财报快递|三花智控2026年上半年增收不增利，财务费用激增逾5倍，汇兑损失近3亿

2026年8月，浙江三花智能控制股份有限公司（三花智控，002050.SZ/02050.HK）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入169.00亿元，同比增长3.92%；归母净利润20.44亿元，同比下降3.12%；扣非归母净利润21.47亿元，同比增长6.82%；经营活动产生的现金流量净额24.99亿元，同比大增95.98%。基本每股收益0.49元，同比下降14.04%；加权平均净资产收益率6.25%，同比下降4.14个百分点。

从业务结构看，上半年制冷空调电器零部件业务实现营收104.45亿元，同比微增0.54%，占比61.80%；汽车零部件业务营收64.55亿元，同比增长9.89%，占比升至38.20%，成为公司增长的主要引擎。分地区看，国内销售98.48亿元，同比增长8.79%；国外销售70.52亿元，同比下降2.20%，人民币升值及贸易环境变化拖累海外收入表现。综合毛利率28.06%，同比微降0.06个百分点，整体盈利能力保持稳定。

行业层面，2026年上半年家用空调行业进入调整周期。据产业在线统计，上半年中国家用空调总产销11,552.5万台，同比下降6.2%，以旧换新政策效应减弱、地产调整及行业库存消化令国内需求增长放缓，海外市场亦整体承压。与此同时，全球新能源汽车销量同比增长14%，中国新能源乘用车出口大增130%，新能源商用车销量增长36%，带动汽车热管理零部件需求持续放量。公司还积极拓展数据中心液冷、仿生机器人机电执行器等新兴业务，机器人核心产品已实现批量交付与产线爬坡。

半年报显示，公司上半年归母净利润下滑而扣非净利润逆势增长6.82%，业绩波动主要系三类因素：一是人民币升值致汇兑损失高达2.93亿元（上年同期仅397.94万元），带动财务费用同比激增507.98%；二是证券投资公允价值变动损失1.98亿元，公允价值变动收益由上年同期的+6,874.32万元转为-1.85亿元；三是非经常性损益合计-1.03亿元，较上年同期的+9,979.50万元显著回落。此外，因2025年7月完成H股发行，股本扩大令每股收益同比下降14.04%，加权平均净资产收益率亦受净资产基数扩大影响回落。

财报显示，公司上半年财务费用2.28亿元，上年同期为3,743.32万元，同比暴增507.98%，其中汇兑损益2.93亿元，利息收入1.33亿元。期间费用方面，销售费用3.10亿元，同比微增0.52%；管理费用8.39亿元，同比下降7.04%，主要系职工薪酬及股份支付费用减少；研发投入7.63亿元，同比增长8.27%，研发强度维持在较高水平。期末公司交易性金融资产10.34亿元，报告期证券投资浮动损益-1.98亿元，其中境外股票投资（含赛力斯）为主要浮亏来源。

现金流方面，公司经营现金流净额24.99亿元，同比大增95.98%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；期末货币资金148.16亿元，短期借款仅13.70亿元，流动比率约2.14，短期偿债压力不大。但需关注的是，期末应收账款86.82亿元，较年初增长17.81%，明显快于营收增速；投资活动现金净流出23.41亿元（上年同期净流出8.82亿元），主要系购买理财产品增加。公司拟以4,195,537,992股为基数，每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派现约5.03亿元，不送红股、不转增股本。此外，受汇率波动影响，期末其他综合收益转为-1.20亿元，汇兑因素对公司业绩的扰动短期或难消除。

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