财报快递|索菲亚2026年上半年营收降25.80%，净利降80.61%，扣非反超归母

8月27日，索菲亚家居股份有限公司（002572）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入33.77亿元，同比下降25.80%；归属母公司净利润6191.74万元，同比下降80.61%；扣非归母净利润1.22亿元，同比下降71.51%；经营活动产生的现金流量净额4927.47万元，上年同期为-1.05亿元，同比转正增长146.90%。加权平均净资产收益率0.85%，同比下降3.43个百分点。

从业务结构看，公司家具制造业实现收入32.81亿元，同比下降26.36%。分产品看，衣柜及其配套产品收入26.25亿元，同比下降26.57%，占营收比重77.73%；橱柜及其配件收入3.92亿元，同比下降30.38%；木门收入1.67亿元，同比下降22.21%。分渠道看，经销商渠道收入25.16亿元，同比下降28.90%，是营收下滑的主要来源；大宗渠道收入4.29亿元，同比下降33.53%；直营渠道收入2.36亿元，同比增长16.53%；出口收入7138.95万元，同比增长108.11%。分品牌看，索菲亚品牌实现收入30.18亿元，米兰纳品牌收入1.44亿元，整装渠道收入6.84亿元。公司表示，营收下降主要系本期订单量下降所致。

行业层面，2026年上半年定制家居行业整体承压。据国家统计局数据，1-6月全国家具制造业规模以上企业实现营业收入2576.1亿元，同比下降8.6%；同期全国住宅竣工面积1.21亿平方米，同比下降25.3%。地产增量红利消退、新房装修需求收缩，公司亦坦言行业面临“存量博弈、同质化低价竞争、渠道流量分流多重压力叠加”的深度调整环境，中小产能与弱势品牌持续出清。

半年报显示，公司归母净利润降幅远超营收降幅，主要原因：一是营业收入下降的同时毛利率走低，家具制造业毛利率31.59%，同比下降2.35个百分点，其中衣柜及其配套产品毛利率35.04%，同比下滑3.20个百分点，毛利额大幅缩水；二是期间费用相对刚性，销售费用4.21亿元仅微降0.32%，费用率被动抬升；三是其他收益1565.39万元，同比减少1758.80万元；四是营业外支出1308.36万元，同比增长64.03%，主要为非流动资产报废损失及租赁合同提前终止违约金。

费用端，报告期销售费用4.21亿元，同比下降0.32%；管理费用3.29亿元，同比下降19.74%，主要系职工薪酬同比减少及本期无股权激励费用；财务费用1398.91万元，同比增长5.77%，其中利息费用2847.86万元、利息收入2012.19万元；研发投入1.10亿元，同比下降9.60%。所得税费用为-1464.87万元，同比下降130.46%，主要系本期利润总额同比减少所致。

值得关注的是，公司归母净利润（6191.74万元）反低于扣非净利润（1.22亿元），主要因所持国联民生股票（601456）股价下跌，报告期确认公允价值变动损失8615.84万元，计入非经常性损益的金融资产公允价值变动及处置损益为-7486.11万元。资产负债表方面，期末货币资金8.91亿元，而短期借款达21.61亿元，流动比率由上年末0.92降至0.86，短期偿债压力有所加大；长期借款由0.93亿元增至3.70亿元。此外，公司2024年度员工持股计划第二个锁定期解锁条件未成就，公司层面业绩考核指标未达成；与恒大集团及附属公司的176件票据、货款纠纷涉案金额9.45亿元，判决均已生效，处于法院执行或破产程序中，累计回款仅1013.64万元。公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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