财报快递|海峡股份2026年上半年增收增利，财务费用增58%，西沙航线收入近腰斩

8月27日，海南海峡航运股份有限公司（002320）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入28.39亿元，同比增长4.33%；归母净利润1.35亿元，同比增长7.59%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长11.19%；经营活动现金流净额10.70亿元，同比增长1.80%；加权平均净资产收益率3.36%，同比提升1.40个百分点。

公司以琼州海峡及渤海湾客滚运输业务为核心，运营船舶65艘，经营海口至海安、海口至北海、大连至烟台、大连至威海等多条客/货滚装运输航线及西沙旅游航线，并开展新海港、秀英港轮渡港口服务。2025年公司完成对中远海运客运100%股权收购，形成琼州海峡与渤海湾“南北双枢纽”格局。

从业务结构看，水路运输业务收入26.31亿元，同比增长4.09%，占总收入的92.68%，毛利率42.06%，同比提升3.58个百分点；港口服务收入1.57亿元，同比增长7.06%；运输增值服务收入5051.02万元，同比增长9.24%。分航线看，海安航线收入21.41亿元，同比增长8.95%，是业绩增长主力，毛利率52.87%，同比提升2.58个百分点；琼桂航线收入4340.84万元，同比激增345.60%，但毛利率为-35.65%，仍处市场培育期；西沙航线收入8838.34万元，同比大幅下滑47.33%，毛利率由27.32%降至6.93%；渤海湾航线收入3.46亿元，同比下降6.42%，毛利率-3.38%，同比改善4.59个百分点，但仍未扭亏。

报告期内，海南自贸港政策效应持续显现，琼州海峡进出岛车客流量大幅增长。公司海安航线运输车辆284.17万辆次，同比增长9.6%；运输旅客833.34万人次，同比增长10.0%，春运期间单日航次最高峰值、车运量等指标刷新历史纪录；琼州海峡轮渡港口进出口车流量293.58万辆次，同比增长9.0%。但公司提示，随着粤海铁潜在竞争加剧，公司市场份额面临挑战，北海、防城港等新航线仍处培育期，琼桂航线仍面临减亏压力。

半年报显示，公司上半年增收增利的主要原因：一是海安航线受益于琼州海峡车客流量增长，收入同比增长8.95%，毛利率提升2.58个百分点；二是营业成本同比下降1.06%，系船舶修理计划调整使材料费、修理费同比下降；三是渤海湾航线毛利率同比改善4.59个百分点，亏损收窄。但西沙航线收入大幅下滑47.33%，拖累整体营收增速。

财报显示，公司上半年财务费用4200.94万元，上年同期2662.07万元，同比大幅增长57.81%，主要原因系公司资金存量减少，利息收入由上年同期的1748.58万元大幅降至276.92万元。销售费用777.41万元，同比下降4.43%，系部门职能调整将销售费用人工薪酬调整至营业成本所致；管理费用2.93亿元，同比基本持平；研发费用新增67.40万元。

值得注意的是，公司合并净利润6.25亿元，归母净利润仅1.35亿元，占比21.6%；少数股东损益4.90亿元，同比增长19.26%，是归母净利润的3.6倍。核心子公司海南海峡轮渡运输有限公司上半年实现营业收入21.92亿元、净利润7.30亿元，是公司利润的主要来源，但其多数权益归属少数股东。现金流方面，经营活动现金流净额10.70亿元，同比增长1.80%，现金流质量良好；投资活动现金流净额-1.31亿元，上年同期为-7.57亿元，主要系上年支付股权收购款所致；筹资活动现金流净额-5.22亿元，主要系支付分红同比增加。期末货币资金12.44亿元，较期初增长50.50%；短期借款为零，长期借款13.43亿元，较期初减少1.74亿元，一年内到期的非流动负债4.76亿元，较期初增加1.50亿元，流动比率约1.45；应付职工薪酬2.26亿元，较期初增长181.40%，主要系计提职工绩效增加。

利润分配方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，公司股东总数为72,161户，控股股东海南港航控股有限公司持股58.32%。

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