2026年8月，三力士股份有限公司（002224）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入5.29亿元，同比增长20.04%；归母净利润-1156.67万元，同比下降160.90%，由上年同期的盈利1899.43万元转为亏损；扣非归母净利润-2213.51万元，同比下降208.21%；经营活动产生的现金流量净额5130.01万元，同比增长184.72%；基本每股收益-0.01元，加权平均净资产收益率-0.36%。
从业务结构看，核心主业橡胶V带业务实现营业收入3.62亿元，同比增长12.95%，占总营收比重68.44%；其他业务（主要为天然橡胶销售等）实现收入1.67亿元，同比大增38.96%，占比由27.27%升至31.56%。分地区看，国内收入4.21亿元，同比增长34.49%；国外收入1.08亿元，同比下降15.50%，出口占比由28.91%回落至20.35%。公司称，收入增长主要系报告期内橡胶V带业务及天然橡胶业务增长所致。
三力士是国内首家非轮胎橡胶制品上市公司，连续30年位居中国橡胶V带行业首位。报告显示，橡胶传动带行业已告别高速增长阶段，整体增速逐步放缓，进入存量稳态增长、结构优化升级的新阶段，低端市场同质化竞争导致价格内卷严重，行业整体低端利润空间持续被压缩；同时，新能源装备、智能自动化精密设备等新兴下游领域对高端特种传动带的需求扩容，成为结构性增长亮点。原材料方面，橡胶、炭黑、化纤等主要原材料价格上涨，叠加环保合规成本上升，对行业盈利形成持续挤压。
半年报显示，公司上半年增收却转亏主要原因有三：一是原材料价格上涨叠加新增固定资产折旧，营业成本同比增长37.01%至4.63亿元，增幅显著快于收入，整体毛利率由上年同期的23.29%降至12.44%，下降约10.85个百分点，其中橡胶V带业务毛利率15.75%，同比下滑11.21个百分点；二是汇率波动导致汇兑损失增加，报告期内公司发生汇兑损失2256.98万元，财务费用由上年同期的净收益723.92万元转为净支出785.11万元；三是海外市场收入下滑15.50%，出口毛利率降至8.73%，同比下滑16.26个百分点。
费用方面，报告期内公司销售费用924.30万元，同比增长20.83%；管理费用5331.29万元，同比增长16.03%；研发投入1622.01万元，同比下降10.73%。财务费用变动最为剧烈，由上年同期的-723.92万元增至785.11万元，同比变动幅度达208.45%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加。此外，公司报告期内确认公允价值变动收益983.49万元，主要来自衢州杉虎权益投资公允价值变动，计入当期损益的政府补助571.18万元，二者构成非经常性损益（合计1056.83万元）的主要来源，成为减亏的关键支撑。
资产负债方面，报告期末公司短期借款由期初的2.60亿元增至4.24亿元，增幅约63%；长期借款则由1.83亿元降至2000万元，一年内到期债务集中度明显上升。 应收账款由期初的1.10亿元增至1.63亿元，公司称主要系客户使用信用额度较期初增加。截至报告期末，公司总资产43.14亿元，货币资金12.43亿元，商誉余额87.75万元，减值风险较低。分配方面，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；报告期内公司累计回购股份1190万股，成交金额4770.62万元。需关注的是，动力冲浪板（MSR公司Jetsurf）及储能EPC等新业务仍处于产能爬坡和项目实施阶段，尚未形成稳定盈利，且公司尚有股权回购纠纷（涉案6461.1万元）待判决，新业务培育与诉讼进展仍存不确定性。
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