财报快递|弘业期货2026年上半年扭亏为盈，投资收益激增63倍，经营现金流仍为负

8月26日，苏豪弘业期货股份有限公司（证券简称“弘业期货”，001236）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入1.66亿元，同比增长22.21%；归母净利润2440.93万元，上年同期为亏损360.56万元，同比大增776.97%；扣非归母净利润2490.98万元，同比增长802.27%；加权平均净资产收益率1.30%，上年同期为-0.19%；经营活动产生的现金流量净额为-4431.58万元，较上年同期净流出8.70亿元收窄94.91%。公司中期计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，期货经纪及资产管理业务实现收入1.52亿元，占营业总收入的91.83%，同比增长43.10%；风险管理业务收入1353.44万元，占比8.17%，同比下滑53.74%。分地区看，中国大陆地区收入1.58亿元，同比增长26.39%；中国香港地区收入812.57万元，同比下降25.53%。母公司实现营业总收入1.44亿元，同比增长46.90%；净利润2232.44万元，上年同期亏损1432.39万元。报告期内，公司客户日均权益规模达104.7亿元，同比增长43.3%，新增有效客户数同比增长21.5%，手续费留存费率同比提升4.7%；但资产管理业务手续费净收入同比大降71.32%至43.81万元。

报告期内期货行业景气度明显回升。2026年上半年全国期货市场累计成交量51.05亿手、成交额482.70万亿元，同比分别增长25.23%和42.08%，已上市期货、期权品种达167个，有效客户数突破300万户。交易活跃度提升直接带动公司经纪业务量价齐升。不过，风险管理业务受大宗商品价格剧烈波动影响，期现业务收入明显下滑，子公司弘业资本上半年净利润仅52.15万元，业务结构调整压力仍存。监管层面，证监会2026年4月就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，拟建立注册资本与净资本双分层约束机制，行业“马太效应”料进一步加剧。

半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈主要系三方面因素：一是市场交易活跃度提升，经纪业务手续费净收入同比增长13.80%至8384.97万元，客户权益规模扩张带动利息净收入同比大增46.40%至4582.59万元；二是自有资金投资收益大幅增至4925.15万元（上年同期仅76.49万元），占利润总额比例达151.41%，成为利润核心来源；三是降本增效成果显著，业务及管理费同比下降11.41%至1.20亿元。

费用端看，业务及管理费1.20亿元中，职工薪酬8465.81万元，同比小幅增长2.04%；办公费、保险中介及咨询服务费、仓储费分别同比下降45.05%、75.33%和73.33%；租赁负债利息及其他财务费用仅57.02万元，同比大降87.95%。值得警惕的是，公允价值变动收益由上年同期的2525.97万元转为-2173.43万元，主要系公司持有的股票、债券、基金及资管计划等交易性金融资产公允价值波动所致，投资收益与公允价值变动损益呈现明显的“跷跷板”效应，盈利稳定性存疑。

现金流方面隐忧犹存：公司经营活动现金流量净额仍为-4431.58万元，虽较上年同期大幅收窄但尚未转正；投资活动现金流量净额-9.38亿元，主要系本期大额定期存款存出所致，现金及现金等价物净减少9.84亿元。此外，其他综合收益-1005.01万元（上年同期为43.44万元），其中外币报表折算差额-827.47万元；期末净资本8.17亿元，较上年末下降3.75%，净资本/各项风险资本准备之和由233.14%降至209.98%。报告期末公司货币资金77.71亿元，短期借款仅300万元，负债端主要为应付货币保证金106.48亿元（对应客户保证金），自身偿债压力相对可控。

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