；生殖医学医疗服务业务（海口玛丽医院）实现收入2,551.42万元，同比下降10.64%。值得关注的是，玛丽医院上半年净亏损12.03万元，由盈转亏，医疗服务毛利率由上年同期的34.83%大幅下滑至15.61%。

行业层面，医疗信息化建设进入“提质换挡”新周期，IDC预测到2029年中国医疗软件系统解决方案市场规模将达397.5亿元，年复合增长率约11.5%；辅助生殖行业受益于育儿补贴等政策驱动，长期市场空间广阔。报告期内，公司签订上海元气医疗3,896万元医康养一体化项目采购合同，中标鹰潭市紧密型医共体信息化建设等多个区域医联体项目，并携手优必选推出仿生医疗机器人，加速AI医疗与康养机器人业务落地。

报告显示，公司归母净利润同比大降76.58%，主要原因：一是上年同期处置光伏业务子公司股权确认大额投资收益2,108.82万元，本期未发生同类事项，投资收益同比减少98.55%；二是受下游行业客户需求变动、市场竞争格局变化、行业监管政策调整等多因素综合影响，医疗板块业务收入有所下滑。而扣非净利润同比增长52.34%，主要系公司持续落实降本增效举措、期间费用同比下降，叠加收回部分长账龄应收款项带动信用减值损失转回532.35万元所致。

费用方面，公司上半年销售费用2,408.63万元，同比下降10.84%，主要系市场推广费、差旅费减少；管理费用3,198.08万元，同比下降10.95%，主要系职工薪酬、中介服务费减少；研发费用1,301.30万元，同比下降8.17%；财务费用280.49万元，同比下降1.38%，其中利息费用474.48万元、利息收入208.89万元。

需注意的是，公司经营活动现金流净额虽同比改善但仍为负，玛丽医院毛利率大幅下滑并由盈转亏，期末商誉余额3,116.63万元面临减值压力；公司未分配利润仍为-2,056.70万元，本报告期不进行利润分配、不转增股本。报告期末，公司货币资金4.35亿元，较年初增长47.80%，主要系收回光伏业务子公司剩余股权转让款及利息；短期借款1.52亿元，较年初下降13.36%，资产负债结构持续优化。此外，公司期末为已剥离的光伏子公司提供关联担保余额183.42万元，绵阳安州投资控股集团已提供反担保。

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